Qual é o valor da preocupação contínua?
O valor da continuidade operacional é um valor que pressupõe que a empresa permanecerá no mercado indefinidamente e continuará a ser lucrativa. O valor da continuidade operacional também é conhecido como valor total. Isso difere do valor que seria realizado se seus ativos fossem liquidados – o valor de liquidação – porque uma operação em andamento tem a capacidade de continuar obtendo lucro, o que contribui para seu valor. Uma empresa sempre deve ser considerada uma empresa em funcionamento, a menos que haja um bom motivo para acreditar que ela estará fechando.
Principais vantagens
- O valor da empresa em funcionamento é a ideia de que uma empresa continuará a operar e a ser lucrativa.
- O goodwill é a diferença entre o valor da empresa em funcionamento e o valor de liquidação.
- O valor da empresa em funcionamento costuma ser maior do que o valor de liquidação.
Como funciona o valor de preocupação contínua
A diferença entre o valor de continuidade operacional de uma empresa e seu valor de liquidação é conhecida como goodwill. Goodwill consiste em ativos intangíveis, como nomes de marcas, marcas, patentes e fidelização de clientes. Normalmente, o valor da empresa em funcionamento será maior do que o valor de liquidação. Quando uma empresa é adquirida, o preço de compra é normalmente baseado em seu valor de continuidade. Isso significa que uma empresa que está sendo adquirida pode cobrar um prêmio de precificação superior ao valor de seus ativos e leva em consideração o valor de sua lucratividade futura, ativos intangíveis e ágio.
Valor da continuidade versus valor da liquidação
O valor de continuidade de uma empresa é normalmente muito mais alto do que seu valor de liquidação, porque inclui ativos intangíveis e fidelidade do cliente, bem como qualquer potencial de retorno futuro. O valor de liquidação de uma empresa será ainda menor do que o valor dos ativos tangíveis da empresa, porque a empresa pode ter que vender seus ativos tangíveis com um desconto – muitas vezes, um desconto profundo – para liquidá-los antes de encerrar as operações. Exemplos de ativos tangíveis que podem ser vendidos com prejuízo incluem equipamentos, estoque não vendido, imóveis, veículos, patentes e outras propriedades intelectuais (PI), móveis e utensílios.
A liquidação de uma empresa em funcionamento pode resultar em má reputação para os investidores.
Normalmente, o valor de liquidação é aplicado quando os investidores sentem que uma empresa não tem mais valor como uma empresa em funcionamento, e eles querem saber quanto podem obter vendendo os ativos tangíveis da empresa e os ativos intangíveis que podem ser vendidos, como IP. Uma empresa ou investidor que está adquirindo uma empresa pode comparar o valor da empresa em funcionamento com o valor de liquidação para decidir se vale a pena continuar operando a empresa ou se é mais lucrativo liquidá-la.
Porém, liquidar uma empresa significa dispensar todos os seus funcionários e, se a empresa for viável, isso pode ter ramificações negativas não só para os trabalhadores demitidos, mas também para o investidor que tomou a decisão de liquidar uma empresa saudável. A liquidação de uma empresa em funcionamento pode dar ao investidor uma má reputação entre potenciais alvos de aquisição futura.
Exemplo de valor de preocupação permanente
Por exemplo, suponha que o valor de liquidação da Widget Corp. seja de $ 10 milhões. Essa soma representa o valor atual do estoque, edifícios e outros ativos tangíveis que podem ser vendidos, desde que a empresa seja totalmente liquidada. No entanto, o valor de continuidade da Widget Corp. pode muito bem ser de US $ 60 milhões, já que a reputação da empresa de ser a maior produtora de widgets do mundo e sua propriedade de patentes e direitos associados para a produção de widgets significa que a empresa deve ter um grande e estável fluxo de caixa futuro.