O que é comércio de ida e volta?
O comércio de ida e volta refere-se amplamente à prática antiética de comprar e vender ações do mesmo título repetidamente, na tentativa de fazer os observadores acreditarem que o título está em alta demanda. Esse comportamento difere muito de uma negociação de ida e volta legal e ética, que todo investidor conclui ao comprar e depois vender um título.
Principais vantagens
- A negociação de ida e volta geralmente se refere a um comportamento antiético de manipulação de mercado.
- A compra e venda repetida de títulos pode inflar o volume de negócios e os números do balanço (algo que a Enron fez).
- A negociação de ida e volta não deve ser confundida com uma negociação legal, normal e de ida e volta que os investidores fazem todos os dias sempre que fecham uma posição aberta.
Compreendendo o comércio de ida e volta
A negociação de ida e volta é uma tentativa de criar a aparência de um alto volume de negociações, sem que a empresa por trás do título experimente um aumento na receita ou nos ganhos. Esses tipos de negociações podem ser realizados de várias maneiras, mas geralmente são concluídas por um único negociante vendendo e comprando o título no mesmo dia de negociação, ou por duas empresas comprando e vendendo títulos entre si. Essa prática também é conhecida como churning ou wash trades .
As negociações de ida e volta podem ser facilmente confundidas com práticas comerciais legítimas, como as frequentes negociações de ida e volta feitas por day traders padrão. Esses traders geralmente executam muitas transações no mesmo dia. Embora tenham padrões mínimos, eles devem praticar, como manter pelo menos $ 25.000 de patrimônio líquido antes de concluir esses tipos de transações e relatar seus ganhos ou perdas líquidas nas transações como receita, em vez de fingir que os ganhos são investimentos e as perdas são despesas.
Outro exemplo de negociações de ida e volta aceitáveis é uma negociação de swap, em que as instituições venderão títulos a outro indivíduo ou instituição, ao mesmo tempo que concordam em recomprar a mesma quantia pelo mesmo preço no futuro. Os bancos comerciais e produtos derivados praticam este tipo de negociação regularmente. Mas a dinâmica desse tipo de negociação não inflaciona as estatísticas de volume ou os valores do balanço.
Comércio de ida e volta nas notícias
Um dos exemplos mais famosos de comércio de ida e volta foi o caso do colapso da Enron em 2001. Ao mover ações de alto valor para veículos de propósito especial fora do balanço em troca de dinheiro ou uma nota promissória, a Enron foi capaz de fazer parecia que eles continuavam tendo lucro enquanto protegiam os ativos em seus balanços. Essas transferências foram apoiadas por ações da Enron, tornando a ilusão um verdadeiro castelo de cartas à espera de desabar. E entrou em colapso. Além de outras práticas contábeis ruins e enganosas, a Enron foi capaz de enganar Wall Street e o público fazendo-a acreditar que a empresa ainda era uma das maiores e mais lucrativas instituições do mundo, quando na verdade mal estavam navegando na água.
A Securities and Exchange Commission (SEC) abriu uma investigação sobre as atividades e várias pessoas foram processadas e presas. A firma de contabilidade que cuidava da contabilidade da Enron também faliu por causa de sua participação no engano. A empresa foi considerada culpada de obstrução da justiça por retalhar a papelada que implicaria membros do conselho e funcionários de alto escalão da Enron.
Embora a falência da Enron tenha sido a maior já registrada, esse título já foi passado muitas vezes para empresas como Lehman Brothers e Washington Mutual.