A gigante de semicondutores Broadcom Ltd. (AVGO) ainda está em busca de fusões e aquisições após retirar sua oferta hostil de aquisição da Qualcomm Inc. (QCOM) em face da oposição do presidente Trump por motivos de segurança nacional. “Não vemos os eventos desta semana restringindo nossa capacidade de buscar aquisições de forma mais ampla no futuro”, disse o CFO da Broadcom, Thomas Krause, em uma teleconferência com analistas, de acordo com a Barron’s.
Mencionamos nesta história 9 possíveis alvos de aquisição da Broadcom. Para começar, Fortune.com cita seis candidatos de um relatório de Angelo Zino, analista da CFRA Research: Cypress Semiconductor Corp. (CY), Integrated Device Technology Inc. (IDTI), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM), Mellanox Technologies Ltd. (MLNX), ON Semiconductor Corp. (ON) e Semtech Corp. (SMTC). Os alvos potenciais citados anteriormente da Barron com base em um relatório da RBC Capital, incluindo estes três: Xilinx Inc. (XLNX), Analog Devices Inc. (ADI) e Marvell Technology Group Ltd. (MRVL). Essa pode ser apenas a lista curta. O RBC diz que há 19 empresas com valores de mercado de mais de US $ 5 bilhões que podem ser adequados para a Broadcom.
Pequeno o suficiente para digerir
Com uma capitalização de mercado atual de cerca de US $ 110 bilhões, a Broadcom é grande o suficiente para absorver qualquer um, e provavelmente vários, desses rivais. Os valores de mercado desses alvos potenciais são, também de acordo com o Yahoo Finance a partir das 13h de sexta-feira:
- Cypress: $ 6,58 bilhões
- Dispositivo integrado: $ 4,36 bilhões
- Máximo: $ 17,6 bilhões
- Mellanox: $ 3,86 bilhões
- ON Semiconductor: $ 11,0 bilhões
- Semtech: $ 2,68 bilhões
- Xilinx; $ 19,4 bilhões
- Dispositivos analógicos: $ 34,9 bilhões
- Marvell: $ 11,58 bilhões
A capitalização de mercado combinada de todas as nove empresas listadas acima é de US $ 112 bilhões, apenas um pouco acima da Broadcom. Apesar de disparar para níveis recordes, os estoques de semicondutores permanecem relativamente baratos, em comparação com os estoques de tecnologia em geral e com o mercado mais amplo. O rápido crescimento em receitas e ganhos está sendo impulsionado pelo uso crescente de chips em uma gama crescente de produtos de consumo e industriais. (Para mais informações, consulte também: Estoque de fichas em altas recordes ainda é uma pechincha .)
Racional Estratégico
“Vemos alvos potenciais que são consistentes com nosso modelo de negócios comprovado e também podem gerar retornos bem superiores ao que conseguiríamos comprando nossas próprias ações e pagando dívidas”, foi o que o CFO Krause da Broadcom também disse a analistas na teleconferência citada por Barron’s. Ele acrescentou que “nossas aquisições futuras são muito mais prováveis de serem financiadas com caixa disponível em nosso balanço patrimonial e sem a necessidade de flexibilizar o balanço patrimonial muito além de nossa política financeira atual de 2x a alavancagem líquida.” O ano fiscal mais recente da Broadcom terminou em 31 de outubro, quando a empresa tinha US $ 11,2 bilhões em caixa, de acordo com as finanças relatadas pela Barron’s.
Krause observou, de acordo com Barron’s, que a indústria de semicondutores está madura e se consolidando. De acordo com o gerente de fundos de tecnologia Paul Wick, durante a mesa redonda de investimentos da Barron em janeiro, a consolidação entre os fabricantes de chips produziu “sinergias de custos significativas”. Wick também observou: “Os semicondutores são uma forma barata de jogar muitas das melhores tendências seculares em tecnologia.” (Para mais informações, consulte também: 5 ações para explorar as tendências tecnológicas mais recentes .)
Na verdade, a Broadcom cresceu por meio de “aquisições inteligentes”, dizem analistas citados pela Fortune, e eles esperam que a empresa continue com essa estratégia. Na mesma linha, o analista Zino, da CFRA, espera que a Broadcom “continue a ser um beneficiário fundamental da consolidação da indústria e achamos que ela deve se concentrar em aumentar sua exposição nos mercados finais automotivos e industriais”, conforme citado pela Fortune. Entre suas seis opções para aquisição pela Broadcom, aplicações automotivas e industriais são temas recorrentes em suas descrições de empresas, conforme fornecido pela Barron’s.