( Nesta série sobre Comeback Stocks, a Investopedia analisa de perto as empresas cujas ações tiveram uma recuperação dramática e sustentada e suas perspectivas de longo prazo .)
A empresa de mídia social Snap Inc. (SNAP) foi um IPO em brasa, mas suas ações atingiram o pico em seu segundo dia de negociação, 3 de março de 2017. De lá para um fundo de negociações intradiário em 21 de dezembro de 2018, Snap despencou 83,6% . Desde então, a ação subiu espetaculares 255% até o fechamento de 25 de setembro de 2019.
Michael Morris, analista da Guggenheim Securities, considera o Snap “bem posicionado para superar nosso universo de cobertura de Internet e mídia até o final do ano e fornecer um retorno ao investidor de quase 30% nos próximos 12 meses”, como ele escreveu em um relatório divulgado em setembro 24 e citado em Barron’s. Seu preço-alvo é de US $ 22, ou 28,6% acima do fechamento de 25 de setembro.
The Road Down
Em 2018, os proprietários de dispositivos Apple iOS não gostaram de um redesenho do aplicativo, reduzindo o uso, conforme relatado pela Barron’s. O crescimento diário do usuário estagnou ou diminuiu durante os três últimos trimestres de 2018, relata o The Wall Street Journal. Somando-se aos pontos negativos que cercam a empresa, vários executivos de alto escalão saíram em 2018.
O Snap entregou relatórios de lucros que superaram as estimativas de consenso em cada um dos últimos quatro trimestres, mas publicando perdas menores do que as esperadas em vez de lucros maiores do que os esperados.
Principais vantagens
- O preço das ações da Snap despencou de seu IPO de março de 2017 até dezembro de 2018.
- Os usuários ativos estagnaram ou caíram durante a maior parte de 2018.
- Um redesenho para dispositivos da Apple foi mal recebido.
- Agora, o uso e a publicidade estão em alta.
- Um redesenho para dispositivos Android obteve boas críticas.
- Aplicativos de jogos e comércio eletrônico estão crescendo.
‘Proposta de valor único’
Snap oferece uma “proposta de valor exclusivo para anunciantes [que] deve impulsionar o impulso até 2020 e além”, argumenta Michael Morris do Guggenheim. O uso já foi impulsionado por um novo design para dispositivos Android. Em particular, ele observa que os usuários do Snap na faixa de 18 a 34 anos estão gastando cada vez mais tempo no aplicativo, incluindo outras funções além de mensagens.
Morris vê o “potencial de receita de longo prazo na Snap como o mais subestimado em nosso universo, o que deve suportar um múltiplo de avaliação de prêmio sustentado”. Ele acredita que as melhorias contínuas na plataforma do Snap irão aumentar a publicidade, produzindo um crescimento de receita além das expectativas atuais. Ele também vê o Snap se tornando um jogador importante em jogos, bem como e-commerce, com uma presença cada vez mais global.
Uso crescente
A base de usuários ativos mensais do Snap é de mais de 500 milhões, em comparação com 335 milhões do Twitter Inc. (TWTR) e 2,4 bilhões do Facebook Inc. (FB), de acordo com o Barron’s. A base de usuários ativos diários do Snap expandiu em 4 milhões no 1T 2019 e 13 milhões no 2T 2019, aumentando o número diário para 203 milhões, de acordo com outro relatório da Barron.
Enquanto isso, o intenso escrutínio regulatório e político focado no Facebook pode estar encorajando alguns anunciantes a escolher o Snap, observa Barron’s. Shyam Patil, analista do Susquehanna Financial Group, indica que a melhor tecnologia de autoatendimento, uma reorganização que ajudou os anunciantes a entender como usar o Snap e “estoque de baixo custo” são os pontos positivos para o Snap, de acordo com outro artigo de Barron. No entanto, ele tem uma classificação neutra para a ação.
Desafios adiante
Uma visão cautelosa é expressa por Youssef Squali, analista da SunTrust Robinson Humphrey. Ele reconhece os aspectos positivos do Snap, como o crescimento de usuários ativos e o envolvimento do usuário, impulsionado por atualizações desejáveis e aumento de conteúdo. No entanto, os gastos com desenvolvimento de produto, marketing e contratação “podem pressionar ainda mais as margens”, alertou ele, conforme citado pela Barron’s.
Enquanto isso, não se espera que o Snap tenha lucro antes de 2023, e a próxima desaceleração econômica, que muitos observadores acham que já deveria ter ocorrido, está fadada a despencar sua receita publicitária, empurrando aquela data-chave ainda mais para o futuro. “Seríamos cautelosos em relação às empresas com fluxo de caixa negativo”, como resultado, avisa Mark Kelley, analista da Nomura Instinet, pela Barron’s.
Perspectiva de ganhos
O relatório de lucros do 3T 2019 do Snap deve ser divulgado no final de outubro, de acordo com o Yahoo Finance. A estimativa de consenso indica EPS que é uma perda de 5 centavos, contra perdas por ação de 12 centavos no mesmo período de 2018, 10 centavos no 1T 2019 e 6 centavos no 2T 2019.
Com relação à receita, a previsão de consenso para o 3T 2019 é de US $ 434 milhões, um salto ano a ano (ano a ano) de 45,9% e um aumento de 11,9% em relação ao 2T 2019.
Entre os 36 analistas que cobrem a Snap, apenas 6, ou 17%, classificam-na como uma compra ou uma compra forte. A meta de preço médio é de US $ 16,57, ou 3,2% abaixo do fechamento de 25 de setembro.