Compreendendo a relação de caixa

Qual é a relação de caixa?

O índice de caixa é uma medida da liquidez de uma empresa, especificamente o índice de caixa e equivalentes de caixa total de uma empresa em relação ao seu passivo circulante. A métrica calcula a capacidade de uma empresa de pagar sua dívida de curto prazo com dinheiro ou recursos próximos do caixa, como títulos facilmente negociáveis. Essa informação é útil para os credores quando eles decidem quanto dinheiro, se houver, estariam dispostos a emprestar a uma empresa.

O índice de caixa é quase como um indicador do valor de uma empresa no pior cenário – digamos, quando a empresa está prestes a fechar. Ele informa aos credores e analistas o valor dos ativos circulantes que podem ser rapidamente transformados em caixa e que porcentagem dos passivos circulantes da empresa esses ativos em dinheiro e quase-caixa poderiam cobrir.

Compreendendo a relação de caixa

Comparado a outros índices de liquidez, o índice de caixa é geralmente uma visão mais conservadora da capacidade de uma empresa de cobrir suas dívidas e obrigações, porque se atém estritamente ao caixa ou ativos equivalentes – deixando outros ativos, incluindo contas a receber, fora da equação .

A fórmula para o índice de caixa de uma empresa é:

Razão de caixa=Caixa e equivalentes de caixaPassivo circulante\ text {Razão de caixa} ​​= \ frac {\ text {Caixa \ e equivalentes de caixa}} {\ text {Passivo circulante}}Razão de caixa =Passivo circulanteCaixa e equivalentes de caixa

Tal como acontece com outras medidas de liquidez, como o índice atual e o índice de liquidez, a fórmula do índice de caixa usa passivos circulantes como denominador. O passivo circulante inclui qualquer obrigação com vencimento em um ano ou menos, como dívidas de curto prazo, passivos acumulados e contas a pagar.

A principal diferença está no numerador. O numerador do índice de caixa restringe a parte do ativo da equação apenas ao mais líquido dos ativos, como dinheiro em caixa, depósitos à vista e equivalentes de caixa (às vezes chamados de títulos negociáveis), como fundos de contas do mercado monetário, contas de poupança e contas do Tesouro. Contas a receber, estoque, ativos pré-pagos e certos investimentos não estão incluídos no índice de caixa, pois o são com outras medidas de liquidez. A justificativa é que esses itens podem exigir tempo e esforço para encontrar um comprador no mercado. Além disso, o valor recebido pela venda de qualquer um desses ativos pode ser indeterminado.

O que a relação de caixa revela?

O índice de caixa é mais comumente usado como uma medida de liquidez de uma empresa. Se a empresa for obrigada a pagar todos os passivos circulantes imediatamente, essa métrica mostra a capacidade da empresa de fazer isso sem ter que vender ou liquidar outros ativos.

Um rácio de caixa é expresso como um numeral, maior ou menor que 1. No cálculo do rácio, se o resultado for igual a 1, a empresa tem exatamente o mesmo montante de passivos correntes que o dinheiro e seus equivalentes saldam essas dívidas.

Se o índice de caixa de uma empresa for menor que 1, há mais passivos circulantes do que caixa e equivalentes de caixa. Significa que não existe caixa suficiente para saldar dívidas de curto prazo. Isso pode não ser uma má notícia se a empresa tiver condições que distorcem seus balanços, como prazos de crédito mais longos do que o normal com seus fornecedores, estoque administrado de maneira eficiente e muito pouco crédito concedido a seus clientes.

Se o índice de caixa de uma empresa for maior que 1, a empresa terá mais caixa e equivalentes de caixa do que o passivo circulante. Nessa situação, a empresa tem capacidade para cobrir todas as dívidas de curto prazo e ainda tem caixa restante. Embora isso soe responsável, um índice de caixa mais alto não reflete necessariamente o forte desempenho de uma empresa, especialmente se for significativamente maior do que a norma da indústria. Altos índices de caixa podem indicar que uma empresa é ineficiente na utilização de caixa ou não maximiza o benefício potencial de empréstimos de baixo custo: em vez de investir em projetos lucrativos, está deixando o dinheiro estagnar em uma conta bancária. Também pode sugerir que uma empresa está preocupada com a lucratividade futura e está acumulando uma almofada protetora de capital.

Limitações da relação de caixa

O índice de caixa raramente é usado em relatórios financeiros ou por analistas na análise fundamentalista de uma empresa. Não é realista para uma empresa manter níveis excessivos de caixa e ativos quase-caixa para cobrir passivos circulantes. Muitas vezes, é visto como uma má utilização dos ativos para uma empresa manter grandes quantias de dinheiro em seu balanço patrimonial, já que esse dinheiro pode ser devolvido aos acionistas ou usado em outro lugar para gerar retornos mais elevados. Embora forneça uma perspectiva de liquidez interessante, a utilidade desse índice é limitada.

O índice de caixa é mais útil quando comparado com as médias do setor e as médias dos concorrentes, ou ao observar as mudanças na mesma empresa ao longo do tempo. Um índice de caixa inferior a 1 às vezes indica que a empresa corre o risco de ter dificuldades financeiras. No entanto, um baixo índice de caixa também pode ser um indicador da estratégia específica de uma empresa que exige a manutenção de baixas reservas de caixa – porque os fundos estão sendo usados ​​para expansão, por exemplo.

Certos setores tendem a operar com passivos circulantes mais elevados e reservas de caixa mais baixas, portanto, os índices de caixa entre os setores podem não ser indicativos de problemas.