Uma economia global mais conectada, amplo acesso à informação e desregulamentação dos mercados financeiros tornaram mais fácil diversificar sua carteira de investimentos sem quebrar o banco. Para muitos investidores, a diversificação prudente significou mais do que equilibrar a exposição da classe de ativos ou escolher cuidadosamente diferentes setores ou setores nos quais investir.
Aqueles nos Estados Unidos que procuram diversificar podem começar a olhar além das ondas âmbar de grãos para os mercados de capitais de outros países e regiões. A Europa é uma escolha particularmente atraente, pois é o lar de muitas das corporações mais proeminentes do mundo que recompensaram os proprietários com décadas de valorização de capital e dividendos.
Aqui estão quatro métodos que um investidor, gerente de portfólio ou consultor financeiro pode usar para adicionar ações do mercado europeu a uma cesta bem construída de participações.
Fundos mútuos especializados e fundos negociados em bolsa
Este método de investir em ações europeias é particularmente útil para investidores sem muito capital. Ao investir em fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs) que restringem seus componentes a empresas sediadas – ou que realizam uma grande porcentagem de negócios – na Europa, você pode obter os benefícios da diversificação generalizada a um custo menor do que poderia conseguirá tentando construir as posições diretamente.
Investir por meio de um veículo comum, como um fundo de índice, estruturado como um fundo mútuo tradicional ou um fundo negociado em bolsa, apresenta algumas desvantagens. Muitas vezes você tem ganhos de capital não realizados significativos que estão à espreita no portfólio. Embora seja significativamente menos provável, existem cenários em que você pode acabar pagando impostos substanciais sobre os ganhos anteriores de outra pessoa (um ponto técnico que a maioria dos investidores nem percebe que existe com os fundos). Talvez mais premente seja o fato de que você tem que pegar o bom com o ruim, incluindo lidar com o setor subjacente e os pesos da indústria da carteira do fundo.
American Depository Receipts
Outra forma de investir no mercado de ações europeu é comprando ações estrangeiras por meio de American Depository Receipts (ADRs). Em alguns casos, os American Depository Receipts são patrocinados pela própria empresa estrangeira. Em outros casos, um banco depositário, geralmente uma subsidiária de uma grande instituição financeira, adquire diretamente um bloco de ações estrangeiras. Esse banco opera com base na premissa de que existe um mercado interno para essas ações estrangeiras e, por sua vez, a receita de tarifas pode ser gerada ao oferecer acesso a elas.O banco coloca essas ações estrangeiras em seus livros e emite títulos que representam sua propriedade, sendo esses títulos negociados no mercado interno, geralmente no mercado de balcão (OTC). Por sua vez, os investidores individuais podem comprar e vender ações da mesma forma que fariam com ações domésticas: acesse o site, insira o símbolo do ticker, analise a operação e envie-a por meio de uma conta de corretora.
Um banco depositário coleta dividendos, converte-os em dólares americanos, distribui-os aos proprietários dos American Depository Receipts e cobra pequenas taxas sobre os ADRs. O banco depositário geralmente lida com arquivamentos de tratados fiscais estrangeiros, portanto, uma taxa de retenção na fonte de 15% (em oposição à taxa de 35%) se aplica aos dividendos.
Um desafio a se considerar ao lidar com American Depository Receipts é que muitos portais financeiros não especificam se estão relatando os dividendos e o rendimento de dividendos com base no dividendo bruto antes de impostos – como é feito com títulos nacionais – ou no líquido de -dividendo fiscal após a retenção de dividendos estrangeiros (e, se for o caso, a que taxa). Se você quiser uma comparação real dos dividendos entre os ADRs, precisará fazer algumas pesquisas e alguns ajustes nos números.
Outra desvantagem é que os programas que envolvem American Depository Receipts podem ser modificados ou alterados de maneiras que você não previu. Mas, se isso acontecer, você poderá sair do programa e tomar posse direta das ações estrangeiras subjacentes. No entanto, isso pode envolver o pagamento de uma taxa a um corretor e ao banco depositário.
Ações diretas de ações europeias
Esse método é o mais direto, embora geralmente o menos conhecido, para investidores americanos que possuíam apenas títulos domésticos. A título de ilustração, digamos que você deseja possuir ações de uma grande empresa de chocolate na Suíça.
As especificações de como você compra ações diferem com base na corretora que você usa para executar suas negociações. Se você for um investidor de varejo, verifique com a instituição na qual você possui uma conta de corretora. Uma corretora deve ajudá-lo a trocar dólares americanos por francos suíços para a liquidação e também cobrará um spread e informará o preço final de execução e o valor da comissão. O valor da comissão geralmente envolve uma comissão adicional para o corretor local na Suíça com o qual o seu corretor tem um relacionamento.
Quando as ações aparecem em sua conta de corretora, elas serão mostradas sem um símbolo de ação (ou com um símbolo de ação que não pode ser negociado online). As ações também serão apresentadas em dólares americanos equivalentes, e não no preço real cotado em francos suíços. Como resultado, eles podem parecer flutuar muito, mesmo que não tenham mudado o valor cotado na bolsa de valores suíça. O custodiante (que provavelmente também é o seu corretor) dirá quanto valeria a ação se você vendesse a posição e convertesse os francos suíços resultantes em dólares americanos.
Tão importante quanto, quaisquer dividendos recebidos em francos suíços serão automaticamente convertidos em dólares dos Estados Unidos e depositados em sua conta de corretagem como um spread líquido (em função da conversão da moeda). Os impostos estrangeiros ao governo da Suíça também serão retidos, geralmente a uma alíquota de 35%. Para evitar isso, você teria que se dar ao trabalho de preencher um conjunto específico de papelada que reivindica seu direito como cidadão americano, de acordo com um tratado tributário entre os Estados Unidos e a Suíça, de optar pelo imposto estrangeiro mais baixo de 15% sobre dividendos taxa de retenção. Em casos raros, seu custodiante poderá mostrar o valor cotado das ações em francos suíços e permitir que você mantenha várias moedas em sua conta para que os dividendos também cheguem em francos suíços.
Uma desvantagem desse método de investimento é que ele requer o investimento de pelo menos vários milhares de dólares por transação. Você pode não precisar tecnicamente de milhares de dólares para comprar ações europeias dessa maneira, mas as comissões e despesas adicionais tirarão uma parte de seus lucros, e você pode minimizar seu impacto negociando a granel. Você também pode considerar priorizar os investimentos de compra e manutenção para minimizar os custos de câmbio que tornam cara a troca de posições.
Investimentos domésticos com exposição significativa ao mercado internacional
Os investidores, principalmente aqueles que estão começando a investir em ações ordinárias, podem erroneamente limitar o alcance de uma empresa ao país em que ela está sediada. Um número significativo de empresas americanas já gera vendas e lucros significativos internacionalmente, e muitas outras estão procurando expandir-se no exterior. Em 2018, por exemplo, mais de 40% das vendas de empresas no S&P 500 vieram do exterior.Neste contexto, ao investir em empresas nacionais de primeira linha, você já pode estar investindo na Europa sem perceber.
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