Ao contrário dos títulos tradicionais que pagam uma taxa de juros fixa, os títulos de taxa flutuante têm uma taxa variável que é reiniciada periodicamente. Normalmente, as taxas são baseadas na taxa de fundos federais ou na Taxa Interbancária de Londres (LIBOR) mais um “spread” adicionado. Semelhante à taxa de fundos federais, a LIBOR é uma taxa de referência usada por bancos que fazem empréstimos de curto prazo a outros bancos.
Por exemplo, uma taxa pode ser cotada como “LIBOR + 0,50%;” se a LIBOR fosse de 1,00%, a taxa seria de 1,50%. Embora o rendimento mude ao longo da vida do título à medida que as taxas de juros vigentes flutuam, o spread (+0,50) normalmente permanece o mesmo.
O Federal Reserve começou a se afastar da LIBOR, que deverá ser totalmente eliminada em junho de 2023. Espere títulos de taxa flutuante e outros produtos usando a LIBOR como uma taxa de referência para fazer a transição para taxas alternativas de referência em linguagem alternativa e em novos contratos.
A frequência com que o rendimento de uma nota de taxa flutuante é redefinida pode ser diária, semanal, mensal ou a cada três, seis ou 12 meses. Corporações, municípios e alguns governos estrangeiros normalmente oferecem notas de taxa flutuante (FRNs). O Tesouro dos EUA também emite notas de taxa flutuante.
Como investir em títulos de taxa flutuante
Você pode comprar títulos individuais de taxa flutuante, muitas vezes abreviados como FRN, por meio de uma corretora, ou pode investir em fundos mútuos que investem apenas em títulos de taxa flutuante. Quatro fundos negociados em bolsa (ETFs) com títulos de taxa flutuante exclusivamente são:
- iShares Floating Rate Note Fund (ticker: FLOT)
- Van Eck Market Vectors Investment Grade Floating Rate Bond ETF (ticker: FLTR)
- SPDR Barclays Capital Investment Grade Floating Rate ETF (FLRN)
- Pacific Asset Enhanced Floating Rate ETF (FLRT)
Observe que, nos Estados Unidos, os FRNs costumam ser oferecidos por empresas com classificação abaixo do grau de investimento. Como resultado, muitos fundos de taxas flutuantes têm um grau de risco semelhante aos fundos de títulos de alto rendimento, mas sem o alto rendimento. Esteja alerta para esse risco potencial antes de fazer qualquer investimento em um fundo, ETF ou título individual.
Alguns fundos mútuos de títulos diversificados também investem em títulos de taxa flutuante. A menos que o fundo seja especificamente designado como um fundo de taxa flutuante, esses títulos normalmente constituem apenas um pequeno segmento da carteira. Os administradores costumam usá-los como uma forma de proteger o fundo quando esperam que as taxas subam.
Prós e contras de títulos de taxa flutuante
A vantagem dos títulos de taxa flutuante, em comparação com os títulos tradicionais, é que o risco da taxa de juros é amplamente removido da equação. Enquanto o proprietário de um título de taxa fixa pode sofrer se as taxas de juros vigentes subirem, as notas de taxa flutuante pagarão rendimentos mais elevados se as taxas de juros subirem. Como resultado, eles tendem a ter um desempenho melhor do que os títulos tradicionais quando as taxas de juros estão subindo.
No entanto, os investidores em títulos de taxa flutuante receberão renda menor se as taxas caírem, porque seu rendimento será ajustado para baixo . Além disso, os investidores em títulos individuais de taxa flutuante não têm certeza quanto ao fluxo de renda futuro de seus investimentos. Em contraste, o proprietário de um título de taxa fixa sabe exatamente quanto receberá até a data de vencimento do título.
Quando investir em títulos de taxa flutuante
O melhor momento para comprar títulos de taxa flutuante é quando as taxas estão baixas ou caíram rapidamente em um curto período e espera-se que subam. Por outro lado, os títulos tradicionais são mais atraentes quando as taxas prevalecentes são altas e devem cair. Os títulos de taxa flutuante também são uma opção atraente para investidores, cuja principal preocupação é manter um retorno da carteira que acompanhe a taxa de inflação.