Quando os mercados abrirem em 2 de janeiro, os investidores podem considerar a compra de ações dos maiores perdedores em 2017, relata Barron. Com base na história, essas ações podem desfrutar de grandes recuperações em 2018. No momento, sete candidatos principais são: varejistas Macy’s Inc. (M), Kroger Co. (KR) e Foot Locker Inc. (FL); servicer de empréstimo Navient Corp. (NAVI); conglomerado industrial e financeiro General Electric Co. (GE); provedor de conteúdo de entretenimento Viacom Inc. (VIAB); e a companhia aérea Alaska Air Group Inc. (ALK).
Método de Triagem
O colunista de Barron, Mark Hulbert, pesquisou as 10 ações do S&P 500 com as maiores perdas no ano até o dia 27 de outubro e com preços menores do que 24 meses antes. Eles tinham que ser empresas razoavelmente sólidas, não caminhando para a falência, pagando dividendos e com índices P / L a termo abaixo do mercado e índices preço / valor contábil (P / B).
Hulbert modelou esse processo em um desenvolvido por George Putnam, editor da Turnaround Letter. Putnam citou a GE como um caso particularmente interessante em sua entrevista com a Barron’s. Ele sente que a ação subestimou o potencial para uma recuperação. O novo CEO o impressiona com um plano ousado para deixar de lado as estratégias fracassadas e, assim, melhorar o desempenho operacional da empresa.
Grandes perdedores
Até sexta-feira, 3 de novembro, os respectivos movimentos de preços no acumulado do ano e em 24 meses nas sete ações listadas acima são: Macy’s, -46%, -60%; Kroger, -37%, -40%; Foot Locker, -57%, -55%; Navient, -23%, + 1%; GE, -35%, -28%; Viacom, -33%, -47%; e Alaska Air, -28%, -16%. A Navient havia caído 2,8% nos 24 meses até 27 de outubro, a data final da análise de Hulbert.
Os respectivos rendimentos de dividendos e índices P / L futuros sobre essas ações são, de acordo com os dados da Thomson Reuters relatados pelo Yahoo Finance: Macy’s, 7,7%, 7,1; Kroger, 2,4%, 10,9; Foot Locker, 3,8%, 7,5; Navient, 5,3%, 7,8; GE, 4,5%, 17,3; Viacom, 3,2%, 6,0; e Alaska Air, 1,8%, 9,6.
A Macy’s e a Foot Locker devem ter cautela extra, uma vez que estão sob ataque implacável do colosso de varejo on-line Amazon.com Inc. (AMZN). Embora seja conhecida principalmente como operadora de supermercados, a Kroger também possui várias cadeias de joalherias e algumas de suas marcas de loja vendem mercadorias em geral e roupas, além de mantimentos.
Racional Estratégico
Em dezembro, os investidores com ganhos de capital realizados líquidos geralmente vendem ações que sofreram perdas, para reduzir seu passivo de imposto de renda. Essa venda com prejuízo fiscal normalmente faz com que os preços dessas ações caiam ainda mais. A perda de ações também enfrenta pressão de venda de “vitrines” por parte dos gestores de investimentos, especialmente os gestores de fundos mútuos, que não as querem em seus relatórios de portfólio de final de ano.
A perda de ações é tão abatida no final do ano que muitas vezes se transformam em pechinchas no início do ano seguinte e, com frequência, recuperam o preço, de acordo com a pesquisa de Putnam. Desta vez, ele diz que a recuperação pode ser particularmente forte. Os mercados que bateram recordes produziram ganhos significativos para muitos investidores, fazendo com que as vendas com prejuízo fiscal fossem especialmente intensas. Putnam acrescenta que a reforma tributária não deve ter impacto, uma vez que a aprovação de um projeto de lei antes do final do ano é altamente improvável, e quaisquer alterações não devem ser retroativas a 2017. (Para mais informações, consulte também: Lucro dos comerciantes sobre o colapso dos estoques de varejo . )
Performance passada
O portfólio de modelo anual da Turnaround Letter entregou um retorno total anual médio, incluindo dividendos de 11,9%, contra 10,6% para o Índice S & Ps 500 (SPX), de acordo com os cálculos de Hulbert apresentados no Barron’s. Os sete candidatos de rebote que Putnam recomendou no ano passado produziram um ganho médio de 8,0% desde a data de publicação do início de dezembro até o final de janeiro, contra 3,0% para o S&P 500, escreve Hulbert. Às vezes, é preciso paciência. As escolhas da Putnam em dezembro de 2015 não geraram lucro até março de 2016, uma vez que os mercados despencaram em janeiro, acrescentou Hulbert.
Hulbert chama Putnam de “um dos poucos consultores selecionados que sigo e que derrotou o mercado de ações no mundo real no longo prazo”. O Hulbert Financial Digest, publicado de 1980 a 2016, fez um trabalho pioneiro na avaliação do desempenho de boletins informativos de consultoria de investimento.