Um dos principais benefícios de um ETF é a vantagem fiscal que ele detém sobre um fundo mútuo. Para entender por que os ETFs são mais eficientes em termos de impostos do que os fundos mútuos, você precisa entender duas coisas: o imposto sobre ganhos de capital e a construção desses dois produtos financeiros diferentes.
Para simplificar, os ETFs têm vantagens fiscais sobre os fundos mútuos porque os ativos subjacentes são negociados com menos frequência e os investidores individuais podem escolher quando acionar esses impostos atualizando os ganhos.
Ainda confuso? Continue lendo para uma explicação mais profunda desses conceitos.
Mais-valias fiscais
Sempre que você vende um ativo com lucro, o governo quer sua parte na venda. O imposto sobre esse lucro é conhecido como imposto sobre ganhos de capital. Se você ganha dinheiro, o governo ganha dinheiro.
No entanto, nem todos os lucros são tratados igualmente pelo Internal Revenue Service (IRS). O principal determinante de sua taxa de imposto sobre ganhos de capital é por quanto tempo você mantém o título. Se você mantiver uma ação por um ano ou menos antes de vendê-la com lucro, seu lucro será tributado à mesma alíquota de seu imposto de renda. Se você mantiver as ações por mais de um ano, seus ganhos serão tributados a uma taxa especial de “ganhos de capital de longo prazo”.
A taxa exata que você pagará sobre ganhos de capital de longo prazo ainda dependerá de sua faixa de imposto de renda, mas quase certamente será mais favorável do que sua taxa de imposto de renda.
Fundos mútuos negociam participações com mais frequência
A maioria dos fundos mútuos é ativamente negociada. Cada vez que alguém compra o fundo, o gestor do fundo usa esse dinheiro para comprar mais ações. Cada vez que alguém vende algumas de suas cotas de fundos mútuos, o gestor do fundo precisa vender participações para adquirir o dinheiro para pagar a pessoa pelas ações que está vendendo.
Cada vez que isso acontece, e as ações são vendidas com lucro, impostos sobre ganhos de capital devem ser pagos. Com o tempo, todas essas incursões fiscais frequentes podem aumentar. Os investidores também não podem escolher quais ações serão vendidas, portanto, não podem controlar se os ganhos de capital são de curto ou longo prazo.
Os ETFs funcionam de maneira muito diferente. Muitos ETFs de índice populares são gerenciados passivamente. As participações subjacentes do ETF são reavaliadas com menos frequência, como uma vez por trimestre. Quando essas participações são reavaliadas, elas são rebalanceadas para garantir que ainda reflitam o índice que estão rastreando. Em muitos casos, esse rebalanceamento diz respeito principalmente a quais ações comprar mais do que a quais ações vender.
Além disso, os gerentes de ETF não precisam comprar ou vender títulos toda vez que um investidor compra ou vende uma ação de um ETF. Isso porque, ao contrário dos fundos mútuos, as ações do ETF são negociadas diretamente entre os investidores.O vendedor negocia as ações do ETF diretamente para o comprador, em vez de passar pelo administrador do ETF.
O gestor do ETF garante que o preço da ação reflete o valor das participações subjacentes com a ajuda de forças institucionais conhecidas como “participantes autorizados”. Os participantes autorizados negociam apenas em grandes quantidades – normalmente 25.000 ações ou mais – portanto, não há necessidade de negociar títulos de ETF subjacentes sempre que um investidor vende uma única ação.
Investidores controlam o calendário de impostos ETF
Embora as ações subjacentes de um ETF sejam negociadas com menos frequência, elas ainda são negociadas e os impostos sobre ganhos de capital se aplicam. No entanto, há uma grande diferença com os ETFs, no que diz respeito ao IRS: os impostos sobre ganhos de capital só são pagos pelos investidores quando todo o ETF é vendido. Você nunca pagará impostos sobre ações de ETFs enquanto as tiver.
Os fundos mútuos, por outro lado, geralmente distribuem impostos sobre ganhos de capital anualmente.Ao longo do ano, o administrador do fundo mútuo acompanhará os impostos sobre ganhos de capital, junto com coisas como pagamentos de dividendos e lucros sobre ganhos de capital. No final do ano, essas probabilidades são distribuídas aos investidores na proporção do número de cotas de fundos mútuos que eles possuem.
Os investidores em fundos mútuos podem não perceber os impostos, pois eles podem ser distribuídos ao mesmo tempo que os dividendos, mas eles estão lá. Você está sendo tributado, mesmo que não tenha pessoalmente vendido ações de fundos mútuos durante o ano.
Uma vez que os investidores de ETF pagam impostos sobre ganhos de capital apenas quando vendem pessoalmente suas ações, eles podem controlar quando cobrar impostos sobre si mesmos. Eles podem usar estratégias temporais para impor esses impostos quando for benéfico. Enquanto esperam o momento perfeito para impor os impostos, seu patrimônio obtém ganhos compostos com o diferimento de impostos.
Impostos sobre dividendos serão aplicados aos investidores em ETF
As coisas são um pouco diferentes quando se trata de impostos sobre dividendos de ETF. Em vez disso, as coisas são iguais a outros investimentos, porque os ETFs não desfrutam de tratamento especial de imposto sobre dividendos.
Independentemente de você possuir uma única ação, um índice de ETF ou um ETF de alto dividendo, os dividendos normalmente acabarão em sua conta da corretora como dinheiro. Como você está sendo pago em dinheiro, pode esperar pagar impostos sobre ele. Você não terá nenhuma redução fiscal especial para receber dividendos de um ETF.
Já no tópico de impostos sobre dividendos, é importante notar que o IRS classifica os dividendos de duas formas: qualificados e ordinários. Você pode pensar em dividendos qualificados da mesma forma que pensa em ganhos de capital de longo prazo, porque ambos recebem tratamento fiscal preferencial. Assim como os ganhos de capital de longo prazo, os dividendos se tornam “qualificados” quando um investidor mantém o título por um período mais longo (mais de 60 dias). Na maioria dos casos, o dividendo também precisa vir de uma empresa dos EUA para ser um dividendo qualificado, embora certas empresas estrangeiras emitam dividendos qualificados.
Um investidor em ETFs pode garantir que detém o ETF por mais de 60 dias, mas não pode garantir que o gestor do ETF mantenha os títulos subjacentes por mais de 60 dias. Portanto, garantir que os dividendos dos ETFs sejam qualificados não é não é tão simples quanto garantir que os dividendos de ações individuais sejam qualificados.
The Bottom Line
Um ETF possui duas vantagens fiscais principais sobre um fundo mútuo. Em primeiro lugar, os fundos mútuos geralmente incorrem em mais impostos sobre ganhos de capital devido à frequência da atividade comercial. Em segundo lugar, o imposto sobre ganhos de capital sobre um ETF é adiado até a venda do produto, mas os investidores de fundos mútuos pagarão impostos sobre ganhos de capital enquanto detiverem ações.
Lembre-se de que essas vantagens não se limitam apenas aos ETFs, mas também aos ETNs (notas negociadas em bolsa). ETNs são produtos semelhantes aos ETFs, mas é importante compreender todas as implicações de investir em qualquer produto antes de colocar uma negociação.