O lucro líquido é o lucro que uma empresa obteve durante um período, enquanto o fluxo de caixa das atividades operacionais mede, em parte, o dinheiro que entra e sai durante as operações diárias da empresa. O lucro líquido é o ponto de partida para o cálculo do fluxo de caixa das atividades operacionais. No entanto, ambos são importantes para determinar a saúde financeira de uma empresa.
Principais vantagens
- O lucro líquido é uma métrica chave da lucratividade e é um dos principais impulsionadores dos preços das ações e das avaliações dos títulos.
- A seção de fluxos de caixa de atividades operacionais faz ajustes na receita líquida e exclui itens não monetários, como depreciação e amortização, que podem representar incorretamente a posição financeira real de uma empresa.
- Uma empresa com fortes fluxos de caixa operacional tem mais caixa entrando do que saindo.
- Ainda assim, o lucro líquido é o lucro líquido que uma empresa obtém e, mesmo que a empresa tenha fluxos de caixa operacionais positivos, ainda pode perder dinheiro quando tudo estiver dito e feito.
Resultado líquido
O lucro líquido é calculado subtraindo o custo das vendas, despesas operacionais, depreciação, juros, amortização e impostos da receita total. Também chamado de lucro contábil, o lucro líquido é incluído na demonstração do resultado junto com todas as receitas e despesas.
Abaixo está a declaração de renda da Exxon Mobil Corporation (XOM) da declaração de 10K de 2017 da empresa:
- Receita ou vendas totais = $ 237 bilhões (azul).
- Custos totais e outras deduções = $ 225,68 bilhões (em vermelho). Os custos totais incluem despesas de fabricação de $ 34 bilhões, despesas de SG&A de $ 10,9 bilhões e $ 19,893 bilhões em custos de depreciação distribuídos ao longo dos anos para a compra de ativos como imobilizado.
- Lucro ou receita líquida = $ 19,8 bilhões (verde) depois de subtrair custos, deduções e impostos.
Fluxo de caixa de operações
O fluxo de caixa das operações é parte da demonstração dos fluxos de caixa. A demonstração do fluxo de caixa é uma demonstração financeira que resume o valor de caixa e equivalentes de caixa entrando e saindo de uma empresa.
A demonstração do fluxo de caixa (CFS) mede quão bem uma empresa administra sua posição de caixa, ou seja, quão bem a empresa gera caixa para pagar suas obrigações de dívida e financiar suas despesas operacionais.
O fluxo de caixa das operações inclui atividades principais do dia a dia dentro de uma empresa que geram entradas e saídas de caixa. Eles incluem:
- Receitas de vendas de bens e serviços, coletadas durante um período
- Pagamentos feitos a fornecedores de bens e serviços usados na produção
- Pagamentos a funcionários ou outras despesas feitas durante um período
- Pagamentos de aluguel
- Pagamentos de imposto de renda
O fluxo de caixa das atividades operacionais também reflete mudanças em certos ativos e passivos circulantes do balanço patrimonial. Os aumentos no ativo circulante, como estoques, contas a receber e receita diferida, são considerados usos de caixa, enquanto as reduções nesses ativos são fontes de caixa. Da mesma forma, diminuições no passivo circulante, como contas a pagar, passivos fiscais e despesas acumuladas, são consideradas usos de caixa (saída de caixa para pagar dívidas), enquanto aumentos nesses passivos são fontes de caixa (entrada de caixa do novo capital emprestado) .
O fluxo de caixa das atividades operacionais exclui o uso de caixa para compras de despesas de capital e investimentos de longo prazo, bem como quaisquer entradas de caixa provenientes da venda de ativos de longo prazo. Dinheiro pago como dividendos aos acionistas e dinheiro recebido de títulos e emissão de ações também são excluídos.
Fluxo de caixa das operações vs. lucro líquido
O lucro líquido é transportado da demonstração do resultado e é o primeiro item da demonstração do fluxo de caixa. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais é calculado como a soma do lucro líquido, ajustes de despesas não caixa e variações no capital de giro.
No entanto, certos itens são tratados de forma diferente na demonstração dos fluxos de caixa e na demonstração do resultado. As despesas não monetárias, como depreciação, amortização e remuneração baseada em ações, devem ser incluídas no lucro líquido, mas esses custos não reduzem a quantidade de caixa que uma empresa gera em um determinado período. Como resultado, essas despesas são adicionadas de volta à demonstração do fluxo de caixa.
Abaixo está a demonstração do fluxo de caixa da Exxon Mobil Corporation (XOM) a partir da declaração 10K de 2017 da empresa:
- A receita líquida de US $ 19,8 bilhões (verde) é a linha superior da demonstração do fluxo de caixa.
- O valor da depreciação de $ 19,8 bilhões (azul) foi adicionado de volta ao fluxo de caixa. Se você se lembra antes, era uma dedução na demonstração do resultado.
- O caixa líquido das operações foi de US $ 30 bilhões (vermelho) no ano para a Exxon.
Aumento do fluxo de caixa das atividades operacionais
As empresas podem aumentar o fluxo de caixa das operações melhorando a eficiência com que gerenciam seus ativos e passivos circulantes. O aumento do giro de estoque indica melhoria no gerenciamento de estoque, uma vez que mostra estoque baixo em relação às vendas e, como resultado, se torna uma fonte de dinheiro.
- As práticas aprimoradas de cobrança de contas a receber reduzem os dias de vendas pendentes, diminuindo as contas a receber. Se as contas a receber diminuem, isso implica que mais dinheiro entrou na empresa de clientes que pagaram suas contas de crédito – o valor pelo qual o AR diminuiu é adicionado às vendas líquidas. Se o contas a receber aumenta de um período contábil para o outro, o valor do aumento deve ser deduzido das vendas líquidas porque, embora o valor representado em AR seja receita, não é caixa. Em suma, as vendas pendentes em dias mais baixos indicam que uma empresa está cobrando contas a receber mais rapidamente, o que é uma fonte de caixa.
- O número crescente de dias a pagar pendentes é considerado um desenvolvimento positivo, do ponto de vista de caixa, assumindo que a empresa não esteja incorrendo em custos de empréstimos ou prejudicando o relacionamento com os fornecedores. À medida que os dias a pagar pendentes aumentam, o fluxo de caixa das operações aumenta.
The Bottom Line
As demonstrações financeiras, como a demonstração de resultados e a demonstração de fluxo de caixa, fornecem um registro contínuo da condição financeira de uma empresa e são usadas por credores, analistas de mercado e investidores para avaliar a solidez financeira e o potencial de crescimento de uma empresa. Tanto o lucro líquido quanto o fluxo de caixa devem ser comparados com outras empresas do setor para obter benchmarks de desempenho e compreender quaisquer tendências potenciais de mercado.
(Para leituras relacionadas, consulte ” É possível ter fluxo de caixa positivo e lucro líquido negativo ?”)