Henry Merritt “Hank” Paulson, Jr. foi Secretário do Tesouro dos Estados Unidos de 10 de julho de 2006 a 20 de janeiro de 2009. Sua resposta à crise financeira de 2008 evitou uma depressão global. A formação, o estilo pessoal direto e as opiniões de Paulson a respeito da economia impulsionaram o Departamento do Tesouro dos EUA a um papel central durante sua gestão.
Papel como Secretário do Tesouro
O orçamento de US $ 11 bilhões do Tesouro dos EUA o torna um dos maiores. Controla outros US $ 358 bilhões em créditos fiscais e financiamento de dívidas, incluindo títulos do Tesouro. Administra o Internal Revenue Service, a US Mint e o Bureau of the Public Debt.
O presidente George W. Bush contratou Paulson por suas fortes conexões com Wall Street e China. Paulson foi presidente e CEO da Goldman Sachs desde 1998. Durante esse mandato, ele fez mais de 70 viagens de negócios à China. Ele era um forte defensor da responsabilidade corporativa e dos gastos disciplinados. Por essas razões, ele se tornou o homem de referência nos esforços para reduzir o déficit orçamentário e aumentar a competitividade econômica dos EUA.
Paulson se tornou Secretário do Tesouro para defender vários dos objetivos econômicos de Bush:
- Corte o déficit orçamentário pela metade até 2009.
- Abordar as obrigações não financiadas de longo prazo do Seguro Social e do Medicare.
- Reduzir a regulamentação sobre o investimento de capital estrangeiro.
- Manter os impostos baixos e cobrá-los de maneira mais simples e justa
Diálogo Econômico Estratégico EUA-China
Bush também contratou Paulson para trabalhar com a China para aumentar o valor de sua moeda. Ao mesmo tempo, ele queria que a China abrisse seus mercados financeiros aos investidores americanos.
Paulson lançou imediatamente o Diálogo Econômico Estratégico EUA-China, no qual altos funcionários dos EUA e da China concordaram em se reunir duas vezes por ano para promover a cooperação econômica entre os dois. Como resultado, a China começou a abrir seus setores financeiro e de serviços aos investidores americanos, reduzir seus subsídios aos exportadores e permitir que sua moeda subisse. O diálogo continuou durante a administração Obama pelo sucessor de Paulson, Tim Geithner.
Crise Financeira de 2008
A crise financeira de 2008 desviou a atenção de Paulson de volta para os Estados Unidos. Em fevereiro, ele ajudou a lançar o plano de estímulo econômico de Bush. O Departamento do Tesouro enviou US $ 98 bilhões em cheques de redução de impostos para estimular os gastos e o crescimento.
Em 23 de julho, ele defendeu a tutela da Fannie Mae, Freddie Mac e do Federal Home Loan Banks. As duas agências detinham ou garantiam mais da metade dos US $ 12 trilhões em hipotecas do país. Os temores de Wall Street de que esses empréstimos entrassem em default fez com que as ações da Fannie e da Freddie despencassem. Isso tornou mais difícil para as empresas semiprivadas levantarem capital por conta própria.
Paulson tranquilizou os ouvintes do talk show que o sistema bancário era sólido, embora outros bancos pudessem falir como o IndyMac. Mais tarde naquela semana, o Congresso concedeu ao Departamento do Tesouro autoridade para garantir até US $ 25 bilhões em empréstimos mantidos pela Fannie Mae e Freddie Mac. Também permitiu US $ 300 bilhões em garantias de empréstimos da FHA, US $ 15 bilhões em incentivos fiscais habitacionais e US $ 3,9 bilhões em subsídios habitacionais.
Em 15 de setembro, Paulson anunciou que não havia acordo para salvar o banco de investimento Lehman Brothers, que estava em dificuldades. Paulson havia negociado um fim de semana com os compradores em potencial Barclay’s e Bank of America. Mas o negócio fracassou quando viram como os livros do Lehman eram ruins.
Alguns críticos dizem agora que Paulson deveria ter garantido US $ 60 bilhões do Lehman em ativos hipotecários incertos. Mas, na época, não havia mecanismo legal para o Tesouro fazer isso. O Fed também não poderia emprestar a um banco que estava em tão mau estado, de acordo com Paulson em seu livro, “On the Brink”. Foi possível fazer isso com a AIG e o Bear Stearns porque seus balanços eram basicamente sólidos.
Em 17 de setembro, os investidores fugiram dos fundos mútuos do mercado monetário. O Fundo Primário de Reserva quebrou a dívida e causou uma corrida no mercado monetário. Os investidores estavam preocupados em espalhar as perdas com a falência do Lehman. Como resultado, as empresas não conseguiam dinheiro para financiar suas operações do dia-a-dia. Se tivesse durado mais algumas semanas, os transportadores não teriam dinheiro para entregar alimentos aos supermercados. As contas do mercado monetário foram consideradas um dos investimentos mais seguros.
Em 21 de setembro de 2008, Paulson e o presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, foram ao Congresso. Eles solicitaram a aprovação de um resgate bancário de US $ 700 bilhões para comprar títulos lastreados em hipotecas que corriam o risco de entrar em default. Ao fazer isso, Paulson queria tirar essas dívidas dos livros dos bancos, fundos de hedge e fundos de pensão que os detinham.
Mas o Congresso não queria recompensar más decisões bancárias. A Câmara dos Representantes votou contra em 29 de setembro de 2008. O Dow caiu 770 pontos e os mercados globais despencaram.
Para conter o pânico, o Departamento do Tesouro dos EUA concordou em segurar fundos do mercado monetário por um ano. A SEC proibiu a venda a descoberto de ações financeiras até 2 de outubro para reduzir a volatilidade no mercado de ações.
Em 3 de outubro de 2008, o Congresso aprovou um projeto de lei semelhante. O presidente Bush sancionou a Lei de Estabilização Econômica de Emergência de 2008 em algumas horas. O governo dos Estados Unidos prometeu apoiar os bancos que compraram hipotecas ruins. Sem a conta, os bancos tinham medo de emprestar uns aos outros. As empresas financeiras não conseguiram vender suas dívidas. Sem a capacidade de levantar capital, essas empresas corriam o risco de falir. Foi o que aconteceu com o Lehman Brothers.
Início de carreira
Paulson se formou em Dartmouth em 1968. Ele era membro da Phi Beta Kappa e jogador de futebol americano do All-Ivy, All-East. Ele recebeu um MBA da Harvard Business School em 1970. Paulson foi assistente de equipe do secretário assistente de defesa de 1970 a 1972. Ele se tornou assistente de equipe do presidente Nixon de 1972 a 1973. Ele ingressou na Goldman Sachs em 1974.
Paulson escreveu sobre a crise financeira de 2008 em “On the Brink”. Em 2015, ele escreveu “Lidando com a China”.