Contra as crescentes incertezas sobre as perspectivas para as ações e a economia, os investidores estão despejando enormes somas de dinheiro em instrumentos de renda fixa, e os ETFs de títulos estão a caminho de estabelecer um novo recorde de entradas líquidas durante os primeiros seis meses do ano. No acumulado do ano até o início desta semana, os ETFs de renda fixa arrecadaram cerca de US $ 72 bilhões de novo dinheiro líquido de investidores, e os ativos em estratégias de dívida agora somam um recorde de US $ 741 bilhões, de acordo com uma matéria detalhada da Bloomberg, que é descrito abaixo.
“A renda fixa é a benfeitora de uma ressaca geral do ano passado e do nervosismo em relação ao dinheiro daqui para frente”, observa Eric Balchunas, analista da Bloomberg Intelligence. Nesse mercado, ele acrescenta, “os ETFs de títulos estão ultrapassando o seu peso”.
Uma variedade de sinais de alerta para a economia indicam que uma mudança de ações para títulos pode ser oportuna agora, devido às últimas notícias sobre a queda da confiança do consumidor e o declínio da construção de casas residenciais em meio a uma guerra comercial prolongada.
Os dados mais recentes sobre os ingressos do ETF de títulos vêm na sequência de relatórios de que os rendimentos baixos e em queda dos títulos estão estimulando o ressurgimento do chamado sentimento TINA, a visão de que “Não há alternativa (para ações)” agora. Os ingressos de títulos indicam que o ponto de vista TINA não é compartilhado em todos os cantos do mercado.
A tabela abaixo resume este vôo com segurança.
Principais vantagens
- Os ingressos de títulos de ETF estão em um ritmo recorde nos primeiros 6 meses deste ano.
- As preocupações com a economia e as ações estão levando à corrida para os ativos de renda fixa.
- Essas preocupações estão empurrando os ativos em estratégias de dívida para níveis recordes.
Significância para investidores
Os fundos de bônus de longa duração estão desfrutando das entradas líquidas mais pesadas, US $ 8,6 bilhões no acumulado do ano até 24 de junho, observa a Bloomberg. O maior fundo nesta categoria, o iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) de $ 14,4 bilhões, arrecadou $ 4,5 bilhões este ano, um aumento de 65%, e o iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) recebeu um novo recorde de US $ 5,5 bilhões até agora este ano, batendo seu antigo recorde de cinco anos atrás.
Os preços dos títulos provavelmente aumentarão se as taxas de juros continuarem caindo em meio a um novo ciclo de flexibilização do Federal Reserve e dos bancos centrais em todo o mundo, recompensando aqueles que mudaram suas carteiras para renda fixa. No entanto, alguns observadores acreditam que os investidores cautelosos estão contentes em travar as taxas atuais e não estão apostando em novas reduções das taxas.
“Eles [isto é, investidores] estão dispostos a aceitar as taxas de juros atuais por um longo período”, disse Chris Gaffney, presidente de mercados mundiais do Banco TIAA, à Bloomberg. “Quando você alonga a duração assim, quando está olhando para a ponta longa da curva, obviamente está pensando que está disposto a travar essas taxas mais baixas por um período mais longo porque não acha que as taxas de juros são indo a qualquer lugar ”, acrescentou.
O mais impressionante é que os fundos que investem em dívidas corporativas estão tendo uma ação de compra vigorosa, apesar das preocupações com os riscos representados por uma dívida recorde entre as empresas americanas.
Olhando para a Frente
Apesar da enxurrada de dinheiro dos investidores e do rápido aumento da popularidade nos últimos cinco anos, os ETFs de títulos representam apenas cerca de 1% do mercado global de títulos, enquanto os ETFs de ações representam cerca de 8% a 9% do mercado de ações, relata Barron. Esses ETFs de títulos diversificados e de custo geralmente baixo podem continuar a experimentar um crescimento acelerado, à medida que os investidores deixam de deter títulos individuais, acrescenta o relatório.