Compreendendo o efeito de transbordamento

Qual é o efeito de transbordamento?

O efeito transbordamento refere-se ao impacto que eventos aparentemente não relacionados em uma nação podem ter nas economias de outras nações. Embora haja efeitos colaterais positivos, o termo é mais comumente aplicado ao impacto negativo que um evento doméstico tem em outras partes do mundo, como um terremoto, crise do mercado de ações ou outro macro evento.

Como funciona o efeito de transbordamento

Os efeitos colaterais são um tipo de efeito de rede que aumentou desde a globalização do comércio e dos mercados de ações que aprofundou as conexões financeiras entre as economias. A relação comercial Canadá-Estados Unidos oferece um exemplo de efeitos colaterais. Isso ocorre porque os Estados Unidos são o principal mercado do Canadá por uma ampla margem em quase todos os setores voltados para a exportação. Os efeitos de uma pequena desaceleração nos EUA são amplificados pela dependência canadense do mercado dos EUA para seu próprio crescimento.

Por exemplo, se os gastos do consumidor nos Estados Unidos diminuirem, haverá efeitos colaterais nas economias que dependem dos Estados Unidos como seu maior mercado de exportação. Quanto maior é a economia, mais efeitos colaterais ela provavelmente produzirá na economia global. Como os EUA são líderes na economia global, as nações e os mercados podem ser facilmente influenciados pela turbulência doméstica.

Desde 2009, a China também surgiu como uma importante fonte de efeitos colaterais. Isso ocorre porque os fabricantes chineses impulsionaram grande parte do crescimento da demanda global por commodities desde 2000. Com a China se tornando a segunda economia do mundo depois dos Estados Unidos, o número de países que experimentam os efeitos colaterais da desaceleração chinesa é significativo.

Quando a economia da China passa por uma desaceleração, o impacto é palpável no comércio mundial de metais, energia, grãos e muitas outras commodities. Isso causa problemas econômicos em grande parte do mundo, embora seja mais grave na Europa Oriental, Oriente Médio e África, já que essas áreas dependem da China para obter uma porcentagem maior de sua receita.

Considerações Especiais

Economias Desconectadas

Existem alguns países que experimentam muito pouco no que diz respeito aos efeitos colaterais do mercado global. Essas economias fechadas estão ficando mais raras à medida que até mesmo a Coreia do Norte⁠ – uma economia quase isolada do comércio mundial em 2019 – começa a sentir os efeitos colaterais da desaceleração intermitente da China.

Economias de refúgio seguro

Algumas economias desenvolvidas são vulneráveis ​​a certos fenômenos econômicos que podem superar os efeitos colaterais, por mais fortes que sejam. Japão, Estados Unidos e zona do euro, por exemplo, todos experimentam efeitos colaterais da China, mas esse impacto é parcialmente neutralizado pela fuga para a segurança dos investidores em seus respectivos mercados quando os mercados globais ficam instáveis.

Da mesma forma, se uma das economias desse grupo de refúgio seguro está passando por dificuldades, os investimentos geralmente irão para um dos refúgios seguros restantes.

Este efeito foi visto com os fluxos de investimento dos EUA durante as lutas da UE com a crise da dívida grega em 2015. Quando os dólares fluem para os títulos do Tesouro dos EUA, o rendimento cai junto com o custo do empréstimo para compradores de casas, devedores e empresas americanas. Este é um exemplo de efeito de transbordamento positivo da perspectiva de um consumidor americano.