Você já ouviu alguém no mundo dos investimentos e negócios se referir a algo como sendo “linha superior” ou “linha inferior”? O que esses termos significam, você pode perguntar? Como a linha superior difere da linha inferior e por que eles são importantes?
Mais cedo ou mais tarde, você precisará saber a resposta a essas perguntas, especialmente se decidir começar a investir. A linha superior da demonstração de resultados é a receita total, enquanto a linha de fundo (para investidores) é o lucro líquido aplicável às ações ordinárias.
Muitas pessoas desfrutaram da riqueza apenas para perder tudo porque não entenderam que a linha superior e a linha inferior não andam necessariamente juntas. Em alguns casos, o sucesso do investimento sustentável requer a compreensão dos resultados financeiros e financeiros, e tudo o mais.
Itens de linha em uma declaração de renda
Se você está familiarizado com a análise de uma demonstração de resultados, deve se lembrar que todas as demonstrações de resultados ou Lucros e perdas (P&L), como às vezes são conhecidas, estão divididas em seções. No topo, você começa com vendas ou receita, que geralmente se referem ao dinheiro que uma empresa gerou ao fornecer bens ou serviços a seus clientes.
Quando você ouve alguém se referir à “linha superior”, geralmente está se referindo ao item da linha superior da demonstração de resultados, a receita total. Se você possuía uma franquia Cinnabon, por exemplo, a linha principal será quanto dinheiro você trouxe com a venda de rolos de canela e xícaras de café.
The (Real) Bottom Line
Ao continuar examinando a demonstração de resultados, você verá entradas para diferentes tipos de despesas ou receitas. Você finalmente chega à última linha, onde às vezes encontra um item conhecido como Lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA); este não é o resultado final. Outras declarações podem mostrar o lucro líquido ou lucro líquido na última linha. Este é o item de linha oficialmente referido como a linha de fundo em uma demonstração de resultados, seja a última linha ou não.
O EBITDA pode ser um número enganador para alguns investidores quando é o último item de linha. Você não deve vê-lo como o valor total dos ganhos, mas sim quanto foi ganho depois que todas as deduções foram feitas, mas antes da dedução de juros, impostos, depreciação de ativos e amortização. Uma empresa que lista o EBITDA como seu resultado final precisa ser investigada mais detalhadamente para distinguir seu lucro líquido.
EBITDA não é lucro líquido. Exclui juros, impostos, depreciação de equipamentos e amortização de empréstimos – que devem ser pagos com os ganhos. Não ajuda um investidor a determinar muito sobre uma ação.
Os investidores geralmente usam a linha denominada “lucro líquido aplicável às ações ordinárias” (ou similar), que é o lucro no qual os acionistas estão mais interessados. Esta é a parte da receita que está disponível para dividendos aos acionistas.
Este valor também é usado para calcular o lucro básico e diluído por ação, que divide o lucro disponível pelo número de ações em circulação para o primeiro, e para o último subtrai quaisquer diluições (novas ações emitidas, ações convertidas ou qualquer ação que reduza o valor) antes da divisão pelas ações em circulação.
Outros itens de linha importantes
Além disso, existem alguns outros termos e conceitos de lucratividade que você deve conhecer. Quando um executivo, analista, investidor ou empresário fala sobre lucros, ele ou ela pode estar se referindo a um dos três tipos diferentes de lucro:
Lucro bruto: o lucro bruto se refere à receita total menos o custo das mercadorias vendidas.
Lucro operacional: O lucro operacional refere-se ao total dos lucros antes de impostos de uma empresa da atividade operacional em que está envolvida. Ele é calculado pegando o lucro bruto e removendo itens que se enquadram em uma categoria conhecida como despesas de vendas, gerais e administrativas.
Lucro líquido: Este é o lucro final depois que todas as despesas, impostos, juros e outros custos foram pagos, a depreciação foi estimada e os livros foram fechados.
Além disso, quando uma pessoa se refere ao lucro bruto, lucro operacional ou lucro líquido, ela pode estar se referindo ao valor real expresso em uma determinada moeda (por exemplo, “Resultado do ano? Tivemos $ 1,2 milhão de lucro!”) , ou podem estar se referindo a um índice financeiro relativo conhecido como margem de lucro.
Especificamente, eles podem estar se referindo à margem de lucro bruto, margem de lucro operacional ou margem de lucro líquido (cada um dirá a você como os diferentes tipos de lucro em comparação com a receita geral). Novamente, o contexto é importante.
Usar lucro e margem de lucro para análise de avaliação básica
Depois de descobrir os números da linha superior e da linha inferior, você pode dar um passo adiante e usá-los para realizar algumas avaliações básicas em empresas diferentes. Uma fórmula para avaliar o crescimento de uma ação apresenta três múltiplos de avaliação diferentes que uma pessoa pode usar para tentar comparar o quão “cara” uma empresa é para outra, pelo menos na primeira passagem. As três métricas incluem:
- A relação preço / lucro (P / L), que informa o quanto uma empresa é cara em relação ao seu lucro líquido
- O índice de crescimento preço / lucro (PEG), que tenta ajustar o índice P / L para o crescimento dos lucros subjacentes
- O índice PEG ajustado por dividendos, que vai um passo além e tenta levar em consideração não apenas o crescimento, mas a receita de dividendos
Coisas para manter em mente
Quer você seja um credor, investidor, gerente ou proprietário de uma empresa, existem alguns pontos que você deve lembrar sobre os números de lucro de linha superior e de linha inferior.
Em primeiro lugar, é possível para uma empresa aumentar a receita (vendas) enquanto diminui a receita (lucro líquido). Nem todas as vendas são lucrativas. Algumas empresas sucumbiram porque suas vendas aumentaram muito rapidamente.
Em segundo lugar, é possível para uma empresa diminuir a receita (vendas) enquanto aumenta a receita (lucro líquido). Por meio de cortes de custos, automação e mudanças estruturais nos negócios, certas empresas têm conseguido gerar lucros mesmo em setores e indústrias em declínio, enriquecendo seus acionistas.
Terceiro, lembre-se de que, em geral, a situação ideal é aquela em que a linha superior e a linha inferior estão crescendo em conjunto. No entanto, a maioria das empresas possui algo conhecido como alavancagem operacional incorporado. Isso entra em ação com uma medida conhecida como índice de cobertura de juros (quantas vezes uma empresa pode fazer seus pagamentos de juros com ganhos).
The Bottom Line
Basicamente, há um certo nível de despesas fixas no negócio – aluguel, folha de pagamento para funcionários e serviços públicos – que consomem muito do lucro abaixo de um determinado valor da receita. Uma vez que isso é ultrapassado, uma grande porcentagem das vendas adicionais acima dessa linha mágica cai direto para o resultado final.
Em outras palavras, essas vendas incrementais são muito mais lucrativas. Um investidor inteligente pode ganhar muito dinheiro comprando em um mau negócio que está prestes a mudar, aproveitando o fato de que um aumento na receita (a linha superior) pode resultar em um aumento na receita líquida (a linha inferior).