Títulos indexados à inflação são uma forma de proteger o valor do principal de seu investimento de ser corroído pelas forças da inflação. A inflação se refere ao aumento geral dos preços dos bens e serviços em uma economia ao longo do tempo e, portanto, também pode ser interpretada como uma redução no poder de compra de um dólar. Portanto, $ 100 hoje podem “valer” apenas $ 95 em um ano – indicando uma taxa anual de inflação de 5%. Portanto, um investimento retornando 4% em um ano seria, na verdade, um perdedor líquido após a inflação ter sido levada em consideração.
Felizmente, existem vários títulos indexados à inflação agora disponíveis para os investidores que acompanham a taxa de inflação no mínimo, como CDs e títulos. Os métodos de cálculo de rendimento padrão ainda se aplicam a títulos ajustados pela inflação, apenas os investidores são mais propensos a prestar atenção ao rendimento real com um título ajustado pela inflação mais do que a taxa nominal. De fato, os títulos ajustados pela inflação têm rendimentos que parecem ser menores do que os títulos não ajustados (nominais) – mas isso ocorre porque os rendimentos dos títulos dos títulos ajustados pela inflação são especificados como uma taxa percentual em excesso da inflação medida.
Principais vantagens
- Os títulos indexados à inflação protegem o principal do investidor de uma perda de poder de compra devido à inflação.
- Os US Treasury TIPS estão entre os títulos mais populares ajustados pela inflação, mas títulos municipais, CDs, apólices de seguro e outros ativos também podem ser ajustados pela inflação ou vinculados ao IPC.
- O cálculo do rendimento de um título indexado à inflação é bastante semelhante ao de qualquer outro título, exceto o rendimento real e não o rendimento nominal.
Como calcular o rendimento de um título
Para encontrar o rendimento real (em vez do nominal) de qualquer título, calcule o crescimento anual e subtraia a taxa de inflação. Isso é mais fácil para títulos ajustados pela inflação do que para títulos não ajustados, que são cotados apenas em variações nominais.
Considere a diferença entre um título regular do Tesouro dos EUA (T-bond) e um título do Tesouro protegido contra a inflação (TIPS). Um T-bond padrão com valor nominal de $ 1.000 e taxa de cupom de 7% sempre retornará $ 70.
A TIPS, por outro lado, ajusta seu valor nominal de acordo com a inflação. Se a inflação for de 5% ao longo de um ano, um valor nominal de $ 1.000 TIPS se tornaria um valor nominal de $ 1.050, mesmo se o preço do mercado secundário do TIPS diminuísse no mesmo período.
Exemplo: cálculo de TIPS
Um DICAS de valor nominal de $ 1.000 com um cupom de 4% geraria inicialmente um retorno de $ 40. Se o valor nominal fosse ajustado pela inflação para $ 1.050, o pagamento do cupom seria
$ 42 = ($ 40 x 1,05).
Suponha que o TIPS estivesse sendo negociado a $ 925 no mercado secundário. O cálculo do rendimento real usaria o preço do mercado secundário (como qualquer outro título) de $ 925, mas usaria o pagamento de cupom ajustado pela inflação de $ 42. O rendimento real seria assim:
4,54% (42 ÷ 925).
Títulos vinculados ao CPI
Títulos vinculados ao índice de preços ao consumidor (IPC), por exemplo, geram rendimentos que têm uma premissa de inflação embutida. Se os títulos do governo nominais estão rendendo 5% e TIPS estão rendendo 3% para o mesmo vencimento, a suposição é que o IPC anualizado será de 2%. Se a inflação real ao longo do ano exceder 2%, os detentores de títulos do TIPS recebem um retorno real maior do que os detentores de títulos nominais. Esse limite de 2% é conhecido como ponto de equilíbrio da inflação, a partir do qual o TIPS torna-se um valor melhor do que o título nominal.