O que é o choque Nixon?
Choque de Nixon é uma frase usada para descrever o efeito posterior de um conjunto de políticas econômicas apregoadas pelo ex-presidente Richard Nixon em 1971. Mais notavelmente, as políticas levaram ao colapso do sistema de Bretton Woods de taxas de câmbio fixas que entrou em vigor após World War II.
Principais vantagens
- O Choque de Nixon foi uma mudança de política econômica empreendida pelo presidente Nixon para priorizar o crescimento econômico dos Estados Unidos em termos de empregos e estabilidade da taxa de câmbio.
- O choque de Nixon efetivamente levou ao fim do Acordo de Bretton Woods e à conversibilidade dos dólares americanos em ouro.
- O Choque de Nixon foi o catalisador para a estagflação da década de 1970 com a desvalorização do dólar americano.
Compreendendo o choque de Nixon
O choque de Nixon seguiu-se ao discurso do presidente Nixon sobre a Nova Política Econômica para a nação. O ponto crucial do discurso era que os EUA voltariam sua atenção para questões internas na era pós-Guerra do Vietnã. Nixon delineou três objetivos principais para o plano: criar melhores empregos, conter o aumento do custo de vida e proteger o dólar dos especuladores internacionais de dinheiro.
Respectivamente, Nixon citou cortes de impostos e uma suspensão de preços e salários por 90 dias como as melhores opções para impulsionar o mercado de trabalho e reduzir o custo de vida. Quanto ao comportamento especulativo em relação ao dólar, Nixon apoiou a suspensão da conversibilidade do dólar em ouro. Além disso, Nixon propôs um imposto adicional de 10% sobre todas as importações que estavam sujeitas a direitos. Semelhante à estratégia de suspender a conversibilidade do dólar, o tributo pretendia incentivar os principais parceiros comerciais dos Estados Unidos a valorizarem suas moedas.
O Acordo de Bretton Woods girava em torno dos valores externos das moedas estrangeiras. Fixado em relação ao dólar americano, o valor das moedas estrangeiras era expresso em ouro a um preço determinado pelo Congresso. No entanto, um excedente em dólares colocou o sistema em perigo na década de 1960. Na época, os Estados Unidos não tinham ouro suficiente para cobrir o volume de dólares que circulava pelo mundo. Isso levou a uma sobrevalorização do dólar.
O governo tentou sustentar o dólar e Bretton Woods, com as administrações Kennedy e Johnson tentando impedir o investimento estrangeiro, limitar os empréstimos estrangeiros e reformar a política monetária internacional. No entanto, seus esforços foram amplamente malsucedidos.
O choque de Nixon e o fim do acordo de Bretton Woods
A ansiedade acabou invadindo o mercado de câmbio estrangeiro, com os comerciantes no exterior temendo uma eventual desvalorização do dólar. Como resultado, eles começaram a vender dólares americanos em maiores quantidades e com mais frequência. Após várias corridas ao dólar, Nixon buscou um novo rumo econômico para o país.
O discurso de Nixon não foi recebido tão bem internacionalmente quanto nos Estados Unidos. Muitos na comunidade internacional interpretaram o plano de Nixon como um ato unilateral. Em resposta, o Grupo dos Dez (G-10) democracias industrializadas decidiu por novas taxas de câmbio centradas em um dólar desvalorizado, o que ficou conhecido como Acordo Smithsonian. Esse plano entrou em vigor em dezembro de 1971, mas não teve sucesso.
A partir de fevereiro de 1973, a pressão especulativa do mercado fez o dólar se desvalorizar e levou a uma série de paridades cambiais. Em meio a uma pressão ainda forte sobre o dólar em março daquele ano, o G-10 implementou uma estratégia que exigia que seis membros europeus unissem suas moedas e as colocassem em flutuação em relação ao dólar. Essa decisão acabou, no essencial, com o sistema de taxas de câmbio fixas instituído por Bretton Woods.
Hoje, vivemos em um mundo de moedas negociadas no mercado principalmente de flutuação livre. Esse sistema tem vantagens, especialmente em termos de tornar possível uma política monetária radical, como a flexibilização quantitativa. No entanto, também cria incertezas e conduz a um mercado massivo baseado na cobertura dos riscos criados pela incerteza cambial. Portanto, muitas décadas após o Choque de Nixon, os economistas ainda estão debatendo os méritos dessa enorme mudança de política e suas eventuais ramificações.