O que é um pipeline?
Em finanças, o termo pipeline é usado para descrever o progresso em direção a uma meta de longo prazo que envolve uma série de estágios distintos.
Por exemplo, as empresas de private equity (PE) usarão o termo “pipeline de aquisição” para se referir a uma série de empresas que sinalizaram como alvos de aquisição em potencial. Esse pipeline incluiria vários estágios, como pesquisa do setor, geração de leads, negociações, due diligence e fechamento.
Outro uso para o termo pipeline, embora menos comum, é para se referir a empresas cujo objetivo principal é ser um canal, ou “pipeline”, para obter certas vantagens fiscais.
Principais vantagens
- Em finanças, o termo pipeline é usado para descrever o progresso em direção a uma meta de longo prazo que envolve uma série de estágios distintos.
- Diferentes organizações adotarão suas próprias variações do termo, como “pipeline de vendas”, “pipeline de pesquisa e desenvolvimento” e “pipeline de aquisição”.
- O termo também é usado para se referir a empresas que foram estruturadas para evitar a dupla tributação.
Como funcionam os pipelines
A metáfora do pipeline costuma ser usada para descrever o progresso por meio de uma série de estágios que culminam em uma meta de longo prazo. Em muitos casos, a frase é usada para descrever um processo contínuo. Por exemplo, no exemplo acima do pipeline de aquisição de uma empresa de private equity, o pipeline em si pode nunca terminar porque novos negócios sempre estarão entrando no pipeline à medida que os antigos são concluídos.
Pipeline também se refere a empresas que buscam vantagens fiscais, chamadas de “empresas de dutos”. De acordo com a teoria do pipeline, as empresas que repassam todos os seus retornos aos acionistas não devem ser tributadas como as empresas normais. Em vez disso, os investidores dessa empresa devem ser tributados como pessoas físicas, com as distribuições de seus investimentos incluídos como parte de seus rendimentos.
As empresas que aderem a esse padrão geralmente são isentas de imposto de renda corporativo com base na premissa de que são efetivamente um pipeline de investimento que repassa sua receita diretamente aos investidores.
Os proponentes dessa estrutura de negócios argumentam que a tributação de empresas de oleoduto com base em sua receita de nível corporativo levaria à dupla tributação, uma vez que esses mesmos lucros acabariam sendo tributados novamente quando fossem recebidos como receita por seus investidores. Exemplos de empresas que costumam receber esse tratamento tributário incluem fundos mútuos, sociedades limitadas (LPs) e sociedades de responsabilidade limitada (LLCs).
Exemplo de um pipeline
Os banqueiros de investimento podem se referir a um pipeline de negócios, incluindo vários estágios de obtenção de clientes, realização de subscrição e due diligence, obtenção de aprovação para reguladores da Securities and Exchange Commission (SEC) e marketing do cliente para uma oferta pública inicial (IPO).
Da mesma forma, os bancos podem consultar seu pipeline para processar novos empréstimos. No caso de hipotecas, esse pipeline pode incluir iniciativas de marketing, como extratores para gerar novos clientes, realizar verificações de crédito em solicitantes de empréstimos e processar a papelada necessária para finalizar o empréstimo.