Nos últimos meses, os investidores viram o mercado altista de nove anos chegar a um fim abrupto, à medida que uma onda de volatilidade arrastou algumas das escolhas de ações mais queridas de Wall Street para o território de correção. Embora as coisas parecessem promissoras para as ações financeiras no final de 2017, graças à melhoria dos fundamentos impulsionados por taxas de juros mais altas e uma redução acentuada na taxa de imposto corporativo após a revisão do imposto do GOP aprovada em dezembro, eles não se mostraram imunes a uma venda maior no mercado -desligado. Alguns analistas na rua veem essa desconexão como uma oportunidade de comprar seguradoras e bancos específicos a avaliações atraentes, indicando que eles estão definidos para mais uma vez superar o desempenho do mercado mais amplo, conforme descrito em uma história recente de Barron. (Consulte também: Compre tecnologia, ações financeiras para o mercado em alta tardia: BofA. )
JPM, BofA e BBT entre favoritos
Frederick Cannon, analista da Keefe, Bruyette & Woods, divulgou um relatório no qual observou que muitos destacam o sólido desempenho do setor financeiro durante a bolha de tecnologia de 2000 como um sinal de que o setor continuará a ganhar em meio à atual crise tecnológica. Apesar da recuperação modesta desta semana, o espaço de tecnologia é agora visto por alguns como o setor mais arriscado em meio a um período de maior regulamentação governamental e escrutínio público. Cannon sugere que as finanças podem já ter experimentado a maior parte de seu desempenho superior em comparação com a tecnologia, indicando que os ganhos ocorreram no início do ciclo, conforme notado na história de Barron publicada em 9 de abril. Como resultado, o analista se tornou mais seletivo em relação aos jogos financeiros .
Quanto às principais seguradoras, Cannon espera que o American International Group (AIG), o Hartford Financial Services Group (HIG) e a MetLife (MET) tenham um desempenho superior. Ele recomenda bancos universais, incluindo JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC), Morgan Stanley (MS) e State Street (STT). Terry McEvoy, da Stephens, também gosta de grandes bancos regionais, que ele vê como posicionados para postar sólidos resultados trimestrais nesta temporada de lucros, que deve começar na próxima semana. Ele recomenda a compra dos bancos “super-regionais” BB&T Corp. (BBT), Citizens Financial (CFG) e KeyCorp (KEY), conforme relatado em uma matéria de Barron postada em 3 de abril.
Quanto ao Bank of America e JPMorgan, os “Street bulls” como Keefe, Bruyette & Wood, Brian Kleinhanzl, esperam que as empresas usem os montes de dinheiro de seus balanços para executar fusões e aquisições para estimular “o crescimento ou preencher a funcionalidade”. Enquanto a Wells Fargo Corp. (WFC) luta com uma série de escândalos e agora enfrenta uma multa potencial de US $ 1 bilhão por várias investigações sobre abusos de consumidores, seus pares são vistos como predadores de seu rival enfraquecido. Tanto o BofA quanto o JPM entraram em novos territórios com centenas de filiais. Em geral, os maiores bancos da América são vistos como se beneficiando de fortes níveis de capital, taxas de juros mais altas e regulamentação mais frouxa conforme o foco em DC muda para nomes de tecnologia como Facebook Inc. (FB) e Alphabet Inc. (GOOGL).
O JPMorgan, o primeiro de muitos bancos a relatar lucros em 13 de abril, viu suas ações ganharem 3,4% no acumulado do ano (YTD) no fechamento da quarta-feira, em comparação com a perda de 1,2% do S&P 500 no mesmo período. O Bank of America, que aumentou 1,3% em 2018 após postar resultados mistos em janeiro, deve divulgar os lucros em 16 de abril.
O BBT, que McEvoy apelidou de banco de alta qualidade com uma avaliação razoável, está posicionado para ganhar ao lado de seus pares de bancos regionais, auxiliado por um aumento no volume de empréstimos comerciais no final do trimestre, de acordo com o analista do Stephens. Embora os betas de depósito do banco, uma medida de quanto ele aumenta como porcentagem do aumento da taxa do Federal Reserve, devam ter crescido no trimestre, McEvoy vê o aumento como provável de acordo com as previsões, sendo uma boa notícia para as expectativas de margem de juros líquida. O BBT subiu 5,1% no acumulado do ano, já que a empresa se prepara para publicar seus resultados trimestrais mais recentes em 19 de abril. (Veja também: 4 Ações de bancos para superar em 2018: Oppenheimer. )