Qual é o custo marginal dos fundos?
O termo custo marginal de fundos refere-se ao aumento nos custos de financiamento para uma entidade empresarial como resultado da adição de mais um dólar de novo financiamento à sua carteira. Como um custo incremental ou custo diferenciado, o custo marginal dos fundos é importante quando as empresas precisam tomar futuras decisões de estrutura de capital. Os gerentes financeiros usam o custo marginal dos fundos quando selecionam fontes de capital ou tipos de financiamento. Esses métodos de financiamento adicionam gradativamente o menor valor aos custos totais de financiamento.
Principais vantagens
- O custo marginal dos fundos é o aumento nos custos de financiamento de uma empresa como resultado da adição de mais um dólar de novo financiamento à sua carteira.
- Esse número é importante quando as empresas precisam tomar decisões futuras sobre a estrutura de capital.
- Os gerentes financeiros usam o custo marginal dos fundos ao selecionar fontes de capital ou tipos de financiamento.
Compreendendo o custo marginal dos fundos
O custo incremental de produção de uma unidade adicional é conhecido como custo marginal. Para calcular o custo marginal, uma empresa divide a variação do custo pela variação total da produção. O custo dos fundos é a quantidade de dinheiro que uma empresa paga para administrar suas operações. Por exemplo, o custo dos fundos para uma instituição financeira são os juros que ela paga a seus clientes por coisas, contas de poupança e outros veículos de investimento simples. Quanto menor o custo dos fundos, melhores serão os retornos. Custos mais altos, porém, resultam em retornos abaixo da média.
O custo marginal dos fundos, portanto, representa a quantidade média de dinheiro que custa a uma empresa para adicionar mais uma unidade de dívida ou patrimônio. Por ser um custo incremental, o custo marginal dos fundos também é conhecido como custo incremental de capital da empresa.
Fornecedores de várias formas de capital ficam de olho uns nos outros conforme as empresas aumentam seus níveis de financiamento. Portanto, se uma empresa emite novas ações ou faça uma recompra de ações, os credores podem ficar inquietos, embora sejam tecnicamente fornecedores de capital de dívida. Por sua vez, os investidores em ações podem desaprovar as empresas que tomam emprestado em excesso. Isso porque a teoria sugere que isso pode levar a dificuldades financeiras, prejudicando os fornecedores de ações também.
Um conceito relacionado, mas separado, é a eficiência marginal do capital, que mede o rendimento percentual anual (APY) ganho pela última unidade adicional de capital. Esse rendimento representa a taxa de juros de mercado na qual começa a pagar para realizar o investimento de capital.
Considerações Especiais
Embora muitos investidores pensem no custo marginal dos fundos apenas como dinheiro emprestado de outra pessoa, também é importante pensar nisso como dinheiro emprestado de si mesmo ou dos ativos de uma empresa. Nesse caso, o custo marginal dos fundos é o custo de oportunidade de não investir fundos existentes em outro lugar e receber juros sobre eles. Por exemplo, se uma empresa usa $ 1.000.000 de seu caixa para construir uma nova fábrica, o custo marginal dos fundos seria a taxa de juros que ela poderia ter ganho se investisse esse dinheiro em vez de gastá-lo na construção.
Custo marginal dos fundos vs. custo médio dos fundos
O custo marginal dos fundos é freqüentemente confundido com o custo médio dos fundos. Essa métrica é calculada calculando uma média ponderada de todas as formas de financiamento – financiamento de curto e longo prazo – e seus respectivos custos de fundos. O custo médio dos fundos também é chamado de custo médio de capital de uma empresa.