(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio.)
As ações do Goldman Sachs Group Inc. (GS) caíram 25% em relação às altas de março, uma queda vertiginosa para um forte setor bancário. Isso equivale a dezenas de bilhões de dólares em valor de mercado perdido para os investidores em um dos veneráveis bancos de Wall Street. Agora, as coisas podem piorar à medida que as más notícias aumentam para o Goldman. A análise técnica sugere que a ação pode cair 12% a mais em relação ao seu preço atual, o que empurraria a GS para baixo 33% de sua maior alta.
Para piorar as coisas, os analistas reduziram seus ganhos do quarto trimestre e estimativas de receita no mês passado. Também pesando muito sobre as ações estão as notícias de que o ministro das finanças da Malásia está exigindo que o Goldman repasse as taxas pagas ao banco pela constituição de um fundo de investimento.
Dados GS por YCharts
Gráfico Fraco
O gráfico mostra que a ação está se aproximando do nível de suporte técnico de US $ 200. Se a ação cair abaixo desse nível de suporte, é provável que caia para a próxima região de suporte em $ 183,50. O índice de força relativa (RSI) tem apresentado uma tendência constante de queda desde agosto, após atingir o pico perto dos níveis de sobrecompra. Além disso, o RSI tem estado em uma tendência de baixa de longo prazo desde o final de 2016. O RSI não conseguiu fazer uma nova alta no início de 2018, apesar de a ação ter atingido um máximo histórico em março. É uma divergência de baixa e sugere que o momentum está deixando a ação.
Reduzindo as estimativas de crescimento
Os analistas reduziram suas estimativas de lucro do quarto trimestre em 3% e suas estimativas de receita em 2% no mês passado.
As estimativas de crescimento para 2019 caíram drasticamente desde julho. Os analistas agora procuram um crescimento dos lucros de menos de 1%, ante 5%. Enquanto isso, as estimativas de receita também caíram para menos de 1% de 2% anteriormente. Esses aumentos diminuíram significativamente em relação a 2018 e demorarão para retornar em 2020.
Estimativas GS EPS para dados do próximo ano fiscal por YCharts
A valorização das ações caiu drasticamente com um preço para o valor contábil tangível de 1,1, que está perto do meio de sua faixa histórica. Desde 2014, o índice é negociado em uma faixa de 0,8 a 1,5.
A desaceleração do crescimento dos lucros em 2019 não é apenas um problema no Goldman Sachs, mas muitos dos outros grandes bancos também estão enfrentando desacelerações semelhantes. Com uma avaliação que ainda está no meio de sua faixa histórica e um quadro técnico fraco, a menos que a empresa possa mostrar aos investidores que 2019 será melhor do que se temia, as ações provavelmente continuarão caindo.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.