Coeficiente de informação (IC)

O que é o coeficiente de informação (IC)?

O coeficiente de informação (IC) é uma medida usada para avaliar a habilidade de um analista de investimento ou um gerente de portfólio ativo. O coeficiente de informações mostra quão próximas as previsões financeiras do analista correspondem aos resultados financeiros reais. O IC pode variar de 1,0 a -1,0, com -1 indicando que as previsões do analista não têm relação com os resultados reais e 1 indicando que as previsões do analista corresponderam perfeitamente aos resultados reais.

A Fórmula para o IC é

IC=(2×Proporção correta)–1Onde:Proporção correta=Proporção de previsões feitascorretamente pelo analista\ begin {alinhados} & \ text {IC} = (2 \ vezes \ text {Proporção correta}) – 1 \\ & \ textbf {onde:} \\ & \ text {Proporção correta} = \ text {Proporção das previsões feito} \\ & \ text {corretamente pelo analista} \\ \ end {alinhado}​IC = ( 2 × Correto de proporção ) – 1Onde:Proporção correta = proporção de previsões feitascorretamente pelo analista

Explicando o coeficiente de informação

O coeficiente de informação descreve a correlação entre os retornos das ações previstos e reais, algumas vezes usados ​​para medir a contribuição de um analista financeiro. Um IC de +1,0 indica uma relação linear perfeita entre os retornos previstos e reais, enquanto um IC de 0,0 indica nenhuma relação linear. Um IC de -1,0 indica que o analista sempre falha em fazer uma previsão correta.

Uma pontuação de coeficiente de informação (IC) próxima a +1,0 indica que o analista tem grande habilidade em previsões. Mas, na realidade, se a definição de “correto” é que a previsão do analista correspondeu à direção (para cima ou para baixo) dos resultados reais, então as chances de acertar a previsão são 50/50. Portanto, até mesmo um analista sem nenhuma habilidade poderia ter um IC em torno de 0, o que significa que metade das previsões estava certa e a outra metade errada. Uma pontuação próxima a 0 revela que as habilidades de previsão do analista não são melhores do que os resultados que poderiam ser alcançados por acaso, sugerindo que ICs próximos a -1 são raros.

O IC não deve ser confundido com o Information Ratio (IR). O IR é uma medida da habilidade de um gerente de investimentos, comparando os retornos excedentes de um gerente à quantidade de risco assumido.

O CI e o RI são componentes da Lei Fundamental da Gestão Ativa, que afirma que o desempenho de um gerente (RI) depende do nível de habilidade (CI) e sua amplitude, ou com que frequência é usado.

Exemplo de coeficiente de informação

Como um exemplo hipotético, se um analista de investimentos fizesse duas previsões e acertasse duas, o coeficiente de informação seria:

IC=(2×1.0)–1=+1.0\ begin {alinhado} & \ text {IC} = (2 \ vezes 1,0) – 1 = +1,0 \\ \ end {alinhado}​IC = ( 2 × 1 . 0 ) – 1 = + 1 . 0

Se as previsões de um analista estivessem apenas na metade do tempo certas, então:

IC=(2×0.5)–1=0.0\ begin {alinhado} & \ text {IC} = (2 \ vezes 0,5) – 1 = 0,0 \\ \ end {alinhado}​IC = ( 2 × 0 . 5 ) – 1 = 0 . 0

Se, no entanto. nenhuma das previsões estava certa, então:

IC=(2×0.0)–1=–1.0\ begin {alinhado} & \ text {IC} = (2 \ vezes 0,0) – 1 = -1,0 \\ \ end {alinhado}​IC = ( 2 × 0 . 0 ) – 1 = – 1 . 0

Limitações do coeficiente de informação

O CI só é significativo para um analista que faz um grande número de previsões. Isso porque, se houver apenas um pequeno número de previsões, o acaso pode explicar uma grande parte dos resultados. Portanto, se houver apenas duas previsões feitas e ambas estiverem corretas, o coeficiente de informação é +1,0. Se, no entanto, o IC estiver em ou perto de +1,0 após várias dezenas de previsões terem sido feitas, então é muito mais atribuível à habilidade do que ao acaso.