Compreender a análise da demonstração de resultados pode lhe dar um conjunto de habilidades de investimento que rende dividendos. Com ele, você pode melhorar sua compreensão do relatório anual de uma empresa ou do preenchimento do Formulário 10-K, visualizar a estrutura de negócios de um concorrente ou obter as informações de que precisa para investir em uma pequena empresa.
Compreender a declaração de rendimentos
Uma demonstração de resultados mostrará os lucros e perdas de uma empresa em um período específico. Essas declarações eram mais uma vez comumente conhecidas como declarações de lucros e perdas (ou P&L).
Uma declaração de renda normalmente mostra:
- Receita ou vendas
- Custo dos produtos vendidos (CPV)
- Lucro bruto
- Despesas
- Lucro antes de impostos
- Impostos
- Lucro líquido
Receita ou vendas é o dinheiro que uma empresa recebe; subtraia o custo das mercadorias vendidas para calcular o lucro bruto. Do lucro bruto, subtraia as despesas, chegando ao lucro antes dos impostos (EBT). As despesas podem incluir marketing, publicidade, promoção, custos gerais e administrativos, despesas com juros e depreciação e amortização, que distribuem o custo dos ativos (como imóveis ou equipamentos) ao longo do tempo. Subtraia o valor dos impostos do EBT para calcular o lucro ou prejuízo líquido de uma empresa.
Esses números podem ser usados de várias maneiras para obter informações sobre a saúde financeira de uma empresa.
Análise de declaração de renda
Os investidores podem usar a análise da demonstração de resultados para calcular os índices financeiros que podem ser usados para comparar a mesma empresa ano após ano ou para comparar uma empresa com outra.
Por exemplo, você pode comparar os lucros de uma empresa com os de seus concorrentes examinando sua margem de lucro bruto, margem de lucro operacional e margem de lucro líquido. Ou você pode comparar o lucro por ação (EPS) de uma empresa com o de outra, mostrando o que um acionista receberia por ação se cada empresa distribuísse seu lucro líquido.
A análise de cada linha para cima e para baixo no demonstrativo como uma proporção da linha superior, que é a receita, é conhecida como análise vertical. Pode ser usado para mostrar o tamanho relativo de diferentes despesas, por exemplo. A análise horizontal, por outro lado, compara a mesma figura em dois ou mais períodos e é útil para detectar tendências. Use a análise horizontal para mostrar as mudanças ano a ano em um item de linha específico – lucro antes dos impostos dos últimos três anos, por exemplo.
Limitações das declarações de renda
Como as declarações de renda têm algumas limitações, podem nem sempre ser as demonstrações financeiras mais importantes a serem consideradas. Estrutura de capital e fluxo de caixa também são considerações – aquelas que podem fazer ou quebrar uma empresa. Outra limitação das demonstrações de resultados é o uso de estimativas.
Por exemplo, as empresas devem estimar a depreciação de seus ativos; afinal, eles não podem saber com antecedência quanto tempo um computador, copiadora ou jato corporativo vai durar. Ou se estiverem enfrentando uma ação judicial, eles precisarão estimar quanto manter em reserva para cobrir suas responsabilidades. Por sua natureza, as estimativas podem deixar margem para interpretação.
Outra limitação das declarações de renda é a super ou subestimação intencional dos números. Embora as estimativas sejam necessárias e as deturpações possam acontecer acidentalmente, elas também podem acontecer propositalmente – para aumentar ou diminuir de forma fraudulenta números como receitas ou lucros.
Finalmente, as regras contábeis também podem ser limitantes. Ao comparar as declarações de renda, lembre-se de que algumas empresas podem usar o primeiro a entrar, primeiro a sair (PEPS) para medir o estoque, enquanto outras podem usar o último a entrar primeiro a sair (UEPS). Isso pode afetar os números usados para comparação.