O que é Bond Laddering?
A escada de títulos é uma estratégia de investimento que envolve a compra de títulos com diferentes datas de vencimento para que o investidor possa responder com relativa rapidez às mudanças nas taxas de juros.
Ele reduz o risco de reinvestimento associado à rolagem de títulos com vencimento em produtos de renda fixa semelhantes de uma só vez. Também ajuda a gerenciar o fluxo de dinheiro, ajudando a garantir um fluxo constante de fluxos de caixa ao longo do ano.
Principais vantagens
- A escala de títulos envolve a compra de títulos com vencimentos diferentes na mesma carteira.
- A ideia é diversificar e distribuir o risco ao longo da curva de taxas de juros para se proteger contra quaisquer movimentos idiossincráticos nas taxas.
- Ao escalonar as datas de vencimento, você não ficará preso a nenhum título específico por um longo período.
- A estratégia é empregada por investidores avessos ao risco que buscam renda em vez de crescimento.
Como funciona o Bond Laddering
Um investidor em títulos pode comprar títulos de curto e longo prazo para dispersar o risco ao longo da curva de taxas de juros. Ou seja, se os títulos de curto prazo vencem em um momento em que as taxas de juros estão subindo, o principal pode ser reinvestido em títulos de maior rendimento.
Geralmente, um título de curto prazo vence em menos de três anos.
Se as taxas de juros atingirem um ponto baixo, o investidor obterá um rendimento menor no reinvestimento. No entanto, o investidor ainda mantém aqueles títulos de longo prazo que estão ganhando uma taxa mais favorável.
Essencialmente, a escada de títulos é uma estratégia para reduzir o risco ou aumentar a oportunidade de ganhar dinheiro em uma oscilação ascendente nas taxas de juros. Em tempos de taxas de juros historicamente baixas, essa estratégia ajuda o investidor a evitar travar em um retorno ruim por um longo período de tempo.
Rungs
Pegando o valor total em dólares que você planeja investir e dividindo-o igualmente pelo número total de anos para os quais deseja ter uma escada, você chegará ao número de títulos para esta carteira ou o número de degraus em sua escada. Quanto maior o número de degraus, mais diversificado será o seu portfólio e mais protegido você estará de qualquer empresa que deixe de pagar os pagamentos de títulos.
Altura da escada
A distância entre os degraus é determinada pela duração entre o vencimento dos respectivos títulos. Isso pode variar de alguns meses a alguns anos. Obviamente, quanto mais você faz sua escada, maior deve ser o retorno médio de sua carteira, uma vez que os rendimentos dos títulos geralmente aumentam com o tempo. No entanto, esse retorno maior é compensado pelo risco de reinvestimento e pela falta de acesso aos fundos. Tornar a distância entre os degraus muito pequena reduz o retorno médio da escada, mas você tem melhor acesso ao dinheiro.
Materiais de construção
Assim como as escadas reais, as escadas de ligação podem ser feitas de materiais diferentes. Uma abordagem direta para reduzir a exposição ao risco é investir em empresas diferentes. Mas os investimentos em produtos diferentes de títulos às vezes são mais vantajosos, dependendo de suas necessidades. Debêntures, títulos do governo, títulos municipais, títulos do Tesouro e certificados de depósito (CDs) podem ser usados para fazer a escada. Cada um deles tem diferentes pontos fortes e fracos. É importante lembrar que os produtos que compõem sua escada não podem ser resgatados pelo emissor. Isso seria o equivalente a possuir uma escada com degraus dobráveis.
Outros benefícios do Bond Laddering
A escada de títulos oferece renda estável na forma de pagamentos de juros de títulos de curto prazo que ocorrem regularmente. Também ajuda a reduzir o risco, pois a carteira é diversificada devido às várias taxas de maturação dos títulos que contém.
Idealmente, a escada de títulos deve ser usada para reduzir o risco de uma carteira de renda fixa.
Com efeito, o laddering também adiciona um elemento de liquidez a uma carteira de títulos. Os títulos, por sua natureza, não são investimentos líquidos. Ou seja, eles não podem ser trocados a qualquer momento sem penalidade. Ao comprar uma série de títulos com datas de vencimento diferentes, o investidor garante que algum dinheiro estará disponível em um prazo razoavelmente curto.
A escalada de títulos raramente leva a retornos desproporcionais em comparação com um índice relevante. Portanto, é geralmente usado por investidores que valorizam a segurança do principal e da receita acima do crescimento da carteira.
Variações sobre o Bond Laddering
Em teoria, a escada de títulos de um investidor pode consistir em vários tipos de títulos. Títulos municipais e governamentais, títulos do Tesouro dos Estados Unidos e certificados de depósito estão entre as variações, e cada um terá sua própria data de vencimento. Uma abordagem menos complicada é comprar ações de um fundo de títulos e deixar um profissional fazer todo o trabalho braçal.