O que é um mercado Arm’s Length?
Um mercado de isenção de interesses descreve um mercado financeiro que consiste em partes que não têm relacionamento ou contato entre si além da transação em questão. Nos Estados Unidos, a maioria das bolsas é considerada isenta de interesses, onde compradores e vendedores são combinados apenas de acordo com os detalhes de uma transação. As duas partes frequentemente permanecerão anônimas – sem nunca saber que estiveram envolvidas uma com a outra. Os mercados à distância percorrem um longo caminho na determinação dos valores de mercado justos para ativos.
As transações que ocorrem em mercados de isenção de interesses são conhecidas como transações de isenção de interesses, nas quais os compradores e vendedores agem de forma independente e não se relacionam entre si.
O comprimento do braço pode ser contrastado com o braço no braço, onde as contrapartes se conhecem e podem ter relacionamentos pré-existentes.
Principais vantagens
- Um mercado de isenção de interesses descreve um mercado financeiro que consiste em partes que não têm relacionamento ou contato entre si além da transação em questão.
- Esse mercado retira oportunidades de negócios derivados de relações pessoais, que podem manipular o mercado, bem como tirar proveito de relações pessoais (positivas ou negativas) para influenciar o preço.
- A maioria dos mercados de ações, bem como alguns mercados imobiliários, são considerados condições normais de mercado.
O básico de um mercado à distância de um braço
Um mercado de isenção de interesses é baseado no princípio de que as partes devem ter igual influência nas transações. Além disso, retira oportunidades de negócios oriundos das relações pessoais, que podem manipular o mercado, bem como aproveitar as relações pessoais (positivas ou negativas) para influenciar o preço. Os mercados de ações modernos são considerados o paradigma dos mercados de isenção de interesses, já que as negociações eletrônicas não revelam quem são as contrapartes.
A expressão é usada especificamente no direito contratual para organizar um acordo que resistirá ao escrutínio legal, mesmo que as partes possam ter interesses comuns (por exemplo, empregador-empregado) ou sejam muito estreitamente relacionados para serem vistos como completamente independentes (por exemplo, o partes têm laços familiares).
As leis tributárias em todo o mundo foram elaboradas para tratar os resultados de uma transação de maneira diferente quando as partes estão negociando em condições de concorrência e quando não estão.
Uma relação de isenção de interesses é separada de uma relação fiduciária, em que as partes não estão em pé de igualdade, mas sim, existem assimetrias de poder, controle e informação.
É também um dos elementos-chave na tributação internacional, pois permite uma alocação adequada dos direitos de tributação dos lucros entre os países que celebram convenções de dupla tributação, através de preços de transferência, entre cada país.
Exemplo de mercado à distância de um braço
Por exemplo, Samer está tentando vender sua casa no mercado e se mudar. Sua filha LoLo mora na mesma cidade. Ele gostaria de manter a casa da família como tem sido há anos. Samer tem a casa avaliada e vale $ 1.750.000.
No entanto, sua filha acabou de terminar a faculdade. Portanto, ela não pode pagar a casa pelo valor justo de mercado. Então, Samer, sendo um ótimo pai, decide vender a casa por $ 200.000. Esta não é uma transação em condições normais de mercado porque as duas partes estão relacionadas. Além disso, o preço acordado foi descontado bem abaixo do valor justo. Se Samer tivesse vendido para um completo estranho por $ 1.550.000, isso seria o braço direito, porque eles não são relacionados. Mesmo que o preço esteja um pouco abaixo do valor da avaliação, o preço acordado é resultado de negociações entre as duas partes.