Erros de investimento são muito comuns, especialmente agora que a maior parte do mundo adotou um modelo do tipo faça você mesmo, com todos, desde garçonetes a médicos, a se tornarem especialistas em alocação de capital, selecionando seus próprios ativos de aposentadoria e estratégia de portfólio. Seja em um Roth IRA, um 401 (k) ou uma conta de corretora, o maior risco que a maioria dos investidores provavelmente enfrentará são seus próprios preconceitos cognitivos. Eles trabalham contra seus próprios interesses cometendo erros tolos, motivados pela emoção.
É essa falta de racionalidade, combinada com a incapacidade de seguir uma abordagem baseada em avaliação ou sistemática para aquisição de ações, evitando o timing de marketing, que explica a pesquisa de estudos feitos pela Morningstar e outros que mostram que os retornos dos investidores são frequentemente distantes pior do que os retornos das ações que esses mesmos investidores possuem!
Em um estudo, em um momento em que as ações retornavam 9%, o investidor típico ganhava apenas 3%; uma exibição patética. Quem quer viver assim? Você assume todos os riscos de possuir ações e desfruta de apenas uma fração da recompensa porque estava muito ocupado tentando lucrar com uma aposta rápida, em vez de encontrar empresas maravilhosas de geração de caixa que podem regá-lo com dinheiro não apenas para os próximos anos, mas décadas e, em alguns casos, até gerações à medida que você passa seus bens para seus filhos e os filhos dos filhos por meio da brecha na base aumentada.
Queremos abordar seis dos erros de investimento mais comuns que vemos entre investidores novos ou inexperientes. Embora a lista certamente não seja abrangente, ela deve ser um bom ponto de partida para a elaboração de uma defesa contra decisões que podem voltar a assombrá-lo no futuro.
Pagando muito por um ativo em relação a seus fluxos de caixa
Em última análise, qualquer investimento que você compra vale nem mais nem menos do que o valor presente dos fluxos de caixa descontados que produzirá. Se você possui uma fazenda, uma loja de varejo, um restaurante ou ações da General Electric, o que conta para você é o dinheiro; especificamente, um conceito denominado ganhos indiretos.
Você deseja que o dinheiro líquido e frio que flui para o seu tesouro seja gasto, doado a instituições de caridade ou reinvestido. Isso significa que, em última análise, o retorno que você ganha em um investimento depende do preço que você paga em relação ao dinheiro que ele gera. Se você pagar um preço mais alto, terá um retorno menor. Se você pagar um preço menor, terá um retorno maior.
A solução: Aprenda as ferramentas básicas de avaliação, como o índice P / E, o índice PEG e o índice PEG ajustado por dividendos. Saiba como comparar o rendimento dos ganhos de uma ação com o rendimento dos títulos do Tesouro de longo prazo. Estude o modelo de desconto de dividendos de Gordon. Essas são coisas básicas que são abordadas em finanças para calouros. Se você não pode fazer isso, você é uma daquelas pessoas que não tem como possuir ações individuais.
Em vez disso, considere investir em fundos de índice de baixo custo. Embora os fundos de índice tenham discretamente aprimorado sua metodologia nos últimos anos, alguns de maneiras que consideramos prejudiciais aos investidores de longo prazo, pois acreditamos que as chances são extremamente altas de que levem a retornos mais baixos do que a metodologia histórica teria se tivesse sido mantida – algo que não é possível, visto que chegamos a um ponto em que $ 1 de cada $ 5 investidos no mercado é mantido em fundos de índice. Todo o resto igual, ainda não cruzamos o Rubicão onde as vantagens são superadas pelas desvantagens, especialmente se você estiver falando de um investidor menor em uma conta protegida por impostos.
Taxas e despesas incorridas que são muito altas
Esteja você investindo em ações, em títulos, em fundos mútuos ou em imóveis, os custos são importantes. Na verdade, eles são muito importantes. Você deve saber quais custos são razoáveis e quais custos não compensam a despesa. Considere dois investidores hipotéticos, cada um dos quais economiza $ 10.000 por ano e obtém um retorno bruto de 8,5% sobre seu dinheiro.
O primeiro paga taxas de 0,25% na forma de um índice de despesas de fundos mútuos. O segundo paga taxas de 2,0% na forma de vários encargos, comissões e despesas de ativos de conta. Ao longo de uma vida de investimento de 50 anos, o primeiro investidor terminará com $ 6.260.560. O segundo investidor ficará com $ 3.431.797. O extra de $ 2.828.763 que o primeiro investidor obtém deve-se exclusivamente à gestão de custos. Cada dólar que você guarda é um dólar acumulado para você.
O que fica complicado é que essa relação matemática axiomática é freqüentemente mal compreendida por aqueles que não têm um domínio firme sobre números ou experiência com as complexidades da riqueza; um mal-entendido que pode não importar se você está ganhando $ 50.000 por ano e tem um portfólio pequeno, mas que pode resultar em um comportamento muito, muito idiota se você acabar com muito dinheiro.
Por exemplo, o típico milionário self-made que tem sua carteira administrada por um lugar como a divisão de banco privado da Wells Fargo paga um pouco mais de 1% ao ano em taxas. Por que tantas pessoas com dezenas de milhões de dólares selecionam empresas de gestão de ativos onde seus custos estão entre 0,25% e 1,50%, dependendo das especificações do mandato de investimento?
Há uma infinidade de razões e o fato é que eles sabem algo que você não sabe. Os ricos não ficam assim por serem tolos. Em alguns casos, eles pagam essas taxas devido ao desejo de mitigar riscos específicos aos quais seu balanço pessoal ou demonstração de resultados estão expostos. Em outros casos, tem a ver com a necessidade de lidar com algumas estratégias tributárias bastante complexas que, devidamente implementadas, podem fazer com que seus herdeiros fiquem com muito mais riqueza, mesmo que isso signifique ficar para trás no mercado mais amplo.
