Quando os investidores estão procurando por investimentos mais seguros que gerem renda, a maioria pensa em títulos de renda fixa como títulos. Os títulos podem gerar uma taxa de retorno estável ao mesmo tempo em que são amplamente isolados da volatilidade do mercado de ações.
Existem muitos tipos de títulos, de títulos corporativos a títulos do governo, como títulos do Tesouro, e até mesmo títulos municipais. Esses tipos de investimentos são diferentes da maioria das ações, pois podem ser usados para gerar renda fixa regular, em oposição a algum aumento no valor devido a ganhos de capital.
Embora existam várias diferenças entre os diferentes tipos de títulos e, claro, diferenças entre títulos individuais com diferentes emissores e taxas de juros, talvez uma das diferenças mais valiosas nos tipos de títulos para alguns investidores seja o tratamento tributário. Existe uma classe de títulos que é especialmente única por serem geralmente isentos de impostos federais e, muitas vezes, até estaduais. Esses títulos são títulos municipais, que são essencialmente um instrumento de dívida usado por agências governamentais para financiar projetos públicos.
Aqui está o que os investidores devem saber sobre títulos municipais e como calcular o rendimento do imposto equivalente.
Benefícios fiscais de títulos municipais
Ao contrário de outros tipos de títulos, os juros sobre títulos municipais e alguns fundos de títulos municipais estão isentos de imposto de renda federal. Além disso, se você residir no estado ou município do qual o título foi emitido, ele também pode estar isento do imposto de renda estadual.
Por causa dessas isenções fiscais, aqueles em faixas de renda mais altas podem buscar esses tipos de títulos para evitar o pagamento de impostos sobre os juros que são gerados. Mesmo que aqueles em faixas de impostos mais altos vejam um benefício maior, quem procura um investimento em renda fixa pode se beneficiar. A chave é entender como comparar as taxas de juros entre os investimentos isentos de impostos, como títulos municipais, e os investimentos tributáveis mais comuns. É aqui que se torna importante compreender o rendimento do imposto equivalente.
O que é rendimento equivalente a impostos e como é calculado?
De modo geral, comparar dois títulos é fácil. Se todo o resto for igual, o título com a taxa de juros mais alta renderá mais dinheiro com o tempo. Mas você não pode simplesmente comparar as taxas de juros ao olhar para títulos isentos de impostos em oposição aos títulos tributáveis mais comuns. Isso porque você tem que contabilizar os impostos ou, como é o caso dos títulos municipais, a falta deles.
O rendimento equivalente a impostos é uma forma de medir o retorno de um título tributável ou outro investimento para torná-lo igual ao retorno associado a um título ou investimento isento de impostos. O cálculo do rendimento do imposto equivalente permite que os investidores façam uma comparação comparativa ao pesar os retornos dos títulos municipais com os retornos de outros investimentos.
Por exemplo, se você tem um título tributável que paga juros de 3%, sua taxa real de retorno seria inferior a 3%, uma vez que você tem que pagar impostos sobre os juros. Portanto, para comparar a taxa de retorno de um investimento tributável com a de um investimento não tributável, você deve usar a seguinte equação:
Rendimento de imposto equivalente = taxa de juros ÷ (1 – sua taxa de imposto)
Neste exemplo, vamos supor que você esteja na faixa de 25% de imposto e esteja olhando para um título municipal que tem um cupom, ou taxa de juros, de 2,5%. Se você quiser saber a taxa de retorno real de um título municipal não tributável, ou seja, a taxa que seria equivalente em um título tributável, você deve realizar o seguinte cálculo:
Rendimento de imposto equivalente = 0,025 ÷ (1 – 0,25) , ou 0,025 ÷ 0,75 = 3,33%
Isso significa que você precisará encontrar uma conta de poupança tributável, CD ou título que pague pelo menos 3,33% para obter a mesma taxa efetiva de retorno que o título municipal de 2,5%. Neste exemplo, contabilizamos apenas a economia em impostos federais. Se o título municipal também fosse isento de impostos estaduais, a taxa real de retorno seria muito mais alta.
Compare as taxas de juros com cuidado
Ao examinar os investimentos que geram renda, é importante certificar-se de que você os está comparando de maneira adequada. Embora muitos títulos isentos de impostos possam parecer ter uma taxa de juros mais baixa à primeira vista, você realmente não será capaz de determinar sua taxa real de retorno até calcular o rendimento do imposto equivalente. Isso pode ajudá-lo a tomar uma decisão mais informada ao determinar como investir ao tentar atingir uma taxa de retorno específica em seu portfólio.