No início de 2016, os mercados financeiros entraram em frenesi quando o Índice Composto da Bolsa de Valores de Xangai da China despencou 7% em um dia. Os mercados de ações na Europa, Ásia e Estados Unidos seguiram o exemplo rapidamente com quedas acentuadas. Nos dias seguintes, enquanto os comerciantes se concentravam nos mercados financeiros da China, os economistas examinavam o problema subjacente – a desaceleração da economia chinesa.
Quando o governo chinês suspendeu as negociações, dois indicadores econômicos críticos vieram à tona, revelando que a economia da China pode estar desacelerando mais rápido do que a maioria dos economistas pensava: o declínio no setor manufatureiro da China parecia estar se acelerando e a contínua desvalorização de sua moeda era uma indicação que não havia fim à vista para o declínio econômico.
O crescimento econômico de dois dígitos da China, alimentado por crédito e impulsionado por investimentos, só poderia ser sustentado por algum tempo. O crescimento econômico alimentado pelo consumo com o qual a China contava simplesmente não estava se materializando. Os economistas se perguntaram se a crise chinesa faria com que o mundo sentisse uma leve ondulação ou seria engolfado por uma onda gigante? Alguns fatores – muito mais do que outros – contribuíram para o efeito que o mundo sentiu com a desaceleração econômica da China.
Preços mais baixos do petróleo
Os preços deprimidos do petróleo, que afetavam as economias da Rússia, dos países da OPEP e dos Estados Unidos, foram resultado do excesso de oferta. A queda na demanda de petróleo da China contribuiu muito para esse excesso de oferta. As economias dos países que dependiam da sede insaciável da China por petróleo estavam se contraindo sem nenhum sinal imediato de alívio. A questão parecia ser multiplicada pelos preços gerais do petróleo naquele ano, que estavam caindo em conjunto com a necessidade chinesa de petróleo.
Preços em queda das commodities
O petróleo é uma commodity, mas é apenas uma das muitas que estão perdendo valor como resultado da queda da demanda. A China é o maior consumidor mundial de minério de ferro, chumbo, aço, cobre e outras commodities de investimento. A desaceleração do crescimento econômico da China reduziu sua demanda por todas as commodities, o que prejudicou países exportadores de commodities como Austrália, Brasil, Peru, Indonésia e África do Sul – todos os principais exportadores para a China. O declínio acentuado que se seguiu nos preços das commodities ameaçou a economia global com uma pressão deflacionária que foi sentida em todo o mundo através dos mercados financeiros.
Redução no comércio
A China pode não ter sido o motor econômico mundial, mas em 2016 estava se tornando um motor comercial. Em 2013, a China tornou-se o principal país comercial do mundo. Sua demanda por importações caiu 10% em 2015. Os países que eram dependentes do comércio com a China sentiram o impacto na queda da demanda, que se espalhou para países que não eram dependentes do comércio chinês .
O Efeito Dominó Corporativo
Mesmo para países em que o comércio com a China é uma pequena gota em seus produtos nacionais brutos (PIBs), o efeito dominó da queda da demanda atingiu empresas individuais que tinham exposição direta ou indireta à China. Algumas empresas que vendiam produtos na China, como Apple e Microsoft, foram expostas de forma mais direta.
Outras empresas foram expostas indiretamente, mas com um impacto potencialmente mais severo. Por exemplo, a John Deere vende equipamentos agrícolas para países da América do Sul que dependiam muito das exportações agrícolas para a China. Quando a demanda por importações da China diminuiu, a demanda por equipamentos agrícolas também diminuiu.
O que as pessoas esperavam
Os economistas estavam mais preocupados com o enfraquecimento das bases de uma economia construída em grande parte no mercado de crédito e nos investimentos do governo. Sem a intervenção dos consumidores chineses para alimentar a economia, o ambiente para um crescimento sustentável simplesmente não existiria.
A maior preocupação era a possibilidade de uma economia chinesa vacilante levar a uma perda de confiança nos mercados globais. Se a confiança desaparecesse, isso poderia levar a uma crise financeira global que superaria a de 2008. Muitos economistas acreditavam que a China seria capaz de implementar algumas políticas e controles que estabilizarão a economia o suficiente para interromper seu declínio e continuar a construir um consumidor base impulsionada para o crescimento futuro. Em outubro de 2020, parecia que eles estavam certos.