À medida que o crescimento dos lucros desacelera, um sinal de que a economia está chegando aos estágios finais de seu ciclo, a chave para encontrar ações que superem o desempenho do mercado mais amplo é procurar empresas com margens de lucro bruto estáveis e altas. Esse é o conselho de um relatório recente da Goldman Sachs, no qual uma cesta de 33 ações da Russell 1000 foi apresentada como tendo margens brutas médias de cinco anos de pelo menos 35%, incluindo Ralph Lauren Corp. (RL), Zoetis Inc. (ZTS ), Cooper Companies Inc. (COO), Qiagen NV (QGEN), McCormick & Co. Inc. (MKC) e Sirius XM Holdings Inc. (SIRI). “O mercado geralmente recompensa as empresas com margens altas quando a perspectiva de lucratividade corporativa se enfraquece”, observaram os analistas do banco. Esta é a primeira de duas histórias que a Investopedia se dedicará a este tema.
| Estoque | Retorno Total YTD | Margem bruta média de 5 anos |
| Cooper Companies | 12,6% | 61% |
| McCormick & Co. | 16,8% | 41% |
| Qiagen NV | 20,6% | 62% |
| Ralph Lauren | 25,8% | 54% |
| Sirius XM | 31,4% | 56% |
| Zoetis | 20,1% | 64% |
A Visão Ampla
Os analistas do Goldman esperam que as margens de lucro líquido em toda a economia caiam nos próximos trimestres, à medida que o impulso de menores taxas de impostos corporativos começa a diminuir e os custos de insumos continuam a subir. Esses custos crescentes vêm na forma de preços de commodities mais altos, taxas de juros mais altas e crescimento acelerado dos salários. Tensões comerciais na forma de tarifas ou interrupções nas cadeias de abastecimento globais representam outra fonte potencial de pressão sobre as margens de lucro das empresas. (Para ler mais, consulte 7 ações que estão ultrapassando o mercado .)
Em tal ambiente econômico, os investidores devem procurar empresas com margens brutas altas e estáveis. “Um grupo de ações com margens brutas altas e estáveis superou as ações com margens brutas baixas e variáveis em 14 pp no acumulado do ano (+ 5% vs. -9%)”, escreveram os analistas. Eles esperam que o desempenho superior desse comércio continue, mesmo apesar da diminuição dos efeitos do vento traseiro da reforma tributária.
Um olhar mais atento
McCormick & Co., uma empresa da indústria de alimentos especializada na fabricação, comercialização e distribuição de especiarias, misturas de temperos, condimentos e outros produtos alimentícios saborosos, viu a maior parte de seus ganhos este ano no mês de junho. O grande impulso veio no final do mês, depois que o relatório fiscal do segundo trimestre da empresa indicou fortes ganhos de vendas e lucratividade, mesmo enquanto os rivais de alimentos embalados lutam. A empresa viu suas vendas aumentarem 16% e os lucros líquidos aumentarem 23%. O fato de os lucros líquidos estarem crescendo mais rápido do que as vendas significa que as margens de lucro líquidas em declínio previstas pelo Goldman Sachs ainda não atingiram McCormick. (Para ler mais, consulte: 4 Estoques de alimentos para superar a incerteza comercial .)
A Zoetis, que fabrica medicamentos e vacinas para a saúde animal para gado e animais de estimação, obteve ganhos sólidos não apenas este ano, mas também superou o mercado nos últimos cinco anos. Uma das razões para esse desempenho superior passado e provável futuro é que o setor de saúde animal como um todo é menos competitivo do que o da saúde humana. Isso significa melhores margens de lucro, menos risco para o investidor e crescimento mais rápido, que é mais de 5% em comparação com 3% a 3,5% em saúde humana, de acordo com a Bloomberg.
A segunda matéria sobre o assunto aparecerá na Investopedia na quinta-feira, 12 de julho.