Definição de título hipotecário

O que é hipoteca?

Um título hipotecário é garantido por uma hipoteca, ou um conjunto de hipotecas, que normalmente são garantidas por ativos imobiliários e bens imóveis, como equipamentos.

Noções básicas sobre títulos hipotecários

Os títulos hipotecários oferecem proteção ao investidor porque o principal é garantido por um ativo valioso. Em caso de inadimplência, os detentores de títulos hipotecários podem vender a propriedade subjacente para compensar a inadimplência e garantir o pagamento de dividendos. No entanto, devido a essa segurança inerente, o título hipotecário médio tende a render uma taxa de retorno mais baixa do que os títulos corporativos tradicionais que são respaldados apenas pela promessa e capacidade de pagamento da corporação.

Quando uma pessoa compra uma casa e financia a compra com uma hipoteca, o credor raramente mantém a propriedade da hipoteca. Em vez disso, ela vende a hipoteca no mercado secundário para outra entidade, como um banco de investimento ou empresa patrocinada pelo governo (GSE). Essa entidade empacota a hipoteca com um pool de outros empréstimos e emite títulos com as hipotecas como garantia.

Quando os proprietários de imóveis pagam suas hipotecas, a parcela dos juros do pagamento é usada para pagar o rendimento desses títulos hipotecários. Contanto que a maioria dos proprietários no pool de hipotecas cumpra seus pagamentos, um título hipotecário é uma garantia segura e confiável de geração de renda.

Vantagens e desvantagens de títulos hipotecários

Uma desvantagem dos títulos hipotecários é que seus rendimentos tendem a ser mais baixos do que os rendimentos dos títulos corporativos, porque a securitização de hipotecas torna esses títulos mais seguros para investimentos. Uma vantagem seria que, se o proprietário de uma casa deixar de pagar uma hipoteca, os detentores dos títulos teriam direito ao valor da propriedade do proprietário. A propriedade pode ser liquidada com os recursos usados ​​para compensar os detentores de títulos. Outra vantagem dos títulos hipotecários é que eles são um investimento mais seguro do que ações, por exemplo.

Em contraste, os investidores em títulos corporativos têm pouco ou nenhum recurso se a corporação não puder pagar. Como resultado, quando as empresas emitem títulos, elas devem oferecer rendimentos mais altos para atrair os investidores a arcar com o risco de dívidas não garantidas.

Considerações especiais para títulos hipotecários

Uma grande exceção à regra geral de que os títulos hipotecários representam um investimento seguro tornou-se evidente durante a crise financeira do final dos anos 2000. Antes desse período, os investidores perceberam que poderiam obter rendimentos mais elevados comprando títulos lastreados em hipotecas subprime – hipotecas oferecidas a compradores com crédito ruim ou renda não verificável – enquanto ainda desfrutavam da suposta segurança de investir em dívida colateralizada.

Infelizmente, muitas dessas hipotecas subprime entraram em default para causar uma crise durante a qual muitos títulos hipotecários ficaram inadimplentes, custando aos investidores milhões de dólares. Desde a crise, o escrutínio sobre esses títulos aumentou. No entanto, o Fed ainda detém uma quantidade considerável de títulos lastreados em hipotecas (MBS), como títulos hipotecários. Em fevereiro de 2021, o Fed detinha cerca de US $ 2,1 trilhões em MBS, de acordo com o Federal Reserve Bank de St. Louis.