Representantes da AT&T (T) e da Time Warner estão em Washington esta semana testemunhando perante um painel de três juízes no Tribunal de Apelações de DC. O Departamento de Justiça, que processou as duas empresas em novembro para bloquear o negócio, argumentou que a fusão levaria a “preços mais altos e menos inovação para milhões de americanos”.
Mas espere. A AT&T e a Time Warner não estavam apenas no tribunal? E essa fusão já não aconteceu? Neste artigo, detalhamos tudo o que você precisa saber sobre o caso de fusão da AT&T e da Time Warner.
Por que a AT&T e a Time Warner estão no tribunal?
A AT&T anunciou planos de fusão com a empresa de entretenimento Time Warner em 2016. O acordo de US $ 85 bilhões solicitou palavras fortes do então candidato presidencial Donald Trump, que afirmou que a fusão colocaria “muita concentração de poder nas mãos de poucos”.
Depois que Donald Trump foi eleito presidente dos Estados Unidos, seu Departamento de Justiça abriu um processo contra a AT&T e a Time Warner para bloquear a fusão proposta. Esse processo foi levado ao tribunal do juiz Richard Leon, nomeado por George W. Bush, em um tribunal distrital dos Estados Unidos em Washington, DC Após um julgamento de seis semanas, o juiz Leon apoiou a AT&T e a Time Warner em 12 de junho de 2018, dando às empresas o sinal verde para concluir sua fusão. Três dias depois, em 15 de junho de 2018, a AT&T anunciou que havia adquirido a Time Warner.
Por um breve período de dois meses, a poeira legal pareceu ter baixado – isto é, até o DOJ decidir apelar da decisão do Tribunal Distrital dos EUA em 6 de agosto de 2018. Agora, representantes da AT&T, Time Warner e DOJ estão decidindo seus casos perante um juiz de três painéis no Tribunal de Apelações de Washington DC. Para ficar claro, a fusão já aconteceu. Isso significa que o DOJ está efetivamente pedindo ao Tribunal de Apelações de DC para “desfazer a fusão” das duas empresas sete meses após a combinação das operações.
A ação de março e o recurso de dezembro apresentados pelo DOJ marcam a primeira vez em várias décadas que o governo dos Estados Unidos interveio em uma fusão. Mas uma fusão bem-sucedida significaria que uma das maiores empresas sem fio e de telecomunicações do mundo se combinaria com uma das maiores empresas de mídia e entretenimento do mundo.
Por que a AT&T e a Time Warner estão se unindo?
A Time Warner é uma das maiores empresas de mídia e entretenimento do mundo, controlando várias marcas populares, incluindo TNT, TBS, CNN e HBO, bem como a linha de empresas Warner Bros.
Se a aquisição da Time Warner pela AT&T fosse concretizada, o titã das telecomunicações seria capaz de comercializar o enorme conjunto de conteúdo da Time Warner para outras empresas de cabo e consumidores. Também teria como objetivo coletar dados de uso relativos à visualização do conteúdo, com o objetivo final de ser capaz de construir um braço de publicidade digital para competir com grandes rivais como Facebook (FB) e Google (GOOG).
Devido ao tamanho das duas empresas e seu amplo alcance em muitas áreas diferentes de negócios e cultura, a fusão teria um efeito profundo nos Estados Unidos. De acordo com um relatório recente do Washington Post; detratores argumentam que isso pode levar a preços mais altos e prejudicar a concorrência no setor.
A AT&T poderia coagir outras empresas de cabo a pagar mais pelos direitos de transmissão de programas e canais populares de televisão. Isso provavelmente significaria um aumento no custo para o consumidor. O Departamento de Justiça acredita que este processo pode adicionar $ 436 milhões em taxas extras para assinantes de cabo a cada ano.
Por sua vez, a AT&T argumenta que os preços dos serviços de cabo diminuiriam, na verdade, como resultado das novas eficiências econômicas geradas. A AT&T afirma que, mesmo que houvesse aumentos pelos motivos alegados pelo Departamento de Justiça, esses aumentos seriam limitados a 45 centavos por mês por cliente.
Por que o Departamento de Justiça se importa?
Além das principais implicações comerciais da fusão AT&T com a Time Warner, o processo antitruste terá implicações muito mais amplas para o mundo das fusões e aquisições (M&A) em geral. Na verdade, o caso seria um termômetro para futuras fusões e negócios de aquisição.
M&A é uma área importante, com mais de $ 409 bilhões em negócios anunciados até agora apenas em 2018. Este é um salto de dois terços em relação ao mesmo período do ano passado. Também faz parte de uma tendência mais ampla: de 2010 a 2016, o número de propostas de fusões encaminhadas ao governo federal para aprovação aumentou 58%.
Os reguladores estão amplamente preocupados em proteger a concorrência e o consumidor quando se trata de casos como este. Embora seja uma maneira simplista de ver fusões complicadas, os reguladores antitruste tendem a considerar os preços para o consumidor como uma medida da saúde da concorrência. Se uma fusão fizer com que os preços subam, isso pode ser ruim para os consumidores e pode exigir um escrutínio regulatório adicional.
“Você está em uma situação em que duas entidades estão licitando por um ativo e esse tipo de ação pode obviamente influenciar o resultado dessas ações”, disse o presidente-executivo da AT&T, Randall Stephenson, após o apelo do DOJ: “Mas quem sabe se isso está por trás disso . ”
Por que o presidente Trump se importa?
De candidato a presidente eleito e presidente dos Estados Unidos, Donald Trump não teve problemas em compartilhar sua desaprovação da rede a cabo CNN. Durante a campanha, o presidente Trump falou sobre a fusão, dizendo que “como exemplo da estrutura de poder que estou lutando, a AT&T está comprando a Time Warner e, portanto, a CNN, um negócio que não aprovaremos em meu governo porque é muita concentração de poder nas mãos de poucos. ”
No entanto, nos últimos meses, a AT&T trabalhou para cortejar o governo Trump. A empresa de telecomunicações doou US $ 2 milhões em dinheiro para a posse presidencial e Stephenson ligou pessoalmente para Trump em janeiro de 2018. De sua parte, Trump ainda não sugeriu que apóia a fusão.
Sobre a decisão do DOJ de 12 de junho, Stephenson não quis comentar se a decisão foi política ou não, embora sinta que a lei está do seu lado. Se a fusão for oficialmente bloqueada, a AT&T terá de pagar à Time Warner US $ 500 milhões em uma chamada “taxa de dissolução reversa” – mas a Time Warner tem a perder mais. A empresa perderia com uma aquisição de US $ 85 bilhões, que teria ido diretamente para seus acionistas e executivos.