Grandes jogadores de ETF como o Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group, Inc. (GS) e JPMorgan Chase & Co. (JPM) realizaram transações maciças de títulos na faixa de US $ 1 bilhão ou mais, e estão fazendo assim, eles transformaram o mercado de títulos de fundos negociados em bolsa (ETF). As grandes negociações são parte de um esforço para aumentar a participação sob o risco de margens reduzidas que podem impedir os lucros. Todas as negociações envolvem a troca de títulos subjacentes por ações de ETF, que podem então ser vendidas no mercado. Negócios tão massivos e complicados eram praticamente impossíveis até muito recentemente, de acordo com uma história recente no Business Insider. “Três anos atrás, isso seria inédito”, indica Jon Klein, responsável pela supervisão das negociações de crédito de grau de investimento no Bank of America. O processo pode transformar drasticamente a velocidade,
Centenas de títulos de uma vez
As principais empresas têm conseguido tirar proveito dos avanços em tecnologia e do apoio firme de seus superiores para executar negociações sobre centenas de títulos de uma vez, de maneira mais rápida e eficiente do que nunca. Klein explica que “a escala de um desses negócios … é meio excepcional.” O Bank of America e outras firmas renovaram suas divisões FICC para abrir essas transações massivas aos clientes de uma nova maneira e em resposta à redução das taxas de negociação; O Business Insider relata que o conjunto total de taxas de negociação caiu 24%, de US $ 82 bilhões em 2013 para US $ 64 bilhões no ano passado. Para o Bank of America, a nova mesa de negociação centralizada do ETF FICC entrou no ar no mês passado. Os formadores de mercado monitoram o preço de mercado de um ETF em relação aos seus ativos subjacentes, ajustando a oferta de ações de acordo.
O que significa
Firmas como JPMorgan e Goldman Sachs também pretendem tornar as grandes negociações mais acessíveis aos clientes. Esses bancos procuram níveis de alto volume, mesmo que gerem spreads estreitos e tenham que lidar com altos níveis de risco. A complexidade das operações também leva as mesas de operações, que na maioria das vezes eram autônomas, a colaborar de uma nova maneira.
O interesse em negociações de ETFs de títulos de alto valor aumentou, embora ainda haja um contingente vocal que critica os ETFs de títulos por sua imprevisibilidade durante a turbulência do mercado e pelo potencial de títulos mal avaliados. A liquidez no mercado de títulos permaneceu problemática durante grande parte do tempo, desde a crise financeira. Para grandes formadores de mercado, entretanto, essas negociações podem fornecer um impulso muito necessário na liquidez do mercado. Agora, os ativos dos ETFs de títulos apenas para os EUA são mais de US $ 1 trilhão, de acordo com o relatório.
Qual é o próximo
Existem riscos significativos associados a esta nova tendência. O aumento de transações maciças de títulos pode contribuir para o estouro da bolha de títulos do governo; o que Julian Emanuel da BTIG descreve como “a maior bolha de todos os tempos” e foi construída ao longo de cerca de 30 anos, de acordo com outra história do Business Insider.