(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio. Ele e seus clientes possuem ações da NXPI.)
Os operadores de opções estão apostando que as recentes quedas da Qualcomm Inc. (QCOM) não acabaram e que as ações cairão quase 13% em relação ao seu preço atual (cerca de US $ 54,80) até junho. As perspectivas para a empresa são bastante sombrias, com analistas procurando que a empresa publique resultados fiscais menos do que estelares no segundo trimestre de 2018 em 19 de abril. Outro obstáculo que enfrenta as ações da Qualcomm tem sido sua incapacidade de fechar a aquisição pendente da NXP Semiconductor NV (NXPI) enquanto o negócio aguarda aprovação dos reguladores chineses.
As ações da Qualcomm já caíram cerca de 14,5% em 2018 depois que o presidente Donald Trump bloqueou a proposta de aquisição da Qualcomm pela Broadcom Ltd. (AVGO). Com o fim da oferta da Broadcom, a aquisição da NXP no limbo, as ações são deixadas para funcionar com base em ganhos e receitas. Mas os analistas esperam que o segundo trimestre seja horrível, com previsão de queda de 48% nos lucros em relação ao ano anterior, enquanto a receita deve cair quase 13%, de acordo com a Ycharts.
Dados QCOM por YCharts
Apostas de opções de baixa
A aposta de opções de baixa na Qualcomm pode ser encontrada no preço de exercício de $ 50 definido para expirar em 15 de junho. Atualmente há uma quantidade de contratos em aberto de quase 31.000 contratos, e com as opções sendo negociadas em torno de $ 2 por contrato, a posição tem um valor de cerca de $ 6,2 milhões . Para que a aposta fosse lucrativa, a ação precisaria cair para menos de US $ 48, uma queda de 12,5% em relação ao preço atual.
(Alerta comercial)
Volatilidade Elevada
A estratégia de opções long straddle também está procurando por um período de aumento da volatilidade, com base no preço de exercício de $ 52,5 de junho, o que implica um aumento ou queda de cerca de 14,6%, colocando as ações em uma faixa de aproximadamente $ 45 a $ 60. Além disso, as opções de venda superam as opções de compra, com quase 8.300 contratos de venda em aberto, com apenas 1.500 contratos de compra em aberto. Um sinal de que os traders também estão apostando mais pesadamente na queda das ações.
Perspectiva de baixa
A perspectiva de baixa no mercado de opções decorre não apenas da fraca perspectiva de lucros para o trimestre, mas também para todo o ano. Os analistas esperam que os lucros caiam quase 21% em 2018, enquanto a receita deve cair quase 4,75%. Na verdade, apenas 50% dos 24 analistas que cobrem as ações têm uma classificação de compra ou superação da ação, enquanto 50% têm uma classificação de manutenção ou venda, de acordo com Ycharts – o que não é um forte endosso para a ação.
Parece que os traders de opções que apostam nas ações da Qualcomm continuam caindo em 2018 têm boas razões para pensar assim. Com pontos de interrogação em torno das aquisições pendentes e uma fraca perspectiva de lucros, parece uma aposta que alguns traders estão dispostos a fazer.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.