Uma História do S&P 500 Dividend Yield

Publicado por Javier Ricardo


Os rendimentos de dividendos de empresas americanas de primeira linha aumentaram durante o primeiro semestre de 2016. Entre janeiro e junho de 2016, o Índice Standard & Poor’s 500 (S&P 500) produziu um rendimento de dividendos de aproximadamente 2 a 2,2%, mais de 100 pontos base (BPS ) superior à média dos cinco anos anteriores.
No entanto, a taxa de aumento dos dividendos foi a mais lenta desde 2009, quando o país saiu oficialmente da Grande Recessão. O crescimento lento dos dividendos é mais um sinal de que os pequenos dividendos permanecem o novo normal.


Uma rápida revisão da história do S&P 500 revela quão anormais foram os rendimentos anuais abaixo de 3%.
Graças à política monetária agressiva e ao aumento das ações de tecnologia, os investidores em dividendos de hoje têm uma colina maior a subir do que seus antecessores.


Principais vantagens

  • O índice S&P 500 acompanha algumas das maiores ações dos Estados Unidos, muitas das quais pagam dividendos regulares.
  • O rendimento de dividendos do índice é o valor total dos dividendos ganhos em um ano dividido pelo preço do índice.
  • Os rendimentos de dividendos históricos para o S&P 500 normalmente variam entre 3% a 5%.

Rendimentos recentes e históricos


Durante os 90 anos entre 1871 e 1960, o rendimento de dividendos anuais do S&P 500 nunca caiu abaixo de 3%.
Na verdade, os dividendos anuais atingiram mais de 5% durante 45 anos separados no período. Dos 30 anos após 1960, apenas cinco viram rendimentos abaixo de 3%. A mudança acentuada no rendimento de dividendos do S&P 500 remonta ao início da década de 1990. Por exemplo, o rendimento médio dos dividendos entre 1970 e 1990 foi de 4,03%. Ele caiu para 1,90% entre 1991 e 2007. Após uma breve escalada para 3,11% durante o pico da Grande Recessão de 2008, o rendimento de dividendos anual do S&P 500 foi em média de apenas 1,97% entre 2009 e 2019.


Duas mudanças importantes contribuíram para o colapso dos rendimentos de dividendos.
O primeiro foi Alan Greenspan tornando-se presidente do Federal Reserve em 1987, cargo que ocupou até 2006. Greenspan respondeu à desaceleração do mercado em 1987, 1991 e 2000 com quedas acentuadas nas taxas de juros, o que reduziu o prêmio de risco de ações sobre ações e inundou mercados de ativos com dinheiro barato. Os preços começaram a subir muito mais rápido do que os dividendos. Apesar das evidências de que essas políticas contribuíram para as bolhas imobiliárias e financeiras então recentes, os sucessores de Greenspan efetivamente dobraram suas políticas.


A segunda grande mudança foi o aumento das empresas baseadas na Internet nos Estados Unidos, especialmente após a oferta pública inicial da Netscape (IPO) em 1995. As ações de tecnologia provaram ser jogadores de crescimento por excelência e normalmente produziram pouco ou nenhum dividendo.
Os dividendos médios diminuíram conforme o tamanho do setor de tecnologia cresceu.

S&P 500 Dividend Yield 2016-2019

S&P 500 Dividend Yield 2016-2019.

Sobre o S&P 500 Dividend Yield


O S&P 500 é o indicador único mais amplamente citado de ações de grande capitalização nas bolsas de valores dos Estados Unidos.
A Standard & Poor’s estima que mais de US $ 7,8 trilhões são comparados ao índice, tornando-o uma das figuras mais influentes no mundo das finanças. Para ser incluída, uma empresa deve ser negociada publicamente nos Estados Unidos e reportar uma capitalização de mercado de $ 5,3 bilhões ou mais.


O rendimento de dividendos para o S&P 500 é calculado encontrando-se a média ponderada dos dividendos anuais mais recentes de cada empresa listada, dividindo então pelo preço atual das ações.
Os rendimentos são publicados e calculados diariamente pela Standard & Poor’s e outras mídias financeiras.

Componentes e alterações de composição do S&P 500


A composição do S&P 500 muda ao longo do tempo.
Algumas empresas listadas cancelam e fecham o capital, enquanto outras se fundem ou se dividem em várias empresas. As empresas listadas também podem passar por mudanças sérias sem o surgimento de novos códigos de ações.


Por exemplo, o Bank of America Corp. (NYSE: BAC) ingressou no S&P 500 em julho de 1976 e recebeu o ticker BAC.
Em 1998, o banco passou por graves dificuldades financeiras após o default dos títulos russos. Posteriormente, foi adquirido pelo NationsBank, que decidiu manter o nome mais conhecido, Bank of America Corp.


Essas mudanças tornam as comparações equivalentes difíceis de fazer ao longo do tempo.
Embora os rendimentos de dividendos do S&P 500 de 1976 e 1999 incluíssem dividendos relatados do mesmo ticker, BAC, o ticker representa empresas muito diferentes em diferentes momentos.

outras considerações


Todos os dividendos anuais são cotados em termos nominais e não levam em consideração as taxas anuais de inflação vigentes no mesmo período.
A inflação reduz o impacto real de todos os retornos, incluindo dividendos, e geralmente torna mais difícil aumentar a riqueza real. Além disso, os rendimentos de dividendos representam valores absolutos, portanto, eles não podem dizer se as ações que pagam dividendos no S&P 500 são superiores aos investimentos alternativos.