O que é risco-país?
O risco-país refere-se à incerteza associada ao investimento em um determinado país e, mais especificamente, o grau em que essa incerteza pode levar a perdas para os investidores. Essa incerteza pode surgir de uma série de fatores, incluindo influências políticas, econômicas, cambiais ou tecnológicas. Em particular, o risco-país denota o risco de que um governo estrangeiro deixe de pagar seus títulos ou outros compromissos financeiros aumentando o risco de transferência. Em um sentido mais amplo, o risco-país é o grau em que a agitação política e econômica afeta os títulos de emissores que fazem negócios em um determinado país.
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Avaliação do risco do país ao investir
Principais vantagens
- O risco-país refere-se à incerteza inerente ao investimento em um determinado país.
- O risco-país geralmente se refere à possibilidade de inadimplência em títulos emitidos localmente.
- Os Estados Unidos são considerados referência em baixo risco-país.
- Os analistas podem consultar os índices MSCI, relatórios OCED ou relatórios de agências de classificação para obter ajuda na análise do risco-país.
Compreendendo o risco do país
O risco-país é crítico a ser considerado ao investir em nações menos desenvolvidas. Na medida em que fatores como a instabilidade política podem afetar os investimentos em um determinado país, esses riscos são elevados devido à grande turbulência que pode ser criada nos mercados financeiros. Esse risco-país pode reduzir o retorno esperado sobre o investimento (ROI) de títulos emitidos nesses países ou por empresas que fazem negócios nesses países.
Os investidores podem se proteger contra alguns riscos-país, como risco de taxa de câmbio, fazendo hedge; mas outros riscos, como a instabilidade política, nem sempre têm uma cobertura eficaz. Assim, quando analistas olham para a dívida soberana, eles examinam os fundamentos do negócio – o que está acontecendo na política, economia, saúde geral da sociedade e assim por diante – do país que está emitindo a dívida. O investimento estrangeiro direto – aquele que não é feito por meio de um mercado regulamentado ou de câmbio – e os investimentos de longo prazo enfrentam o maior potencial de risco-país.
Pesando o risco do país
A maioria dos investidores pensa nos Estados Unidos como uma referência para baixo risco-país. Portanto, se um investidor é atraído por investimentos em países com altos níveis de conflito civil, como Argentina ou Venezuela, por exemplo, ele ou ela seria sensato comparar o risco-país com o dos analistas profissionais dos Estados Unidos que devem avaliar esse risco com frequência Dados do índice MSCI, procurando coeficientes de correlação para encontrar maneiras de medir o efeito do risco-país em um determinado local.
Obter ajuda para avaliar o risco do país
Algumas organizações internacionais avaliam o risco-país em nome de seus países membros. Por exemplo, a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), como parte de seu acordo sobre créditos à exportação oficialmente apoiados, publica uma lista atualizada de países e seus riscos associados com o objetivo de estabelecer taxas de juros e prazos de pagamento. Além disso, as principais agências de classificação de crédito – Standard & Poor’s (S&P), Moody’s e Fitch – todas têm suas próprias listas de classificações soberanas, que também analisam fundamentos como eficácia das instituições e do governo, estrutura econômica, perspectivas de crescimento, finanças externas e flexibilidade fiscal e monetária. Grandes empresas de gestão de investimentos também classificam o risco-país em suas linhas de negócios específicas. BlackRock Inc., por exemplo,