Acordo Master ISDA

O que é um contrato mestre ISDA?

Um ISDA Master Agreement é o documento padrão regularmente usado para governar transações de derivativos de balcão. O acordo, que é publicado pela International Swaps and Derivatives Association (ISDA), define os termos a serem aplicados a uma transação de derivativos entre duas partes, normalmente um distribuidor de derivativos e uma contraparte. O próprio ISDA Master Agreement é padrão, mas é acompanhado por uma programação personalizada e, às vezes, um anexo de suporte de crédito, ambos assinados pelas duas partes em uma determinada transação.

Como funciona um contrato principal ISDA

Os derivativos de balcão (OTC) são negociados entre duas partes, não por meio de uma bolsa ou intermediário. O tamanho do mercado de balcão significa que os gerentes de risco devem supervisionar cuidadosamente os negociadores e garantir que as transações aprovadas sejam gerenciadas corretamente. Quando duas partes entram em uma transação, cada uma recebe uma confirmação que define seus detalhes e faz referência ao acordo assinado. Os termos do ISDA Master Agreement abrangem a transação.

Os mercados de swap cambial e de taxas de juros experimentaram um crescimento impressionante nas últimas décadas. Juntos, eles agora respondem por trilhões de dólares em negociações diárias. O ISDA Master Agreement original foi criado para padronizar essas negociações em 1985. Ele foi sujeito a atualizações e revisões em 1992 e novamente em 2002, ambos os quais estão atualmente disponíveis para uso. Bancos e outras empresas ao redor do mundo usam Contratos Master ISDA. O ISDA Master Agreement também torna mais fácil o fechamento e a compensação de transações, pois preenche a lacuna entre vários padrões usados ​​em diferentes jurisdições.

A maioria dos bancos multinacionais tem acordos principais ISDA em vigor entre si. Esses acordos geralmente cobrem todas as agências que atuam em câmbio, taxa de juros ou negociação de opções. Os bancos exigem que as contrapartes corporativas assinem um acordo para fazer swaps. Alguns também exigem acordos para transações de câmbio. Embora o ISDA Master Agreement seja padrão, alguns de seus termos e condições são alterados e definidos no cronograma anexo. O cronograma é negociado para cobrir (a) os requisitos de uma transação de hedge específica ou (b) uma relação comercial em andamento.

Um Anexo de Suporte de Crédito (CSA) às vezes também acompanha o Mestre. O CSA permite que as duas partes envolvidas mitiguem seu risco de crédito estipulando os termos e condições sob os quais elas são obrigadas a dar garantias uma à outra.

Benefícios de um Acordo Master ISDA

As vantagens mais significativas de um ISDA Master Agreement são maior transparência e maior liquidez. Uma vez que o acordo é padronizado, todas as partes podem estudar o ISDA Master Agreement para saber como ele funciona. Isso melhora a transparência porque reduz as possibilidades de disposições obscuras e cláusulas de escape. A padronização fornecida por um ISDA Master Agreement também aumenta a liquidez, uma vez que o acordo torna mais fácil para as partes realizarem transações repetidas. O esclarecimento dos termos oferecidos por tal acordo economiza tempo e taxas legais para todos os envolvidos.

Requisitos para um contrato principal ISDA

O contrato principal e o cronograma estabelecem os fundamentos sob os quais uma das partes pode forçar o encerramento das transações cobertas devido à ocorrência de um evento de rescisão pela outra parte. Eventos de rescisão padrão incluem falta de pagamento ou falência. Outros eventos de rescisão que podem ser adicionados na programação incluem um rebaixamento de crédito abaixo de um nível especificado.

O Acordo Master ISDA estipula se as leis do Reino Unido ou do estado de Nova York serão aplicadas. Ele também estabelece os termos para avaliação, encerramento e compensação de todas as transações cobertas no caso de um evento de rescisão.