Os títulos de cupom zero não têm pagamentos de juros recorrentes, o que distingue os cálculos de rendimento até o vencimento dos títulos com taxa de cupom.
Fórmula de título de cupom zero
A fórmula para calcular o rendimento até o vencimento em um título de cupom zero é:
Rendimento até o vencimento = (valor nominal / preço atual do título) ^ (1 / anos até o vencimento) -1
Considere um título de cupom zero de $ 1.000 que tem dois anos até o vencimento. O título está avaliado atualmente em $ 925, o preço pelo qual poderia ser comprado hoje. A fórmula ficaria da seguinte maneira: (1000/925) ^ (1/2) -1. Quando resolvida, essa equação produz um valor de 0,03975, que seria arredondado e listado como um rendimento de 3,98%.
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Como faço para calcular o rendimento até o vencimento de um título de cupom zero?
As fórmulas do valor do dinheiro no tempo geralmente exigem valores de taxas de juros para cada momento. Consequentemente, isso torna o rendimento até o vencimento mais fácil de calcular para títulos de cupom zero. Não há pagamentos de cupom para reinvestir, o que o torna equivalente à taxa normal de retorno do título.
Mudanças Potenciais
O rendimento até o vencimento pode mudar de um ano para o outro. Depende de mudanças nos preços gerais no mercado de títulos. Por exemplo, suponha que os investidores fiquem mais dispostos a manter títulos devido à incerteza econômica. Então, os preços dos títulos provavelmente subiriam, o que aumentaria o denominador na fórmula do rendimento até o vencimento, reduzindo assim o rendimento.
O rendimento até o vencimento é um conceito de investimento essencial usado para comparar títulos de diferentes cupons e prazos até o vencimento. Sem contabilizar quaisquer pagamentos de juros, os títulos de cupom zero sempre demonstram rendimentos até o vencimento iguais às suas taxas normais de retorno. O rendimento até o vencimento para títulos de cupom zero também é conhecido como taxa à vista.
Considerações Especiais
Títulos de cupom zero são negociados nas principais bolsas. Normalmente são emitidos por empresas, governos estaduais e locais e pelo Tesouro dos EUA. Os títulos corporativos de cupom zero são geralmente mais arriscados do que os títulos semelhantes com pagamento de cupom. Se o emissor entrar em default em um título de cupom zero, o investidor nem mesmo recebeu pagamentos de cupom, portanto, as perdas potenciais são maiores.
O IRS determina que o titular do título de cupom zero deve imposto de renda acumulado a cada ano, mesmo que o titular do título não receba o dinheiro até o vencimento. Isso é chamado de juros imputados.
Os títulos de cupom zero geralmente vencem em dez anos ou mais, portanto, podem ser investimentos de longo prazo. A falta de renda atual fornecida por títulos de cupom zero desestimula alguns investidores. Outros acham que os títulos são adequados para atingir objetivos financeiros de longo prazo, como economizar para despesas de faculdade de um filho. Com os descontos, o investidor pode transformar uma pequena quantia de dinheiro em uma quantia substancial ao longo de vários anos.
Os títulos de cupom zero basicamente prendem o investidor a uma taxa de reinvestimento garantida. Esse arranjo pode ser mais vantajoso quando as taxas de juros são altas e quando colocado em contas de aposentadoria com benefícios fiscais. Alguns investidores também evitam pagar impostos sobre os juros imputados, comprando títulos municipais de cupom zero. Geralmente, eles são isentos de impostos se o investidor residir no estado em que o título foi emitido.
Sem pagamentos de cupom em títulos de cupom zero, seu valor é inteiramente baseado no preço atual comparado ao valor de face. Dessa forma, quando as taxas de juros estão caindo, os preços tendem a subir mais rápido do que os títulos tradicionais e vice-versa. Isso pode tornar os títulos de cupom zero, especialmente títulos do Tesouro de cupom zero, uma proteção eficaz para carteiras de ações.