Foi uma grande reviravolta financeira. Há menos de uma década, muitos grandes bancos dos EUA estavam à beira do colapso durante a crise financeira. Hoje, o setor bancário parece estar em boa saúde. Na verdade, o respeitado analista bancário Dick Bove, do Vertical Group, chega ao ponto de afirmar que os bancos estão entrando em um período de crescimento sem precedentes, o que ele chama de “um verdadeiro ‘Nirvana’ aqui na terra”, em um comentário para a CNBC. Ele baseia seu otimismo em quatro fatores: reforma tributária, mudança na política monetária, reforma regulatória e avanços tecnológicos.
Enquanto um número crescente de analistas e estrategistas apresenta perspectivas otimistas para o setor bancário dos EUA no próximo ano ou assim, Bove vai muito além disso com sua crença de que os bancos estão entrando em uma era de ouro que deve durar muitos anos no futuro. Sua visão otimista também contrasta agudamente com as observações sombrias do Departamento do Tesouro dos EUA e do economista de Harvard Kenneth Rogoff, entre outros, de que os riscos no sistema bancário continuam altos e que uma nova crise bancária é possível. (Para mais informações, consulte também: Os bancos não têm planos para uma nova crise financeira: Rogoff de Harvard .)
Recuperação do preço das ações
O amplamente seguido KBW Nasdaq Bank Index (BKX) atingiu o valor mínimo de 19,58 nas negociações do meio-dia em 20 de fevereiro de 2009, de acordo com o Yahoo Finance. Seu valor de fechamento de 116,15 em 24 de janeiro representa uma recuperação surpreendente de 493%. Os preços das ações das seis maiores instituições bancárias dos Estados Unidos tiveram recuperações igualmente espetaculares ao longo deste período: Bank of America Corp. (BAC), + 1,168%; Citigroup Inc. (C), + 393%; JPMorgan Chase & Co. (JPM), + 517%; Wells Fargo & Co. (WFC), + 643%; Morgan Stanley (MS), + 216%; e Goldman Sachs Group Inc. (GS), + 251%.
Reforma Tributária
Bove diz que os cortes de impostos terão um grande impacto sobre os bancos. Antes da reforma tributária, o banco médio nos Estados Unidos enfrentava uma alíquota de 30% a 31%, diz Bove, e a nova lei reduzirá essa carga em cerca de 8 a 12 pontos percentuais, dependendo da instituição. Além disso, certas deduções fiscais permanecem em vigor para os bancos, o que significa que algumas das maiores instituições agora terão alíquotas efetivas de imposto na faixa de 18% a 19%.
Se a cobrança de impostos também conseguir estimular a economia, Bove observa que a demanda por empréstimos aumentará, dando outro impulso aos lucros dos bancos. Por último, os bancos cobraram uma série de cobranças relacionadas à reforma tributária no quarto trimestre de 2017. “Os prejuízos foram puxados para frente, de modo que a lista deve ser limpa para 2018”, como ele diz.
Mudança de política monetária
Os bancos se beneficiarão das tendências de longo prazo na política monetária. “Os movimentos reais das taxas de juros duram de 25 a 30 anos”, diz Bove, citando dados históricos. Se o Federal Reserve encolher seu balanço patrimonial e se o crescimento econômico global for sustentado, Bove acredita que poderemos ver as taxas em alta até o início da década de 2040. O aumento das taxas geralmente leva a maiores lucros bancários. Os anos 1970, quando as taxas estabeleceram máximas históricas em tempos de paz, foram um período especialmente bom para os ganhos bancários, observa Bove.
Reforma Regulatória
Bove lista nove agências federais importantes que regulam os bancos e observa que a liderança de oito mudou no ano passado, em alguns casos com uma “renovação total” de seus conselhos. Que ele saiba, essa rotatividade não acontecia desde a década de 1930, quando muitas dessas agências foram criadas. “As novas equipes estão empenhadas em flexibilizar e ajustar uma série de regulamentos da equipe antiga”, diz ele. Isso criará “uma série de grandes benefícios” para os bancos e pode “facilitar praticamente todas as exigências para bancos menores”, acrescenta.
Avanços tecnológicos
Além dos três motivos citados acima, o quarto motor do crescimento dos bancos é sua liderança tecnológica, afirma Bove, fato que não é geralmente reconhecido. Poucos percebem que o Bank of America, por exemplo, detém 43 patentes para a tecnologia blockchain, o máximo que qualquer empresa. Os bancos enviam grandes quantidades de dados em todo o mundo na velocidade da luz “com taxas de erro que são virtualmente zero”, observa ele. Isso permite que seus clientes retirem dinheiro de qualquer lugar do planeta em meros segundos. Os bancos também são líderes no uso de inteligência artificial (IA), em áreas como avaliação de pedidos de empréstimo. Como resultado de seu foco no desenvolvimento e implementação de tecnologia avançada, os bancos estão reduzindo seus custos de fazer negócios, indica Bove, outra razão para o otimismo de longo prazo sobre o setor.
Para Bove, essas forças somam uma conclusão sobre os bancos. “Eles estão prestes a se sair muito bem por muito, muito tempo. O único obstáculo que pode atrapalhar essa perspectiva é uma recessão econômica e isso não parece provável no momento”, disse ele à CNBC.