Um novo produto de fundo negociado em bolsa (ETF) que promete limitar as perdas dos investidores está ganhando popularidade em meio ao aumento da volatilidade do mercado e aos temores crescentes sobre o enfraquecimento da economia global. Os ETFs de buffer, também conhecidos como ETFs de resultado definido, fornecem aos investidores uma proteção contra perdas de mercado em troca de um limite de quanto os investidores podem lucrar com os ganhos do mercado, e eles estão vendo entradas mesmo que outros tipos de fundos de ações dos EUA estejam sofrendo massivos fluxos de saída, de acordo com Barron’s.
Três desses fundos, todos oferecidos pela Innovator Capital Management, e que acompanham o desempenho do preço do índice S&P 500, incluem o Innovator S&P 500 Buffer ETF (BJUN), o Innovator S&P 500 Power Buffer ETF (PJUN) e o Innovator S&P 500 Ultra Buffer ETF (UJUN). Para investidores em busca de exposição a mercados emergentes, a Innovator também oferece seu MSCI Emerging Markets Power Buffer ETF (EJUL).
Principais vantagens
- Buffer ETFs experimentando entradas enquanto outros fundos de ações vêem saídas.
- Oferece proteção aos investidores contra perdas de mercado.
- A compensação de proteção adicional é um limite para ganhos potenciais.
- Produto popular em meio à volatilidade e desaceleração econômica global.
O que isso significa para os investidores
Para os investidores que buscam ganhos semelhantes aos de ações, mas desejam se proteger contra riscos de baixa, especialmente em um ambiente mais volátil, os ETFs de buffer se encaixam nesse nicho. No entanto, a compensação pelo benefício da proteção é a aceitação de um limite para ganhos potenciais. Buffers maiores contra perdas vêm com limites de ganhos correspondentemente mais baixos.
Por exemplo, o “Buffer ETF” do Innovator oferece proteção contra os primeiros 9% de perdas no S&P 500, mas limita os ganhos a 16,45% (ou 15,66% líquido da taxa de razão de despesas de 0,79%). Se o S&P 500 perder 12%, a perda total para o investidor é de apenas 3%, com os outros 9% sendo absorvidos pelo buffer embutido do ETF. Mas a vantagem máxima disponível para os investidores é de 16,45%.
A estratégia “Power Buffer” oferece proteção contra perdas de até 15%, mas limita os ganhos no nível de limite inferior de 10,52% de ganhos brutos (9,73% sem taxas). O “Ultra Buffer ETF” do Innovator oferece um buffer do tipo faixa, protegendo contra perdas maiores que 5%, mas menores que 35%. O limite de alta é de 10,26% bruto (9,47% líquido de taxas).
“Estamos vendo uma participação realmente boa no primeiro dia de uma nova oferta, então sabemos que há uma demanda reprimida e as pessoas estão esperando para se envolver quando um novo ETF é oferecido”, disse Bruce Bond, CEO da Innovator, ao ETF.com em Junho, quando lançou a árvore “Buffer” ETFs que rastreiam o S&P 500 em junho. “Estamos tentando torná-lo o mais simples e direto possível para os investidores”.
Para os investidores, é importante perceber que o buffer e o limite são definidos na data de liberação do fundo pelo prazo de um ano, conhecido como período de resultado. Portanto, o momento do investimento é importante. Qualquer investimento em um ETF de buffer que ocorra depois que o índice rastreado se distanciar de seu valor inicial no início do período de resultado terá um buffer e um limite efetivos diferentes do que é anunciado.
A Innovator, atualmente a única provedora de ETFs de buffer, apresentou os fundos pela primeira vez em agosto de 2018 e, desde então, acumulou cerca de US $ 1,38 bilhão em ativos. Em agosto deste ano, esses ETFs registraram uma entrada líquida de US $ 159 milhões, enquanto outros tipos de fundos de ações dos EUA registraram saídas de US $ 19,8 bilhões em meio a preocupações com a saúde da economia global. No clima econômico atual, muitos investidores estão receptivos aos fundos estruturados que possuem mecanismos de hedge embutidos.
Olhando para a Frente
Mas, apesar do otimismo recente, alguns gestores de fortunas estão céticos. “Se os investidores mantiverem horizontes de longo prazo, os dados históricos sugerem que carteiras diversificadas de ações têm pouco risco de queda e, na maioria das vezes, têm retornos atraentes”, argumenta Michael Chasnoff, CEO e fundador da empresa de gestão de fortunas Truepoint Wealth Counsel. “Dado que o risco de queda é limitado ao longo do tempo, a necessidade de proteger esse risco e pagar por ele é desnecessária.”