(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio.)
As ações da Coca-Cola Co. (KO) subiram quase 12% desde meados de maio, ultrapassando facilmente a alta no S&P 500 de apenas 4%. Mas a corrida ao longo do ano passado não foi tão suave, com as ações subindo apenas cerca de 3%. Alguns corretores de opções estão apostando que a recente alta em breve fracassará e esperam que as ações da empresa de bebidas despencem cerca de 14% em meados de janeiro.
Na quarta-feira, a empresa divulgou resultados trimestrais sólidos, superando a receita tanto na linha superior quanto na inferior. Apesar dos melhores resultados, os analistas reduziram suas estimativas para o terceiro trimestre, prevendo uma queda acentuada na receita.
Dados KO por YCharts
Apostando em uma grande queda
Alguns operadores não ficaram nada impressionados com os resultados da Coca-Cola e estão apostando na queda das ações com o vencimento das opções em 18 de janeiro. Os níveis de juros em aberto ao preço de exercício de US $ 40 quase dobraram para 34.000 contratos em aberto, após os resultados da empresa. A ação precisaria cair para cerca de $ 39,75 para que o comprador das opções de venda se equilibrasse se mantivesse as opções até o vencimento, uma queda de cerca de 14% em relação ao preço atual da ação em torno de $ 46,50.
Outlook misto
Estimativas de KO EPS para dados do trimestre atual por YCharts
Os analistas estão prevendo um crescimento substancial dos lucros no próximo terceiro trimestre, buscando uma taxa de crescimento de mais de 10%. No entanto, espera-se que a receita diminua em mais de 9% em relação ao ano passado. Além disso, os analistas cortaram suas estimativas de lucro em quase 2 pontos percentuais, ao mesmo tempo que reduziram a previsão de receita em cerca de 60 bps. As perspectivas para o ano são quase idênticas às do trimestre, com ganhos estimados em crescimento de quase 9%, enquanto a receita deve cair mais de 10%.
Não é barato
Dados KO P / E Ratio (Forward 1y) por YCharts
As ações da Coca não são baratas, sendo negociadas a quase 21 vezes as estimativas de lucro de 2019, acima do múltiplo de lucro S&P 500 de 2019 de cerca de 17,3. Isso torna as ações da Coca-Cola não apenas caras quando ajustadas para o crescimento dos lucros, mas também em relação ao mercado.
A Coca também observou que está enfrentando problemas de câmbio, aquisições e desinvestimentos no terceiro trimestre.
Os resultados melhores do que o esperado da Coca no segundo trimestre estão dando um impulso às ações no curto prazo. Mas para que as ações continuem subindo, a empresa precisará continuar apresentando bons resultados para que os investidores continuem a pagar o alto prêmio pelas ações. Neste ponto, pelo menos alguns traders ainda estão apostando em tempos bons à frente.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.