O que é um derivado de venda livre (OTC)?
Um derivativo de balcão (OTC) é um contrato financeiro que não é negociado em uma troca de ativos e que pode ser adaptado às necessidades de cada parte.
Um derivado é um título com um preço que depende ou é derivado de um ou mais ativos subjacentes. Seu valor é determinado por flutuações no ativo subjacente. Os ativos subjacentes mais comuns incluem ações, títulos, commodities, moedas, taxas de juros e índices de mercado. Dependendo de onde os derivativos são negociados, eles podem ser classificados como mercado de balcão ou negociados em bolsa (listados).
Principais vantagens
- Um derivado de balcão (OTC) é um contrato financeiro que é organizado entre duas contrapartes, mas com intermediação ou regulamentação mínima.
- Os derivativos OTC não têm termos padronizados e não são listados em uma bolsa de ativos.
- Por exemplo, um contrato a termo e um contrato futuro podem representar o mesmo subjacente, mas o primeiro é OTC, enquanto o último é negociado em bolsa.
Como funcionam os derivados de balcão
Derivativos de balcão são contratos financeiros privados estabelecidos entre duas ou mais contrapartes. Em contraste, os derivativos listados são negociados em bolsas e são contratos mais estruturados e padronizados, nos quais os ativos subjacentes, a quantidade dos ativos subjacentes e a liquidação são especificados pela bolsa e sujeitos a maior regulamentação.
Os derivativos de balcão são, em vez disso, contratos privados que são negociados entre as contrapartes sem passar por uma bolsa ou outro tipo de intermediários formais, embora um corretor possa ajudar a organizar a negociação. Portanto, os derivativos de balcão podem ser negociados e personalizados para se adequar ao risco e ao retorno exatos necessários para cada parte. Embora esse tipo de derivativo ofereça flexibilidade, ele apresenta risco de crédito porque não existe uma empresa de compensação.
Exemplos de derivativos OTC incluem forwards, swaps e opções exóticas, entre outros.
Exemplo: a termo x futuros
Os contratos a termo e futuros são semelhantes em muitos aspectos: ambos envolvem o acordo de compra e venda de ativos em uma data futura e ambos têm preços derivados de algum ativo subjacente.
Um contrato a termo, no entanto, é um acordo feito sobre as contrapartes entre duas contrapartes que negociam e chegam aos termos exatos do contrato – como sua data de vencimento, quantas unidades do ativo subjacente estão representadas no contrato, e quais são exatamente as ativo subjacente a ser entregue é, entre outros fatores. Os contratos a termo são liquidados apenas uma vez no final do contrato. Os futuros, por outro lado, são contratos padronizados com datas de vencimento fixas e subjacentes uniformes. Estes são negociados em bolsas e liquidados diariamente
Exemplo: Trocas
Como outro exemplo, uma swaption é um tipo de derivativo de balcão que não é negociado em bolsas. Uma troca (ou opção de troca) concede ao titular do valor mobiliário o direito de celebrar uma troca subjacente. No entanto, o titular da swaption não é obrigado a celebrar o swap subjacente.
Existem dois tipos de swaptions: um pagador e um recebedor.
- Uma troca de pagador dá ao proprietário o direito de entrar em um swap especificado, onde o proprietário paga a perna fixa e recebe a perna flutuante.
- Uma troca de recebimento dá ao proprietário o direito de entrar em um swap em que ele recebe a perna fixa e paga a perna flutuante.
Os compradores e vendedores desse derivativo de balcão negociam o preço da troca, a duração do período de troca, a taxa de juros fixa e a frequência com que a taxa de juros flutuante é observada.