O que é vigilância de mercado?
A vigilância do mercado consiste na prevenção e investigação de práticas comerciais abusivas, manipulativas ou ilegais nos mercados de valores mobiliários. A vigilância do mercado ajuda a garantir mercados ordenados, onde compradores e vendedores estão dispostos a participar porque se sentem confiantes na justiça e precisão das transações. Sem a vigilância do mercado, um mercado poderia se tornar desordenado, o que desencorajaria o investimento e inibiria o crescimento econômico. A vigilância do mercado pode ser fornecida pelo setor privado e pelo setor público.
Explicada a vigilância do mercado
Muitos participantes do setor privado realizam vigilância de mercado. Por exemplo, NASDAQ OMX oferece um produto de vigilância de mercado chamado SMARTS que auxilia bolsas individuais, bem como agências regulatórias e corretores no monitoramento de atividades de negociação em vários mercados e classes de ativos. Dentro de sua própria bolsa, o CME Group opera uma equipe de vigilância de mercado para detectar , monitorar e revisar as posições e transações do comerciante. Fornecedores terceirizados de plataformas de software e análises, como IBM (Surveillance Insight for Financial Services) e Thomson Reuters (Accelus Market Surveillance – agora Connected Risk da Refinitiv) auxiliam na personalização e configuração aumento de capacidades de vigilância abrangentes para outras bolsas importantes, como a NYSE Euronext.
Para outro nível de supervisão, em nível governamental, entidades como a Divisão de Aplicação da Securities and Exchange Commission (SEC) fornecem ampla vigilância do mercado para ajudar a manter as leis de valores mobiliários e proteger os investidores contra fraudes. Organizações governamentais mais focadas, como a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), fornece supervisão de mercado para segmentos específicos do mercado (por exemplo, o mercado de futuros). Organizações privadas auto-reguladas, como a National Futures Association (NFA) também conduzem a supervisão de mercado.
Não à prova de falhas
É óbvio que, apesar dos sofisticados sistemas de fiscalização do mercado, ocorrem atividades ilegais – não apenas de vez em quando, mas regularmente. Mesmo esquemas simples de negociação com informações privilegiadas são perpetrados. Na maioria dos casos, o longo braço da lei imediatamente ou eventualmente alcança aqueles que cometeram fraudes, mas a questão permanece como os negócios ilegais foram capazes de acontecer em primeiro lugar. Negociantes desonestos como Jerome Kerviel do Societe Generale ou “London Whale” do JPMorgan de alguma forma conseguem perder bilhões em suas mesas de operações antes que seus planos sejam interrompidos. Outros negociantes encarregados de definir a LIBOR conseguiram manipular a taxa para ganhos pessoais antes de serem expostos. A vigilância do mercado nunca será 100% à prova de falhas, enquanto houver indivíduos determinados que possam encontrar falhas no sistema. Além disso,