Seus retornos podem parecer mais baixos no papel, mas a riqueza intergeracional real pode acabar sendo mais alta porque as taxas incluem certos serviços de planejamento para técnicas avançadas que podem incluir coisas como “queima de impostos” por meio de fundos concedentes propositalmente defeituosos.
Em muitas situações, envolve gestão e mitigação de riscos. Se você tem uma carteira pessoal de $ 500.000 e decide que deseja usar a divisão Vanguard’s Trust para proteger esses ativos após sua morte, evitando que seus beneficiários roubem o cofrinho, as taxas aproximadamente efetivas de 1,57% vão cobrar tudo de você são um roubo.
Reclamar que eles fazem você ficar para trás em relação ao mercado é legítimo e ignorante. A equipe da Vanguard terá que despender tempo e esforço cumprindo os termos do fundo, selecionando a alocação de ativos entre seus fundos para corresponder às necessidades de renda em dinheiro do fundo, bem como à situação fiscal do beneficiário, lidando com conflitos entre famílias que surgem sobre a herança e muito mais. Todos pensam que sua família não será mais uma estatística sem sentido em uma longa linha de herança desperdiçada apenas para provar que não muda muito.
As pessoas que reclamam desses tipos de taxas porque estão fora de seu alcance e, em seguida, ficam surpresas quando ocorre um desastre com sua fortuna, deveriam se qualificar para algum tipo de Prêmio Darwin financeiro. Em muitas áreas da vida, você obtém o que merece e isso não é exceção. Saiba quais taxas têm valor e quais não. Pode ser complicado, mas as consequências são muito altas para dispensá-lo.
Ignorando as consequências fiscais
A maneira como você mantém seus investimentos pode influenciar seu valor líquido final. Usando uma técnica chamada colocação de ativos, pode ser possível reduzir radicalmente os pagamentos que você envia para os governos federal, estadual e local, enquanto mantém mais do seu capital ganhando renda passiva, jogando fora dividendos, juros e aluguéis para sua família.
Considere, por um momento, se você supervisionou um portfólio de $ 500.000 para sua família. Metade do seu dinheiro, ou $ 250.000, está em contas de aposentadoria isentas de impostos, e a outra metade, também $ 250.000 está em contas de corretagem convencionais. Isso criará uma riqueza extra se você prestar atenção em onde detém certos ativos. Você gostaria de manter seus títulos municipais isentos de impostos na conta de corretagem tributável. Você gostaria de manter suas ações blue-chip de alto rendimento de dividendos nas contas de aposentadoria isentas de impostos.Pequenas diferenças ao longo do tempo, reinvestidas, acabam sendo enormes devido ao poder de composição.
O mesmo vale para aqueles que querem sacar seus planos de aposentadoria antes dos 59,5 anos. Você não fica rico dando impostos ao governo décadas antes que, de outra forma, você teria que pagar a conta e aplicar penalidades de retirada antecipada.
Ignorando a inflação
Já disse mais vezes do que podemos contar que seu foco deve ser o poder de compra. Imagine que você compre $ 100.000 em títulos de 30 anos que rendem 4% após os impostos. Você reinveste sua receita de juros em mais títulos, obtendo também um retorno de 4%. Durante esse tempo, a inflação chega a 4%
No final dos 30 anos, não importa se você agora tem $ 311.865. Ainda assim, você comprará exatamente a mesma quantia que você poderia comprar três décadas antes, com US $ 100.000. Seus investimentos foram um fracasso. Você passou trinta anos – quase 11.000 dias dos cerca de 27.375 dias estatisticamente prováveis de receber – sem desfrutar de seu dinheiro e não recebeu nada em troca.
Escolhendo um negócio barato em vez de um grande negócio
O histórico acadêmico, e mais de um século de história provou, que você, como investidor, provavelmente terá uma chance muito melhor de acumular riqueza substancial ao se tornar o proprietário de um excelente negócio que goza de ricos retornos sobre o capital e forte competitividade posições, desde que a sua participação tenha sido adquirida a um preço razoável.
Isso é especialmente verdadeiro quando comparado com a abordagem oposta – adquirir negócios baratos e terríveis que lutam com baixos retornos sobre o patrimônio líquido e baixos retornos sobre os ativos. Com tudo o resto igual, em um período de mais de 30 anos, você deve ganhar muito mais dinheiro possuindo uma coleção diversificada de ações como a Johnson & Johnson e a Nestlé compradas com 15x os ganhos do que você está comprando negócios deprimidos com 7x os ganhos.
Recentemente, houve um período de quatro anos em que, de ponta a ponta, as ações perderam mais de 50% de seu valor de mercado cotado, embora a avaliação original não fosse razoável, o próprio negócio estava indo bem e os lucros e dividendos mantidos crescendo. Investidores sábios que usam tempos como esse para continuar reinvestindo dividendos e calculando a média do custo em dólares, aumentando sua propriedade, tendem a ficar muito, muito ricos ao longo da vida. É um padrão de comportamento que você vê constantemente em casos de milionários secretos como Anne Scheiber e Ronald Read.
Comprando o que você não entende
Muitas perdas poderiam ter sido evitadas se os investidores seguissem uma regra simples: se você não consegue explicar como o ativo que você possui ganha dinheiro, em duas ou três frases, e de uma forma fácil o suficiente para um jardim de infância entender a mecânica básica, ande longe da posição. Esse conceito é denominado Investir no que você sabe. Você quase nunca deve – e alguns diriam, absolutamente nunca – desviar-se dela.