Muitos novos investidores estão ansiosos para começar a construir seu portfólio, mas o que eles podem não perceber é a importância da análise regular de portfólio para seu sucesso.
É mais difícil economizar e investir lucrativamente se você não supervisiona seu dinheiro com prudência. Analisar seu portfólio aumenta as chances de ter crescimento suficiente para colher as recompensas financeiras de que você precisa.
Além do mais, a análise de portfólio pode parecer assustadora até você pegar o jeito da alocação de capital. Esta introdução básica irá prepará-lo melhor para a tarefa de avaliar a saúde de seu portfólio ou, se você terceirizar esse trabalho para um profissional, entender quais perguntas fazer sobre seus investimentos.
O que é análise de portfólio?
A análise de portfólio é o processo de estudar um portfólio de investimento para determinar sua adequação para as necessidades, preferências e recursos de um determinado investidor. Ele também avalia a probabilidade de cumprimento das metas e objetivos de um determinado mandato de investimento, especialmente em uma base ajustada ao risco e à luz do desempenho histórico da classe de ativos, inflação e outros fatores.
Como funciona a análise de portfólio
Analisar um portfólio requer conhecimento dos diferentes tipos de ativos e suas características.
Digamos que um investidor abordasse um consultor de investimentos registrado ou uma empresa de gestão de ativos e pedisse que fornecessem uma análise de portfólio de suas participações, com base na necessidade de preservação de capital por cinco anos.
Para avaliar se seu portfólio poderia atender a esse mandato, a empresa começaria por olhar para suas participações para tentar determinar se essas posições consistem em ativos que provavelmente manterão baixa volatilidade (mudanças no preço), bem como liquidez suficiente ou capacidade para transformar os investimentos em dinheiro conforme necessário.
A empresa de consultoria gostaria de evitar qualquer alocação significativa em ações, devido à sua volatilidade, e em vez disso enfatizar opções prontamente líquidas e menos voláteis, como dinheiro, fundos do mercado monetário, certificados de depósito (CDs), notas e notas do Tesouro dos Estados Unidos e outros investimentos semelhantes.
Para sua carteira, o principal objetivo é garantir que o principal esteja lá quando o investidor precisar acessá-lo e que o capital não sofra perdas; gerar receita de investimento na forma de dividendos ou juros seria uma consideração secundária.
O objetivo do seu portfólio será específico para a sua situação e, portanto, uma análise será alterada de acordo. Para analisar um portfólio, é útil dividir o processo em três etapas.
Como seu portfólio se comporta como um todo
Primeiro, examine o portfólio como um todo. O objetivo é entender como a carteira está situada em relação a outras carteiras ou algum benchmark relevante.
No caso de um portfólio totalmente de ações, isso pode significar olhar para o número total de componentes do portfólio, a relação preço / lucro do portfólio como um todo, o rendimento de dividendos do portfólio como um todo e o crescimento esperado taxa de lucro por ação look-through. Em seguida, compare-os com um índice do mercado de ações, como o S&P 500 ou o Dow Jones Industrial Average.
Como seus ativos se relacionam entre si
A segunda etapa é examinar os componentes do portfólio em relação uns aos outros. O objetivo nesta etapa é entender como cada participação dentro de uma carteira é influenciada, direta ou indiretamente, pelas demais, bem como por outros fatores que influenciam cada ativo separadamente.
Como exemplo, considere a segunda maior operadora de franquia Dairy Queen nos Estados Unidos, a Vasari LLC, que anunciou que estava buscando proteção contra falência em outubro de 2017. Uma queda nos preços do petróleo resultou em perdas de renda entre as comunidades onde uma grande porcentagem de seus restaurantes foram localizados, resultando no fechamento de dezenas de restaurantes pela empresa, principalmente no Texas.
Qualquer investidor que detivesse uma participação acionária naquele operador franqueado teria aumentado seus riscos substancialmente ao deter ações das maiores empresas de petróleo (as chamadas grandes petrolíferas). Por exemplo, se ele tinha ações estacionadas na ExxonMobil ou Chevron em uma conta de corretora tributável ou um Roth IRA.
Embora a gasolina, o combustível de aviação, o petróleo bruto e o gás natural não pareçam ter muito em comum com as casquinhas de sorvete e cachorros-quentes, eles foram correlacionados, neste caso, devido à localização geográfica dos restaurantes franqueados.
Essas franquias dependiam de clientes locais que sacavam seus salários das empresas petrolíferas; portanto, quando o petróleo ia mal, as Dairy Queens também.
Como seus ativos funcionam individualmente
Sua terceira tarefa é examinar os componentes do portfólio como investimentos independentes. Ao analisar cada posição, pergunte-se:
- Por que eu possuo isso?
- O que espero que sejam os fluxos de caixa após os impostos, em relação ao preço que paguei?
- Em que termos continuo a manter a aposta?
Isso pode evitar que muita loucura chegue ao seu balanço. Além disso, esta etapa é particularmente importante do ponto de vista da gestão de risco porque parece que uma ilusão apodera-se de Wall Street e dos investidores de vez em quando, fazendo com que pessoas racionais coloquem na cabeça que devem possuir alguma empresa, setor específico, ou indústria que está indo bem no momento.
Ao conduzir uma revisão de análise de portfólio para um cliente, um consultor financeiro pode descobrir que a alocação predeterminada de ativos do investidor incluía um fundo negociado em bolsa de títulos de baixo custo (ETF). O problema aqui é que, após vasculhar os arquivos do ETF, o consultor descobriu que alguns dos títulos mantidos pelo fundo eram junk bonds de alto risco, representando empréstimos a países do terceiro mundo.
Nesse caso, seria menos arriscado ganhar um pouco menos dinheiro mantendo títulos corporativos com grau de investimento, em vez de investir seu precioso capital do outro lado do mundo em títulos de dívida de uma nação que tem uma chance real de não ser capaz para pagar suas contas.
A análise do portfólio institucional é mais complexa
Embora essas três etapas sejam provavelmente suficientes para a maioria dos investidores individuais, os investidores institucionais podem realizar vários outros processos de análise de portfólio ao avaliar os ativos sob gestão.
Por exemplo, muitos gerentes de portfólio preferem fazer testes de estresse retroativos para ver como um determinado portfólio provavelmente funcionaria em diferentes condições econômicas ou de mercado. Eles podem simular uma recorrência da Grande Depressão, a quebra do mercado de ações em 1987, a crise financeira asiática de 1997 ou a Grande Recessão que começou em dezembro de 2007.
No nível institucional, provedores de serviços profissionais como Bloomberg e FactSet oferecem serviços que permitem que essas simulações sejam executadas quase em tempo real. Outra possibilidade é automatizá-los de acordo com um cronograma do gestor do portfólio ou do comitê de investimentos de uma gestora de recursos.
Além disso, uma empresa de consultoria de investimentos que foi contratada para investir o capital mantido em um fundo de pensão, que está sujeito a várias leis e regulamentos, incluindo o Employment Retirement Income Security Act de 1974 (ERISA), vai querer ter certeza de que a carteira as participações são compatíveis e adequadas.
O mesmo é verdadeiro para o administrador de um fundo fiduciário, que deve regularmente garantir que os ativos e transações de um fideicomisso, incluindo quaisquer distribuições ou pagamentos, estejam em harmonia com o instrumento fiduciário.
The Balance não fornece serviços e consultoria tributária, de investimento ou financeiro. As informações são apresentadas sem levar em consideração os objetivos de investimento, a tolerância ao risco ou as circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e podem não ser adequadas para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda do principal.