A venda a descoberto de ações é quando você vende ações que não possui. Como você pode fazer isso? Seu corretor da bolsa compra as ações. Ele então o empresta para você, vende e credita os rendimentos em sua conta. Você promete comprar as ações em algum momento no futuro para devolver o empréstimo. Isso é chamado de cobrir o curto.
Por que seu corretor seria tão legal? Primeiro, você paga a ele uma pequena taxa pela transação. Você também paga ao corretor quaisquer dividendos pagos pelas ações emprestadas. Você espera que o preço das ações despence em um curto espaço de tempo, para que possa ter lucro. Se o preço das ações permanecer o mesmo, você está fora da taxa. Se o preço das ações subir, você está fora do preço mais alto da ação e da taxa.
A taxa é garantida ao corretor. Além disso, o corretor pode forçá-lo a cobrir a posição a descoberto a qualquer momento. Isso significa que você teria que comprar as ações ao preço do dia para poder devolvê-las ao seu corretor. Se o preço da ação estiver mais alto naquele dia do que no dia em que seu corretor a emprestou, você estará fora da diferença. O corretor só pedirá que você cubra a venda a descoberto se muitos investidores estiverem vendendo a descoberto suas ações e a corretora precisar para emprestar a eles! Portanto, se isso acontecer, você tem praticamente a garantia de que o preço será mais alto do que o valor pelo qual você “vendeu”.
A venda a descoberto pode fazer os preços das ações subirem temporariamente sobre uma ação que é realmente de baixo valor. Se todos acharem que o preço das ações está caindo e houver uma corrida para vender a descoberto, a cobertura a descoberto pode realmente fazer o preço das ações subir. (Fonte: Securities and Exchange Commission, Short Sale)
Os fundos de hedge são os maiores usuários de vendas a descoberto
Os fundos de hedge usam a venda a descoberto para lucrar durante uma queda do mercado de ações ou mesmo uma quebra do mercado de ações. Isso porque o fundo pode vender a ação quando estiver alta e comprá-la quando estiver baixa. Os fundos de hedge gostam de vendas a descoberto porque recebem o dinheiro adiantado, com a venda das ações que pediram emprestado ao corretor. Na verdade, seu único risco inicial é a taxa paga pela transação de venda a descoberto.
Essa alavancagem permite que os fundos de hedge ganhem muito dinheiro quando estão certos. Se eles estão errados, também estão muito errados. Mas os administradores de fundos de hedge geralmente não usam seu próprio dinheiro, então, se estiverem errados, não pagam por seu erro com seu próprio dinheiro. Se eles estiverem certos, eles recebem uma porcentagem do lucro. Este sistema de compensação recompensa-os por assumir riscos exagerados.
Até a Lei de Reforma de Wall Street Dodd-Frank, os fundos de hedge não eram regulamentados. Isso significava que eles não precisavam contar aos investidores o que estavam fazendo ou quanto dinheiro perderam. Os investidores basicamente colocam o dinheiro em uma caixa preta. Se o fundo de hedge ganhasse mais do que perdia no longo prazo, os investidores ficariam felizes.
Vantagens
Como outros tipos de derivativos, as vendas a descoberto permitem que você obtenha um grande retorno sem investir muito dinheiro. Você só precisa investir a taxa no seu corretor. Se você estiver certo e o preço das ações despencar, o resto é lucro.
Em segundo lugar, operar a descoberto uma ação é uma das poucas maneiras de ganhar dinheiro em um mercado baixista.
Terceiro, operar a descoberto pode proteger seu investimento se você já possui as ações, não as vendeu antes da recessão e acha que só vai perder valor. Você pode vendê-lo a descoberto e pelo menos lucrar com a desaceleração restante.
Desvantagens
A venda a descoberto só dá lucro se o preço das ações cair. Se você estiver errado, e o preço subir, você estará fora da diferença. O risco real é que sua perda é potencialmente ilimitada. Se o preço disparar, você terá que comprá-lo por esse preço para devolver a ação ao seu corretor. Não há limite para sua perda.
A venda a descoberto tem implicações ainda piores para o mercado de ações como um todo e, portanto, para a economia. Isso pode levar uma queda normal do mercado de ações e transformá-lo em um crash. Se muitos investidores ou administradores de fundos de hedge decidirem vender ações de uma determinada empresa, eles podem literalmente forçar a falência da empresa. Muitos especialistas dizem que as vendas a descoberto ajudaram a causar o fim do Bear Stearns na primavera de 2008, e da Fannie Mae e do Freddie Mac no final daquele verão. Quando os vendedores a descoberto foram atrás do Lehman Brothers no outono, isso foi o suficiente para causar pânico.Criou um enorme crash, sinalizando a crise financeira de 2008.