Versalete pode testar as mínimas de 2018

Publicado por Javier Ricardo


O índice de pequena capitalização Russell-2000 teve desempenho inferior ao das blue chips por uma ampla margem até agora em 2019, contido pela força do dólar americano, que favorece as multinacionais em relação às pequenas empresas com foco doméstico.
Surpreendentemente, a guerra comercial não mudou a equação, provavelmente devido ao crescente temor de uma desaceleração econômica. Também é um momento péssimo para começar um pequeno negócio, com um punhado de megaempresas esmagando concorrentes menores como insetos.


A sazonalidade também está trabalhando contra as ações de baixa capitalização neste verão, com o desempenho do setor mais forte normalmente registrado entre novembro e maio.
No entanto, esta conexão de calendário há muito observada não funcionou bem no início deste ano, com o Russell chegando ao topo em fevereiro e atingindo uma baixa de 4 meses em maio. Infelizmente, agora está testando esse nível de suporte e pode quebrar no quarto trimestre.

Gráfico de longo prazo IWM (2000 – 2019)

IWM

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O iShares Russell-2000 Index Fund ETF (IWM) veio a público em meados dos anos 40 em maio de 2000, apenas dois meses após o fim do mercado em alta, e entrou em uma tendência de baixa imediata que provocou várias ondas de venda na baixa de outubro de 2002 em 32,30.
Ele testou esse nível de suporte no primeiro trimestre de 2003, completando uma reversão de fundo duplo e entrando em uma forte tendência de alta que registrou novos máximos em 2004.


O fundo atingiu 85,30 em julho de 2007, três meses antes do topo do mercado em alta de outubro, e esculpiu um padrão de cabeça e ombros com decote em meados dos anos 50.
Ele quebrou o suporte em setembro de 2008 e caiu como uma rocha, encontrando suporte menos de dois pontos acima da baixa de 2002 em março de 2009. A onda de recuperação subsequente completou uma viagem de ida e volta para a alta anterior em 2011 e rolou, construindo o último estágio de um padrão de xícara e alça que mudou para o lado positivo em 2013.


A tendência de alta registrou três picos desde 2011, desenhando uma linha de resistência que agora se estende acima de 190. As vendas desde 2008 traçaram uma trajetória um pouco mais ampla, com suporte agora localizado perto de 135. O fundo está sendo negociado apenas 12 pontos acima desse nível agora e pode teste-o pela quinta vez se o suporte entre 140 e 145 quebras nas próximas sessões.
Dada a persistência de uma década, um colapso deve encerrar a tendência de alta de longo prazo.

Gráfico de curto prazo de IWM (2016 – 2019)

IWM

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Uma grade de Fibonacci esticada ao longo do rali de 2016 a 2018 coloca a quebra de novembro de 2016 no nível de retração de 0,618, que foi testado com sucesso em dezembro de 2018. Uma segunda grade ao longo do declínio de 2018 mostra que o ímpeto estagnou em fevereiro, quando o fundo subiu acima do. 618 retração de selloff enquanto a ação do preço desde então quase completou um padrão de cabeça e ombros com um decote que está estreitamente alinhado com a retração de .382 e retrações de selloff.


Essa simetria destaca a importância de manter o suporte entre 140 e 145, com um colapso de H&S produzindo uma meta de movimento medido na baixa de dezembro de 2018.
Infelizmente, uma viagem para essa zona de preço também sinalizará um colapso potencial do suporte da linha de tendência de 10 anos. É impossível ser mais específico porque o declínio em fevereiro de 2016 minou a linha de tendência por cerca de duas semanas antes de prender os ursos em uma grande reversão.


O indicador de acumulação e distribuição de volume on balance (OBV) registrou um recorde histórico com preço em agosto de 2018 e entrou em uma fase de distribuição que terminou com preço no final de dezembro.
O interesse de compra diminuiu no primeiro trimestre de 2019 e o OBV acabou rolando para uma baixa de 7 meses, aumentando a participação no quarto trimestre. Compradores comprometidos precisarão aparecer em breve para evitar um novo teste que poderia levar o Russell-2000 a um mercado baixista.

The Bottom Line


A perspectiva técnica do Russell-2000 se deteriorou desde fevereiro de 2019, aumentando as chances de um teste na baixa de dezembro de 2018.

Divulgação: o autor não possuía posições nos referidos valores mobiliários ou seus derivativos à época da publicação.