O que é uma troca de Quanto?
Um swap quanto é um swap de taxa de juros de moeda cruzada liquidado em dinheiro, em que uma das contrapartes paga uma taxa de juros estrangeira à outra. O valor nocional é denominado na moeda nacional. As taxas de juros podem ser fixas ou flutuantes.
Por dependerem da taxa de câmbio e das diferenças nas taxas de juros dessas moedas, também são conhecidos como diferencial, diferencial de taxa ou apenas swaps “diff”. Outro nome para esses swaps também poderia ser swap de taxa de câmbio garantido porque eles incorporam naturalmente uma taxa de câmbio fixa no contrato de swap.
Compreendendo uma troca de Quanto
Embora lidem com duas moedas diferentes, os pagamentos são liquidados em apenas uma. Por exemplo, um típico quanto swap envolveria um investidor dos EUA pagando LIBOR de seis meses em dólares dos EUA, por um empréstimo de US $ 1 milhão, e receber em troca, pagamentos em dólares dos EUA à EURIBOR de seis meses + 75 pontos base.
Quanto aos swaps fixo para flutuante, o investidor pode minimizar o risco cambial. Para evitar riscos, fixa-se a taxa de câmbio e a taxa de juros ao mesmo tempo.
Swaps flutuantes para flutuantes apresentam um risco ligeiramente maior. Nesse swap cruzado de moedas, ocorre a exposição de cada parte ao spread da taxa de juros da moeda de cada país.
Por que usar Swaps Quanto?
Os investidores usarão os swaps quanto quando acreditarem que um determinado ativo terá um bom desempenho em um país, mas, ao mesmo tempo, temerem que a moeda do país não tenha um desempenho tão bom. Assim, o investidor trocará as taxas de juros com outro investidor, mantendo o pagamento em sua moeda local. Dessa forma, eles podem separar o risco da taxa de juros do risco da taxa de câmbio.
Em um swap de taxa de juros típico, duas contrapartes agradáveis trocam um fluxo de pagamentos de juros futuros por outro, que tem como base um valor de principal específico. Esses swaps exigem a troca de um valor de taxa de juros fixa por um valor de taxa flutuante. O swap pode ser em qualquer direção, mas é construído para reduzir ou aumentar a exposição às mudanças nas taxas de juros. Um swap de taxa de juros também pode ajudar a obter uma taxa de juros marginalmente mais baixa do que seria possível sem o swap.
No entanto, para um investidor em um país diferente que deseje realizar um swap no mercado dos EUA, ele primeiro terá que trocar seus ativos de sua moeda local por dólares dos EUA. Cada pagamento é feito em dólares americanos, que o investidor estrangeiro deve então transferir de volta para sua moeda local.
Essa estratégia envolverá risco potencial de taxa de juros, dependendo se o investidor estrangeiro recebe pagamentos de taxas flutuantes. Também cria um risco cambial ou cambial. Um swap Quanto resolve esse problema porque todas as taxas de câmbio futuras são fixadas no momento da assinatura do contrato de swap.