Definição de risco de mercado

O que é risco de mercado?

Risco de mercado é a possibilidade de um investidor sofrer perdas devido a fatores que afetam o desempenho geral dos mercados financeiros em que está envolvido. O risco de mercado, também chamado de “risco sistemático”, não pode ser eliminado por meio da diversificação, embora possa ser protegido de outras maneiras. As fontes de risco de mercado incluem recessões, turbulências políticas, mudanças nas taxas de juros, desastres naturais e ataques terroristas. O risco sistemático ou de mercado tende a influenciar todo o mercado ao mesmo tempo.

Isso pode ser contrastado com o risco não sistemático, que é exclusivo de uma empresa ou setor específico. Também conhecido como “risco não sistemático”, “risco específico”, “risco diversificável” ou “risco residual”, no contexto de uma carteira de investimento, o risco não sistemático pode ser reduzido por meio da diversificação.

Compreendendo o risco de mercado

O risco de mercado (sistemático) e o risco específico (não sistemático) constituem as duas principais categorias de risco de investimento. Os tipos mais comuns de riscos de mercado incluem risco de taxa de juros, risco de ações, risco de moeda e risco de commodities.

As empresas de capital aberto nos Estados Unidos são obrigadas pela Securities and Exchange Commission (SEC) a divulgar como sua produtividade e resultados podem estar ligados ao desempenho dos mercados financeiros. Este requisito tem o objetivo de detalhar a exposição de uma empresa ao risco financeiro.  Por exemplo, uma empresa que oferece investimentos derivativos ou futuros de câmbio pode estar mais exposta ao risco financeiro do que empresas que não oferecem esses tipos de investimentos. Essas informações ajudam os investidores e comerciantes a tomar decisões com base em suas próprias regras de gerenciamento de risco.

Em contraste com o risco de mercado, o risco específico ou “risco não sistemático” está diretamente vinculado ao desempenho de um determinado título e pode ser protegido por meio da diversificação do investimento. Um exemplo de risco não sistemático é uma empresa que declara falência, tornando assim suas ações sem valor para os investidores.

Principais tipos de risco de mercado

O risco de taxa de juros cobre a volatilidade que pode acompanhar as flutuações das taxas de juros devido a fatores fundamentais, como anúncios do banco central relacionados a mudanças na política monetária. Esse risco é mais relevante para investimentos em títulos de renda fixa, como títulos. 

O risco de ações é o risco envolvido nas variações dos preços dos investimentos em ações, e o risco das commodities cobre as variações dos preços das commodities, como petróleo bruto e milho.

O risco de moeda, ou risco de taxa de câmbio, surge da mudança no preço de uma moeda em relação a outra. Os investidores ou empresas que detêm ativos em outro país estão sujeitos ao risco cambial.

Volatilidade e risco de mercado de hedge

O risco de mercado existe devido às mudanças de preço. O desvio padrão das mudanças nos preços de ações, moedas ou commodities é conhecido como volatilidade de preços. A volatilidade é avaliada em termos anualizados e pode ser expressa como um número absoluto, como $ 10, ou uma porcentagem do valor inicial, como 10%.

Os investidores podem utilizar estratégias de hedge para se proteger contra a volatilidade e o risco de mercado. Visando títulos específicos, os investidores podem comprar opções de venda para se proteger contra um movimento negativo, e os investidores que desejam proteger uma grande carteira de ações podem utilizar opções de índice.

Medindo o risco de mercado

Para medir o risco de mercado, investidores e analistas usam o método de valor em risco (VaR). A modelagem VaR é um método estatístico de gestão de risco que quantifica a perda potencial de uma ação ou carteira, bem como a probabilidade de ocorrência dessa perda potencial. Embora bem conhecido e amplamente utilizado, o método VaR requer certas suposições que limitam sua precisão. Por exemplo, ele assume que a composição e o conteúdo do portfólio que está sendo medido permanecem inalterados durante um período especificado. Embora isso possa ser aceitável para horizontes de curto prazo, pode fornecer medidas menos precisas para investimentos de longo prazo.

Beta é outra métrica de risco relevante, pois mede a volatilidade ou risco de mercado de um título ou carteira em comparação com o mercado como um todo. É usado no modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) para calcular o retorno esperado de um ativo.