Com base na consciência ambiental, social e de governança (ESG), “sustentabilidade” e “investimento sustentável” são algumas das últimas palavras da moda a permear a indústria de fundos negociados em bolsa (ETFs). A esfera de ESG e ETFs sustentáveis, que também podem ser considerados investimentos socialmente responsáveis (SRI), está crescendo rapidamente em termos de população. Aplicando de forma liberal as definições de ESG e sustentabilidade, o universo desses ETFs é próximo a 70, e isso inclui um número crescente de fundos de renda fixa.
Importante
O Departamento do Trabalho dos EUA divulgou uma nova regulamentação no final de outubro de 2020 que pode limitar ou eliminar o investimento socialmente responsável em planos de aposentadoria. Embora a regra tenha sido revisada para remover referências explícitas a fatores ambientais, sociais e de governança (ESG), ela exige que fiduciários de planos de aposentadoria escolham estratégias de investimento com base inteiramente em como essas estratégias afetam o desempenho financeiro. Esta decisão pode ter um impacto significativo sobre fundos e investimentos classificados como ESG e investimentos socialmente responsáveis.
Conforme determinado pela Bloomberg, em janeiro de 2018, o número de fundos americanos que adotam investimentos virtuosos e sustentáveis - incluindo fundos mútuos e ETFs – era de cerca de 206. ETFs ainda são uma pequena parte da equação SRI, com muitos dos maiores ETFs sustentáveis circulando cerca de US $ 15 bilhões em ativos. O maior ETF com foco em princípios de ESG e sustentabilidade é o Parnassus Core Equity Fund (PRBLX) com ativos de cerca de US $ 15,3 bilhões, que existe sob a égide da Parnassus Investments, que afirma incorporar fatores ESG em seu processo de investimento fundamental.
Outro grande ETF socialmente consciente é o iShares MSCi KLD 400 Social ETF (DSI). O DSI rastreia o Índice Social MSCI KLD 400. “O MSCI KLD 400 Social Index é projetado para fornecer exposição a empresas com altas classificações MSCI ESG, excluindo empresas cujos produtos podem ter impactos sociais ou ambientais negativos”, de acordo com o MSCI, “consiste em 400 empresas selecionadas do MSCI USA IMI Index , que inclui empresas americanas de grande, média e pequena capitalização. O objetivo é selecionar empresas com as classificações ESG mais altas em cada setor e manter pesos de setor semelhantes aos do índice pai. ”
Um fator importante que os investidores devem considerar com a DSI, ou qualquer fundo sustentável, é que as histórias desses produtos são tanto sobre o que é excluído dos fundos quanto sobre o que está incluído. Com relação ao DSI, o índice subjacente do ETF exclui ações de alguns setores previsíveis, incluindo álcool, armas de fogo, jogos de azar, energia nuclear, pornografia e tabaco.
Mesmo com todas essas exclusões, a DSI abriga 403 ações e, mesmo considerando as várias indústrias que não detém, a DSI oferece exposição a todos os 11 setores do GICS. Não surpreendentemente, os setores de energia, materiais e serviços públicos são três dos cinco menores pesos de setor do ETF, correspondendo a pouco menos de 15% da carteira do fundo.
Por outro lado, o setor de tecnologia geralmente é uma marca registrada dos fundos sustentáveis, e o DSI não é exceção. A DSI dedica 32,39% de seu peso a ações de tecnologia, uma sobreponderação substancial a esse setor em relação ao S&P 500. Seis das 10 maiores participações do ETF são ações de tecnologia, incluindo Microsoft Corp. (MSFT) e Google controladora Alphabet Inc. (GOOG) . (Veja também: Investimento socialmente responsável: o que você precisa saber .)
Nos últimos três anos, o DSI ficou ligeiramente atrás do S&P 500, mas há momentos em que o ETF bate o benchmark de ações dos EUA. O desvio padrão de três anos da DSI de 10,64% é apenas ligeiramente acima dos 10,04% encontrados no S&P 500, mas o ETF sustentável apresenta um rendimento de dividendos mais baixo e uma relação preço / lucro modestamente mais alta.