A United States Steel Corporation (X) entregou resultados surpreendentemente fortes no segundo trimestre, superando com folga as estimativas de lucros e receitas e, ao mesmo tempo, elevando substancialmente as projeções para o ano fiscal de 2017. As notícias de alta desencadearam uma alta de 7% que elevou a ação acima da média móvel exponencial de 200 dias (MME) pela primeira vez desde 25 de abril, enquanto despertou o fervor especulativo em todo o setor de metais industriais de baixo desempenho.
O grupo siderúrgico foi pego no fogo cruzado da retórica protecionista comercial que poderia render tarifas e cotas nos próximos meses. Embora isso pareça positivo para as operações baseadas nos Estados Unidos, a espada corta para os dois lados, e uma política comercial regressiva pode desencadear uma retaliação que fecha mercados estrangeiros lucrativos. Como resultado, os participantes do mercado marginalizados precisam considerar os riscos geopolíticos antes de assumir a exposição. (Consulte também: Noções básicas de tarifas e barreiras comerciais .)
X Gráfico de Longo Prazo (1991 – 2017)
As ações da US Steel chegaram a US $ 46 em 1993 e entraram em um declínio secular que continuou na baixa de 2003 em US $ 9,61. Essa baixa marcou uma excelente oportunidade de pesca de fundo, antes de uma forte tendência de alta que se alinhou perfeitamente com o mercado de alta de meados da década. A alta atingiu o máximo da década anterior no quarto trimestre de 2004 e estourou em 2005, gerando uma trajetória vertical que se acelerou em um rali parabólico que atingiu o clímax de junho de 2008, próximo a $ 200.
As ações despencaram durante o colapso econômico, perdendo terreno em um ritmo mais rápido do que os pontos acrescentados de alta anterior, cedendo mais de 90% de seu valor em apenas oito meses. A onda de recuperação subsequente fez pouco progresso, parando em 2010 na resistência à MME de 50 meses, bem abaixo do nível de retração de sell-off de .386 de Fibonacci. Duas tentativas de fuga em fevereiro de 2011 também falharam, construindo um teto triplo antes de um colapso em agosto de 2011.
O declínio subsequente atingiu a baixa do mercado de urso de 2009 em 2013, desencadeando um salto que reverteu na resistência da MME de 200 meses, enquanto continuava a longa sequência de máximos mais baixos fora do pico parabólico da década anterior. O fundo do poço caiu em 2015, quando a ação quebrou o suporte de longo prazo e despencou para a baixa de todos os tempos de janeiro de 2016 em $ 6,15, antes de uma onda de recuperação que também reverteu na média móvel de longo prazo em fevereiro de 2017.
X Gráfico de Curto Prazo (2014 – 2017)
A recuperação da baixa de 2014 se desenrolou em várias ondas que pararam no nível de retração de sell-off de .786 de Fibonacci no primeiro trimestre de 2017, enquanto a queda subsequente encontrou suporte na retração de rally de 0,618. O salto falhou em encerrar a sequência de agudos mais baixos, mantendo a tendência de baixa de longo prazo totalmente intacta, enquanto as curvas harmônicas geraram uma zona de resistência complexa entre os $ 20s inferior e superior. (Veja também: Ainda está na hora de comprar ações de aço dos EUA )
Essa estrutura de preços se encaixa perfeitamente na enorme diferença de abril entre US $ 24 e US $ 31. A ação entrou nesta zona de preço após os ganhos de alta desta semana e agora está tentando preencher o grande buraco. No entanto, esta é uma terra de ninguém para posições compradas ou vendidas, vulneráveis a múltiplos whipsaws e abalos até que o acúmulo crie força suficiente para carregar touros ou a distribuição gere medo suficiente para beneficiar as vendas a descoberto.
O volume no balanço (OBV) atingiu o pico em 2013 e entrou em uma onda de distribuição persistente que continuou no primeiro trimestre de 2016. Um aumento constante atingiu uma alta de vários anos em dezembro de 2016, dois meses antes do preço, enquanto uma queda no terceiro quarto estagnou perto do ponto médio do painel. É muito cedo para proclamar uma nova fase de acumulação, indicando que as posições de médio e longo prazo tomadas nesses níveis apresentam risco relativamente alto de fracasso. (Para saber mais, consulte: Explorando Osciladores e Indicadores: Volume On-Balance .)
The Bottom Line
As ações da US Steel subiram novamente acima da MME de 200 dias e entraram na enorme lacuna de vendas em abril, depois que a empresa relatou resultados sólidos no segundo trimestre e elevou as projeções para o ano fiscal. Esta é uma zona de preço difícil para os operadores de posições compradas ou vendidas, que devem deixar a arena para a multidão atenta até que o volume sinalize um lado vencedor.
<Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários na data da publicação.>