O que é uma oferta do padrinho?
Uma oferta do Poderoso Chefão é uma oferta pública de aquisição irrefutável feita a uma empresa-alvo por um adquirente. Normalmente, a oferta é precificada com um prêmio extremamente generoso em comparação com o preço da ação prevalecente na meta, tornando difícil para a administração rejeitar a oferta sem irritar os acionistas e ser acusada de violação de seu dever fiduciário.
Uma oferta do Poderoso Chefão leva o nome do filme de Francis Ford Coppola com o mesmo título. Mais especificamente, o nome se refere à famosa frase do filme: “Vou fazer uma oferta que ele não pode recusar”. Essa linha se tornou uma das citações mais celebradas do cinema.
Principais vantagens
- Uma oferta do Poderoso Chefão é uma oferta pública de aquisição irrefutável feita a uma empresa-alvo por um adquirente.
- Normalmente, o preço da oferta é um prêmio extremamente generoso em comparação com o preço das ações da empresa em vigor, dificultando a rejeição pela administração.
- Se a oferta for recusada, os acionistas podem iniciar ações judiciais ou outras formas de revolta contra o conselho da empresa-alvo por não cumprir sua função fiduciária.
Como funciona uma oferta do padrinho
Em essência, a ideia de uma oferta do Poderoso Chefão não é tanto uma oferta, mas uma exigência astuta, mas pesada: faça o que eu digo, ou então.
Claro, a empresa adquirente não está insinuando que matará alguém se não conseguir o que quer, como o personagem de Marlon Brando, Don Corleone, fez no filme. No entanto, é ser agressivo e colocar a empresa-alvo que não quer ser comprada em uma posição incômoda e vulnerável.
Quando uma oferta pública é feita convidando publicamente os acionistas a vender suas ações a um preço muito favorável, o conselho de administração do alvo pode ter problemas para expressar sua resistência. Coloquemos desta forma: se a administração não quiser vender e rejeitar a oferta, os acionistas podem iniciar ações judiciais ou outras formas de revolta contra a empresa-alvo por não cumprir seu dever fiduciário de zelar pelos interesses dos acionistas.
A maioria das ofertas do Poderoso Chefão é pesada: “faça o que eu digo, senão” está disfarçado em uma oferta.
Uma oferta do Poderoso Chefão é ainda mais difícil para a administração da empresa-alvo rejeitar quando o preço de suas ações está estável ou caindo por um longo período de tempo. Em tais cenários, é ainda mais provável que os investidores de longa data aproveitem a oportunidade de sacar por um preço elevado.
Exemplo de oferta do padrinho
A Empresa A é uma desenvolvedora promissora e promissora de novas tecnologias de nicho. Suas soluções podem revolucionar a forma como o mundo funciona, levando algumas empresas maiores a farejar e perguntar sobre a aquisição.
A equipe de administração da Empresa A rejeita todas as propostas em particular, alegando que não tem interesse em vender e transferir todo o seu potencial para outra empresa. Essa estratégia ajuda a manter os predadores afastados por alguns meses até que um deles se torne hostil.
A Empresa C, um rolo compressor da indústria com recursos financeiros significativos, eventualmente se cansa da relutância da Empresa A e responde apresentando uma oferta generosa do Poderoso Chefão diretamente aos acionistas. Uma oferta de $ 70 por ação é apresentada, representando um prêmio de 75% sobre o preço de mercado atual da Empresa A.
O conselho da empresa A está furioso e afirma que não quer vender a qualquer custo, enquanto os acionistas eleitos representam o apoio de voz para o negócio e se recusam a aceitar não como resposta. De repente, as coisas ficam complicadas. Acionistas descontentes se envolvem em uma disputa por procuração, juntando forças na tentativa de tomar o controle e conseguir a aprovação da aquisição. Eles também ameaçam processar a alta administração por não agir em prol de seus melhores interesses.