Construtoras podem entrar em mercados em alta

O mercado imobiliário despencou nos últimos anos, mas pode florescer na nova década, com o rápido declínio nos rendimentos dos títulos se traduzindo em hipotecas mais baratas com taxas fixas e ajustáveis. De acordo com a empresa de pesquisa do setor Bankrate, a hipoteca de taxa fixa de 30 anos caiu de 4,30% em 1º de maio para 3,81% nesta semana, uma queda de cerca de 12%. Por sua vez, outro lote de millennials deve finalmente ter a renda necessária para se qualificar para a compra de uma casa pela primeira vez.

Além disso, muitos proprietários atuais já ultrapassaram o limite necessário para tornar o refinanciamento uma opção viável, adicionando um estímulo adicional para a expansão econômica dos EUA, que muitos analistas agora preveem que está chegando ao fim. Finalmente, não vamos esquecer o peso dos empréstimos estudantis com juros altos e da dívida rotativa que também pode ser trocada por alternativas mais baratas, adicionando outro grupo que pode ser capaz de comprar casas.

O iShares Dow Jones US Home Construction Index Fund (ITB) veio a público na casa dos US $ 40 em maio de 2006, no auge da bolha imobiliária, e entrou em uma tendência de baixa imediata que encontrou suporte na baixa de US $ 30 alguns meses depois. Quebrou esse nível em 2007, entrando em um declínio histórico que terminou na casa de um dígito em 2009, antes de uma recuperação de três ondas que atingiu apenas dois pontos abaixo do pico de 2006 em janeiro de 2018.

Tem sido difícil para o setor desde então, com uma tendência de baixa de duas ondas registrando uma baixa de dois anos em dezembro, seguida por um salto modesto que acaba de atingir o nível de retração de Fibonacci 0,618 perto de $ 40. Isso marca um ponto de reversão comum, de modo que a ação positiva do preço, incluindo um forte aumento por meio da resistência, pode indicar uma mudança de atitude otimista que recompensa os acionistas antecipadamente. 

Mesmo assim, a pesca de fundo tem sido quase inexistente desde agosto de 2018, com o indicador de distribuição de acumulação de volume em equilíbrio (OBV) estagnando em uma alta mais baixa em fevereiro de 2019 e diminuindo lateralmente durante o terceiro trimestre. À luz dessa apatia de base ampla, é claro que o ceticismo é grande e que uma série de fortes vendas mensais de casas pode ser necessária para despertar o otimismo.

A construtora da costa leste Toll Brothers, Inc. (TOL) oferecerá uma visão geral das condições da indústria quando relatar os lucros do terceiro trimestre fiscal na noite de terça-feira. Esta empresa bem administrada relatou um aumento saudável de receita de 7,3% ano a ano no relatório do segundo trimestre de maio. Embora seja muito cedo para analisar as tendências de longo prazo, será interessante ver se a equipe executiva da Toll Brothers ficou mais otimista sobre as vendas de novas casas, devido à queda nos rendimentos.

Uma tendência de alta instável de duas pernas estagnou a seis pontos da maior alta de todos os tempos de 2005 em $ 58,67 em janeiro de 2018, dando lugar a uma tendência de baixa canalizada que finalmente terminou em uma baixa de dois anos em outubro. O salto fraco em abril de 2019 não conseguiu atingir o ponto médio da liquidação, rendendo uma ação de preço fraca que desenhou um padrão de topo de cabeça e ombros potencial com um decote em $ 34,75. Uma repartição após os lucros pode afetar todo o setor.

A reação pós-notícia do mercado também oferecerá uma visão sobre o sentimento atual do investidor após o fraco esforço de recuperação do primeiro trimestre. O relatório otimista de maio fez pouco para atrair o interesse de compra, com as ações agora sendo negociadas perto de uma baixa de cinco meses, mas as construtoras da costa oeste registraram ganhos mais fortes do que seus rivais da costa leste até agora em 2019. Por sua vez, isso indica que as condições locais estão jogando um grande papel no desempenho relativo.

The Bottom Line

O mercado imobiliário pode estar nos estágios iniciais de uma recuperação de vários anos que eleva as ações da construção civil a novos mercados altistas.

Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.